Le dichiarazioni di Trump su un taglio dei tassi spingono il prezzo dell'oro a nuovi massimi

Sembra incredibile, ma è proprio quello che i mercati sussurrano. Il presidente Donald Trump ora chiede un incredibile taglio dei tassi di 300 punti base - il più grande nella storia degli USA di gran lunga. Mentre ciò suscita molte perplessità, un asset sta silenziosamente apprezzando il caos: l’oro. Con la domanda di beni rifugio in aumento e i rischi inflazionistici tornati sotto i riflettori, potrebbe essere questo il momento in cui l’oro punta a $5.000?

La spinta di Trump per il taglio dei tassi

Per dirla semplice, un taglio di 300 punti sarebbe tre volte più grande del record del Fed, che tagliò di 100 punti base nel marzo 2020, nel pieno del panico pandemico. All’epoca, l’oro volò, il dollaro scese e gli investitori si prepararono all’inflazione. 

Ora? Trump spinge per un taglio di tale entità in un’economia in crescita. Gli Stati Uniti non sono in recessione. Infatti, il PIL sta crescendo a un ritmo sostenuto del 3,8% su base annua.

Tuttavia, Trump sostiene che i tassi di interesse elevati stanno costando molto agli Stati Uniti per il servizio del debito - oltre 1,2 mila miliardi di dollari all’anno, o circa 3,3 miliardi al giorno di pagamenti di interessi. 

Secondo Trump, ogni taglio dell’1% potrebbe risparmiare circa 360 miliardi di dollari su 36 mila miliardi di debito. Ma quel numero è un po’ approssimativo. In realtà, solo il debito pubblico detenuto dal pubblico (circa 29 mila miliardi) è interessato, e non tutto può essere rifinanziato da un giorno all’altro. 

Tuttavia, secondo gli esperti, i calcoli indicano potenziali risparmi di 870 miliardi di dollari all’anno se fosse applicato un taglio completo del 3%. Più realisticamente, se solo il 20% del debito fosse rifinanziato nel primo anno, potrebbe comunque risparmiare 174 miliardi - non poca roba.

La domanda di oro come bene rifugio cresce in mezzo a tensioni commerciali

Mentre i mercati digeriscono la logica economica, l’oro ha silenziosamente guadagnato terreno per tre giorni filati, avvicinandosi al top della sua fascia settimanale. Dietro le quinte, Trump ha anche riacceso una guerra commerciale a tutto campo, emettendo più di 20 notifiche tariffarie in una sola settimana, inclusa una tariffa del 35% sulle importazioni canadesi e dazi elevati su Brasile e rame.

Gli investitori sono comprensibilmente nervosi. Le tensioni commerciali sono generalmente una cattiva notizia per la crescita globale, ma sono ottime per l’oro. Il metallo giallo prospera in tempi di incertezza. Aggiungi un dollaro USA in caduta (in calo di oltre il 10,8% nel primo e secondo trimestre - il peggiore inizio anno dal 1973) e il mix diventa ancora più favorevole per l’oro.

Il fattore dei tassi d’interesse della Federal Reserve

Normalmente, l’aumento dei prezzi dell’oro coinciderebbe con crescenti aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed. Ma ecco il colpo di scena: queste aspettative si sono raffreddate. I verbali dell’ultima riunione della Fed hanno mostrato divisioni tra i funzionari. Alcuni vogliono tagli presto. Altri non vedono alcuna urgenza.

Da una parte, la presidente della Fed di San Francisco, Mary Daly, ha suggerito che i tassi potrebbero abbassarsi eventualmente, dicendo che la politica attuale resta restrittiva. Dall’altra parte, il presidente della Fed di St. Louis Alberto Musalem ha adottato un tono più cauto, avvertendo che è troppo presto per valutare l’impatto inflazionistico completo delle tariffe. E Christopher Waller, noto ‘dove’ e possibile successore di Powell, ha chiesto un taglio anticipato - ma ha insistito che non sarebbe politico.

Per ora, la Fed sembra bloccata tra dati occupazionali forti e rischio inflazionistico. Le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono recentemente scese a 227.000, superando le previsioni e segnalando la resilienza del mercato del lavoro. Ciò ha reso la banca centrale cauta nel tagliare troppo presto - nonostante Trump aumenti la pressione.

Previsioni sull’oro: potrebbe davvero raggiungere $5.000?

Ecco il caso rialzista. Se la Fed dovesse seguire i desideri di Trump (anche solo parzialmente), probabilmente:

• Spingerebbe il dollaro al ribasso
  
• Accendere le aspettative di inflazione
  
• Innescare una corsa verso i beni rifugio
  
• E potenzialmente mandare l’oro in una mossa parabolica
  

Alcuni analisti credono che questo scenario potrebbe portare l’oro oltre $5.000 l’oncia, specialmente con le continue disruption commerciali e le divergenze nelle politiche globali in atto. L’oro è già salito del 40% nell’ultimo anno e dell’80% negli ultimi cinque anni - il momentum è a suo favore.

E se tutto questo suona familiare, è perché ci siamo già passati. Dopo il 2020, i tagli dei tassi e gli stimoli portarono l’oro a massimi record. L’ambiente ora può essere diverso, ma il cocktail di guerre commerciali, drammi politici e pressioni delle banche centrali inizia ad avere un sapore di déjà vu.

Prospettive tecniche per l’oro

La proposta di Trump di un taglio di 300 punti potrebbe non avverarsi mai, ma la sola ipotesi sta rimodellando la psicologia del mercato. Sta alimentando le paure di inflazione, indebolendo il dollaro e rafforzando la domanda di asset come l’oro.

Quindi, l’oro potrebbe raggiungere $5.000? Se le condizioni sono favorevoli, tagli dei tassi, guerre commerciali, una Fed più morbida, allora sì, la strada c’è. Se prenderà questa strada è la vera storia che gli investitori osserveranno.

Al momento della stesura, l’oro sta mostrando un significativo aumento all’interno di una zona di vendita, suggerendo che la crescita potrebbe essere limitata. Tuttavia, le barre di volume indicano una pressione di vendita in calo, suggerendo un possibile aumento. Se vedremo un aumento, i prezzi potrebbero mantenersi a $3.365, $3.395 e $3.450. Al contrario, se assisteremo a un calo, i prezzi potrebbero trovare supporto a $3.300 e $3.250. 

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