A conversa de Trump sobre corte de taxas impulsiona o preço do ouro para novos máximos

Parece absurdo, mas é exatamente o que os mercados estão a sussurrar. O Presidente Donald Trump está agora a pedir um corte de taxa de juro surpreendente de 300 pontos base - o maior na história dos EUA por uma margem significativa. Embora isso esteja a levantar muitas sobrancelhas, um ativo está silenciosamente a adorar o caos: o ouro. Com a procura por refúgios seguros a aumentar e os riscos de inflação de volta aos holofotes, poderá ser este o momento em que o ouro faz uma corrida aos 5.000$?

O impulso de Trump para o corte da taxa de juro

Para ser claro, um corte de 300 pontos seria três vezes maior do que o corte recorde de 100 pontos base da Fed em março de 2020, durante o pico do pânico da pandemia. Na altura, o ouro disparou, o dólar afundou, e os investidores prepararam-se para a inflação. 

Agora? Trump está a pressionar por um corte dessa magnitude numa economia em crescimento. Os EUA não estão em recessão. Na verdade, o PIB está a crescer aceleradamente a 3,8% ano após ano.

No entanto, Trump argumenta que as taxas de juro elevadas estão a custar caro aos EUA em serviço da dívida - mais de 1,2 biliões de dólares anualmente, ou aproximadamente 3,3 mil milhões de dólares por dia em pagamentos de juros. 

Segundo Trump, cada corte de 1% poderia poupar cerca de 360 mil milhões de dólares numa dívida de 36 biliões de dólares. Mas esse número é um pouco impreciso. Na realidade, apenas a dívida detida pelo público (cerca de 29 biliões de dólares) é afetada, e nem toda pode ser refinanciada de um dia para o outro. 

Ainda assim, segundo os especialistas, os cálculos apontam para poupanças potenciais de 870 mil milhões de dólares por ano se fosse aplicado um corte total de 3%. Mais realisticamente, se apenas 20% da dívida for refinanciada no primeiro ano, ainda poderia reduzir 174 mil milhões de dólares - não é uma quantia insignificante.

A procura do ouro como refúgio seguro aumenta em meio a tensões comerciais

Enquanto os mercados digerem a lógica económica, o ouro subiu silenciosamente durante três dias consecutivos, aproximando-se do topo da sua amplitude semanal. Nos bastidores, Trump também reacendeu uma guerra comercial em pleno, emitindo mais de 20 avisos de tarifas em apenas uma semana, incluindo uma tarifa de 35% sobre importações canadianas e taxas elevadas sobre o Brasil e o cobre.

Os investidores estão compreensivelmente nervosos. As tensões comerciais são tipicamente más notícias para o crescimento global, mas são ótimas notícias para o ouro. O metal amarelo prospera em tempos de incerteza. Acrescente-se um dólar americano em queda (descida de mais de 10,8% no primeiro e segundo trimestres - o seu pior início de ano desde 1973), e a mistura torna-se ainda mais favorável ao ouro.

O fator da taxa de juro da Reserva Federal

Normalmente, a subida dos preços do ouro coincidiria com o aumento das expectativas de um corte da taxa pela Fed. Mas eis a reviravolta - essas expectativas arrefeceram. As atas da última reunião da Fed mostraram divisão entre os dirigentes. Alguns querem cortes em breve. Outros não veem urgência alguma.

Por um lado, a Presidente da Fed de São Francisco, Mary Daly, sugeriu que as taxas poderiam eventualmente baixar, afirmando que a política atual continua restritiva. Por outro lado, o Presidente da Fed de St. Louis, Alberto Musalem, adotou um tom mais cauteloso, advertindo que é demasiado cedo para avaliar o impacto inflacionário total das tarifas. E Christopher Waller, um conhecido conciliador e possível sucessor de Powell, apelou a um corte antecipado - mas insistiu que não seria político.

Por agora, a Fed parece presa entre dados fortes de emprego e risco de inflação. Os pedidos iniciais de subsídio de desemprego caíram recentemente para 227.000, superando as previsões e sinalizando a resiliência do mercado de trabalho. Isso tornou o banco central cauteloso quanto a cortar demasiado cedo - mesmo com Trump a aumentar a pressão.

Previsão do ouro: Poderia realmente atingir os 5.000$?

Eis o cenário otimista. Se a Fed seguisse os desejos de Trump (mesmo que parcialmente), provavelmente iria:

• Fazer o dólar descer
  
• Acender expectativas de inflação
  
• Provocar uma corrida a refúgios seguros
  
• E potencialmente enviar o ouro num movimento parabólico
  

Alguns analistas acreditam que este cenário poderia levar o ouro a ultrapassar os 5.000$ por onça, especialmente com as perturbações comerciais em curso e a divergência de políticas globais em jogo. O ouro já subiu 40% no último ano, e 80% em cinco anos - o momento está do seu lado.

E se tudo isso lhe parece familiar, é porque já estivemos aqui antes. Após 2020, os cortes nas taxas e os estímulos empurraram o ouro para máximos históricos na altura. O ambiente agora pode ser diferente, mas o cocktail de guerras comerciais, drama político e pressão do banco central começa a parecer-se muito com um déjà vu.

Perspetiva técnica do ouro

A proposta de Trump de um corte de 300 pontos nas taxas pode nunca acontecer, mas a mera sugestão está a remodelar a psicologia do mercado. Está a alimentar os receios de inflação, a enfraquecer o dólar e a reforçar a procura de ativos como o ouro.

Então, o ouro poderia atingir os 5.000$? Se os astros se alinharem, com cortes nas taxas, guerras comerciais, uma Fed mais branda, então sim, o caminho está lá. Se seguirá ou não esse caminho é a verdadeira história que os investidores estarão a observar.

No momento da escrita, o Ouro está a registar uma subida significativa dentro de uma zona de venda, sugerindo que a tendência de alta pode ser reduzida. No entanto, as barras de volume indicam uma pressão de venda decrescente, sugerindo uma potencial subida. Se virmos uma subida, os preços poderiam ser contidos nos 3.365$, 3.395$ e 3.450$. Por outro lado, se observarmos uma queda, os preços podem encontrar suporte nos níveis de suporte de 3.300$ e 3.250$. 

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