Słowa Trumpa o cięciu stóp procentowych popychają cenę złota na nowe szczyty

Brzmi to szalenie, ale właśnie to podpowiadają rynki. Prezydent Donald Trump teraz wzywa do oszałamiającej obniżki stóp procentowych o 300 punktów bazowych - największej w historii USA z dużym zapasem. Choć to podnosi wiele brwi, jedno aktywo cicho korzysta z chaosu: złoto. Wraz z rosnącym popytem na bezpieczną przystań i powrotem ryzyka inflacji do centrum uwagi, czy to moment, kiedy złoto spróbuje osiągnąć poziom 5 000 USD?

Dążenie Trumpa do obniżki stóp procentowych

Mówiąc prosto, obniżka o 300 punktów byłaby trzykrotnie większa niż rekordowe cięcie Fed o 100 punktów bazowych w marcu 2020, w szczycie paniki pandemicznej. Wtedy złoto znacząco wzrosło, dolar spadł, a inwestorzy przygotowywali się na inflację. 

Teraz? Trump naciska na tak duże cięcie w rosnącej gospodarce. USA nie są w recesji. W rzeczywistości PKB rośnie w tempie 3,8% rok do roku.

Trump twierdzi jednak, że wysokie stopy procentowe kosztują USA drogo w obsłudze długu - ponad 1,2 biliona dolarów rocznie, czyli około 3,3 miliarda dolarów dziennie w płatnościach odsetkowych. 

Według Trumpa każde 1% obniżki mogłoby zaoszczędzić około 360 miliardów dolarów na 36 bilionach długu. Ale ta liczba jest dość nieprecyzyjna. W rzeczywistości dotyczy to tylko długu publicznego (około 29 bilionów dolarów), i nie cały może być refinansowany z dnia na dzień. 

Według ekspertów, matematyka wskazuje na potencjalne oszczędności rzędu 870 miliardów dolarów rocznie, gdyby zastosowano pełne 3% cięcie. Realistyczniej, jeśli tylko 20% długu zostanie refinansowane w pierwszym roku, można by zaoszczędzić 174 miliardy dolarów - to nie są drobne kwoty.

Wzrost popytu na złoto jako bezpieczną przystań w obliczu napięć handlowych

Gdy rynki analizują ekonomiczną logikę, złoto cicho rośnie już trzy kolejne dni, zbliżając się do szczytu swojego tygodniowego zakresu. Za kulisami Trump wznowił pełnowymiarową wojnę handlową, ogłaszając ponad 20 powiadomień o taryfach w ciągu jednego tygodnia, w tym 35% taryfę na import z Kanady oraz wysokie cła na Brazylię i miedź.

Inwestorzy są zrozumiale niespokojni. Napięcia handlowe zwykle są złymi wiadomościami dla globalnego wzrostu, ale to świetne wieści dla złota. Żółty metal rozwija się w czasach niepewności. Dodaj spadającego dolara amerykańskiego (spadek o ponad 10,8% w Q1 i Q2 – najgorszy początek roku od 1973), a mieszanka staje się jeszcze bardziej sprzyjająca złotu.

Wpływ stóp procentowych Rezerwy Federalnej

Zwykle rosnące ceny złota pokrywałyby się z rosnącymi oczekiwaniami na obniżkę stóp Fedu. Ale oto zwrot – te oczekiwania ostygły. Najświeższe protokoły ze spotkania Fedu pokazały podziały wśród urzędników. Niektórzy chcą cięć wkrótce. Inni nie widzą żadnej pilności.

Z jednej strony prezydent Fedu w San Francisco, Mary Daly, zasugerowała, że stopy mogłyby ostatecznie spaść, twierdząc, że obecna polityka pozostaje restrykcyjna. Z drugiej strony prezydent Fedu w St. Louis, Alberto Musalem, zachowuje ostrożność, ostrzegając, że jest na razie za wcześnie, aby ocenić pełny inflacyjny wpływ taryf. Christopher Waller, znany jako gołąb i możliwy następca Powella, nawoływał do wczesnego cięcia, ale podkreślił, że nie będzie to ruch polityczny.

Na razie Fed wydaje się rozdarty między silnymi danymi o zatrudnieniu a ryzykiem inflacji. Liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych niedawno spadła do 227 000, przewyższając prognozy i sygnalizując odporność rynku pracy. To sprawiło, że bank centralny ostrożnie podchodzi do obniżek stóp za wcześnie – nawet gdy Trump podnosi napięcie.

Prognoza dla złota: Czy naprawdę osiągnie 5 000 USD?

Oto bycza prognoza. Jeśli Fed spełni życzenia Trumpa (nawet częściowo), prawdopodobnie:

• Obniży wartość dolara
  
• Rozbudzi oczekiwania inflacyjne
  
• Wzbudzi napływ do bezpiecznej przystani
  
• I potencjalnie wywoła paraboliczny wzrost cen złota
  

Niektórzy analitycy uważają, że ten scenariusz może przesunąć cenę złota powyżej 5 000 USD za uncję, zwłaszcza przy trwających zakłóceniach handlowych i globalnych rozbieżnościach politycznych. Złoto zyskało już 40% w ciągu ostatniego roku i 80% w ciągu pięciu lat - momentum jest po jego stronie.

Jeśli to wszystko brzmi znajomo, to dlatego, że już to przeżywaliśmy. Po 2020 roku cięcia stóp i bodźce pchnęły złoto na wtedy rekordowe poziomy. Obecne otoczenie może być inne, ale koktajl wojen handlowych, politycznych dramatów i nacisku banków centralnych zaczyna smakować jak déjà vu.

Techniczna perspektywa złota

Propozycja Trumpa dotycząca obniżki stóp o 300 punktów może nigdy się nie ziścić, ale sama sugestia zmienia psychologię rynku. Rozdmuchuje ona obawy inflacyjne, osłabia dolara i wzmacnia popyt na aktywa takie jak złoto.

Czy więc złoto może osiągnąć 5 000 USD? Jeśli gwiazdy się ułożą, obniżki stóp, wojny handlowe, łagodniejszy Fed, to tak, ta droga jest możliwa. Czy ta ścieżka zostanie wybrana, to prawdziwa historia, którą będą obserwować inwestorzy.

W momencie pisania tego tekstu, złoto notuje znaczący wzrost w strefie sprzedaży, co sugeruje, że ten wzrost może zostać ograniczony. Jednak wskaźniki wolumenu pokazują spadającą presję sprzedaży, sugerując możliwość wzrostu. Jeśli zobaczymy wzrost, ceny mogą być utrzymane na poziomach 3 365, 3 395 i 3 450 USD. Z kolei, jeśli zobaczymy spadek, ceny mogą znaleźć wsparcie na poziomach 3 300 i 3 250 USD. 

Czy złoto może osiągnąć 5 tys.? Możesz spekulować na cenę złota za pomocą konta Deriv MT5 lub Deriv cTrader.

‍