Market recap: Week of 8–12 Jan 2024

주식 시장

CNBC & Yahoo Finance:

• The Financial Times Stock Exchange 100 Index down 0.4% & US stocks up on 5 Jan after strong US non-farm payroll data.
• S&P 500 up 0.6%, Dow rose 0.3%, Nasdaq rose 0.7% post opening bell.
• US payroll gains 216,000, beating expectations of 171,000 increase in December.
• Unemployment flat at 3.7%, contrary to expected uptick to 3.8%.
• Government jobs (+52k), healthcare (+38k), leisure/hospitality (+40k) drive hiring boost.
• Construction (+17k), retail trade (+17k) also contribute to job growth.
• Fed funds futures react, lowering odds of March rate cut to 56%.

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영국 경제 전망

가디언, BNN 블룸버그 및 JP 모건:

• 전 영국 중앙은행 부총재 하워드 데이비스는 영국 중앙은행이 금리를 인하하는 데 있어 잠재적으로 느릴 수 있다고 경고했습니다. BoE previously criticized for lagging response to rising inflation.
• UK company insolvencies surged in 2023 — 30,199 businesses involved in insolvency actions, a 52% increase from 2021, as per Creditsafe.
• J.P. Morgan Research takes a bearish stance on sterling for 2024, anticipating a drop to 1.18 in Q1 before a rise to 1.26 by December. 정책 긴축 우려 속에서 경제적 회복력이 주목받고 있습니다.

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경제 지표

비즈니스 인사이더:

• JPMorgan의 마르코 콜라노비치는 2024년 주식 시장의 취약성을 경고합니다.
• 투자자들은 도전적인 위험-보상 상황을 대비해야 합니다.
•  주식과 채권은 연말에 강세를 보였지만, 현재 시장은 과매수 상태로 보입니다. 상대 강도 지수, 강세-약세, 낮은 VIX, 긴 축소된 신용 스프레드 및 높은 평가에 대한 안이한 마음가짐.
•  더 강한 데이터와 지정학적 위험으로 인해 연말 랠리의 부분적인 반전이 발생했습니다.
•  주식 투자자들은 위험 감수를 재평가하도록 권고 받고 있으며, 낮은 채권 수익률은 낮은 성장 가능성을 시사합니다.

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일본 경제

Business Times & Market Screener:

•  핵심 인플레이션은 2개월 연속 둔화되고 있습니다.
•  일본 은행의 초저금리 통화 정책 종료 압력이 완화되고 있습니다.
•  도쿄 CPI는 12월에 2.1% 상승하여 예측에 부합했습니다.
•  BOJ는 1월 22-23일 정책 설정 회의에서 데이터를 면밀히 검토할 예정입니다.
•  우에다 총재는 임금 상승에 의해 촉발된 수요 기반 가격 상승까지 초저금리 정책을 유지할 것이라고 강조했습니다.
•  가계 소비가 11월에 9개월 연속 감소했습니다.
•  BOJ의 지역 지점 관리자 회의가 목요일에 임금 상승 전망에 대한 통찰력을 제공할 수 있습니다.
•  시장 분석가들은 BOJ가 4월에 부정적 금리를 종료할 것으로 예상하며, 엔화에 잠재적인 부양 효과를 기대하고 있습니다.

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연준 통찰력

월스트리트 저널:

• Top Fed official signals Bank Term Funding Program's likely wind-down in mid-March.
• Michael Barr, the Federal Reserve's vice chairman for banking supervision, suggests no extension for the emergency lending program.
• Bank Term Funding Program allowed banks to take Fed advances for up to a year by pledging various bonds as collateral.
• $114 billion credited to banks under the temporary program designed to counter fallout from Silicon Valley Bank's failure.
• Barr emphasizes the program's emergency nature, established to prevent a repeat of events like Silicon Valley Bank's crisis.
• The move aimed to help banks meet withdrawals without selling bonds at a loss, as witnessed in Silicon Valley Bank's case last March.
• Insights shared at an event sponsored by Women in Housing & Finance.

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유럽 통화 정책

나스닥:

• 유럽중앙은행 정책 입안자 마리오 센테노는 인플레이션에 대한 추가 압박이 없다며 5월까지 통화 정책 결정을 미루지 않는다고 밝혔습니다.
• 올해 말까지 거의 150bp의 ECB 금리 인하가 시장의 기대에 가격이 반영되었습니다.
• 프랑수아 빌레로이 드 갈로는 인플레이션 기대가 2%로 확고하게 고정될 때 2024년 금리 인하를 지지합니다.
• 마리오 센테노는 12월 유로존의 연간 인플레이션이 2.9%에 달한 것을 "좋은 소식"으로 간주하지만, 임금에 대한 제2의 효과에 대한 우려는 경시합니다.
• 목요일 미국의 소비자 물가 지수 보고서를 앞두고 달러 지수가 상승합니다. 소비자 물가 지수 보고서 및 유로존의 경기침체 경향에 대한 우려 속에서.
• EUR/USD는 더 높은 분기 및 재무부 수익률 스프레드에도 불구하고 0.2% 하락하여 유로존 제조업체들이 직면한 어려움을 강조합니다.

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비트코인 ETF

로이터:

• 미국. Securities and Exchange Commission greenlights 11 applications, including giants like BlackRock, Ark Investments/21Shares, Fidelity, Invesco, and VanEck, for U.S.-listed bitcoin Exchange Traded Funds.
• Game-changer for Bitcoin: Opens doors for institutional and retail investors, providing exposure without direct ownership.
• A significant boost for the crypto industry, overcoming recent challenges and scandals.
• Standard Chartered analysts predict ETFs could attract $50-100 billion in 2024, potentially propelling Bitcoin to $100,000.

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영국 인플레이션

야후:

• Governor Andrew Bailey prioritizes tackling inflation, keeps interest rate future undisclosed.
• Stresses UK's crucial return to the 2% inflation target.
• No comments on monetary policy outlook at Treasury select committee meeting.
• Deutsche Bank projects UK inflation hitting BoE's 2% target this spring, revised to 2.5% YoY in 2024.
• Money markets foresee five quarter-point interest rate cuts, dropping from 5.25% to 4%, post-October's 0.3% economic shrink.
• Traders bet on four 2024 interest rate cuts, adapting to economic challenges.

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연준 주시

CNBC & Pew Research Center:

• 미국. CPI가 12월에 0.3% 증가하여 예상치를 초과했습니다.
• 연간 성장률이 3.4%로, 3.2%로 예상되었던 것을 초과했습니다.
• 상승하는 주거 비용이 급증을 유도하고 있습니다.
• 주거 비용은 이달에 0.5% 상승했으며, 핵심 CPI 증가의 절반 이상을 차지하고 있습니다.
• 연간 기준으로 6.2%의 주거 비용 증가율을 보였습니다.
• 인플레이션 급증에도 불구하고, 선물 거래자들은 3월 금리 인하를 예상하고 있습니다. CME 그룹의 FedWatch는 3월 연준 금리 인하 확률이 69%에 이를 것이라고 표시했습니다.
• 주요 지수들은 최신 인플레이션 수치를 반영해 대체로 평탄한 하루를 마감했습니다.

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귀금속

킷코:

• 미국의 약한 달러가 2023년 12월 사상 최고 금 가격을 초래했으며, 온스당 2,000달러를 넘고 있습니다. dollar drives record gold prices in Dec 2023, holding above $2,000/oz.
• HSBC warns: Gold may not maintain this level in the new year.
• Market seen as overstretched; HSBC anticipates a decline due to:
• Higher prices impacting physical demand.
• Headwinds on jewellery and bullion sales.
• Real interest rates to rise; potential headwind for gold.
• HSBC는 금이 미국 실질금리에 대해 역사적으로 민감하다고 언급합니다.
• 금 가격을 지탱하는 근본적인 요인들:
• 지정학적 및 무역 리스크.
• 중앙은행의 수요.
• 75개 국가에서 2024년에 선거가 있습니다.
• "금은 역풍에 직면하고 있지만, 근본적인 요인들이 역사적으로 높은 수준을 유지할 수 있습니다,"라고 HSBC가 말합니다.

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