La próxima prueba para Nvidia: ¿puede el gasto en inteligencia artificial impulsar aún más la acción?

Sí: el gasto continuo en inteligencia artificial podría hacer que las acciones de Nvidia suban, pero según los analistas, las ganancias fáciles probablemente ya sean cosa del pasado. La siguiente fase depende menos del bombo mediático y más de si los principales proveedores de servicios en la nube siguen invirtiendo capital a gran escala—y de si Nvidia puede defender sus márgenes de beneficio a medida que la competencia se intensifica.

Esta cuestión surgió esta semana después de que las acciones de Nvidia se dispararan, subiendo más de un 8% en una sola sesión. El catalizador no fueron los propios resultados de Nvidia, sino la previsión de Amazon de un gasto de capital cercano a los 200 mil millones de dólares para 2025, una parte significativa de los cuales está destinada a infraestructura de IA. Para los inversores, fue un recordatorio de que la expansión de la IA sigue siendo muy real, incluso cuando las valoraciones enfrentan un escrutinio más estricto.

¿Qué impulsa a Nvidia ahora?

La orientación de gasto de Amazon llegó en un momento crucial para Nvidia. A principios de la semana, la acción estaba bajo presión mientras los inversores reevaluaban las elevadas valoraciones tecnológicas tras una venta masiva en el mercado. La previsión de Amazon revirtió esa debilidad. Un plan de capex de 200 mil millones de dólares no indica cautela—indica aceleración. Nvidia sigue siendo el principal proveedor de GPUs de alto rendimiento que alimentan los grandes centros de datos de IA, lo que la convierte en beneficiaria directa de este gasto.

La reacción del mercado reveló dónde reside realmente la confianza de los inversores. Las acciones de Amazon cayeron por resultados decepcionantes, mientras que Nvidia subió. Este contraste resalta la posición única de Nvidia en el ecosistema de IA. La demanda de computación ya no es teórica ni “futura”—ahora está incorporada en los presupuestos actuales, contratos plurianuales y decisiones estratégicas de infraestructura que son difíciles de revertir una vez tomadas.

Por qué esto importa para la valoración de Nvidia

La valoración de Nvidia se ha convertido en el campo de batalla central. Desde el lanzamiento de ChatGPT a finales de 2022, Nvidia ha presentado resultados que superan las expectativas trimestre tras trimestre, impulsados por una demanda explosiva de IA. Ese éxito ha colocado la acción en la mayoría de las carteras institucionales y minoristas, dejando menos capital nuevo al margen para impulsar automáticamente la acción hacia arriba.

El CEO Jensen Huang abordó esta tensión directamente, calificando la reciente caída de las tecnológicas como “irracional”. Y aunque tales declaraciones reflejan naturalmente el optimismo del liderazgo, los comentarios de Huang han tenido un peso constante en los mercados. Los inversores parecen interpretar su postura como una señal de que las valoraciones actuales aún reflejan una fortaleza real en las ganancias—no solo una especulación excesiva.

Impacto en el panorama de la IA y los semiconductores

El repunte de Nvidia tiene implicaciones que van más allá de una sola acción. Refuerza la idea de que el gasto en IA se está concentrando cada vez más entre un pequeño grupo de grandes compradores en lugar de desaparecer por completo. Amazon, Microsoft y Google no están recortando sus presupuestos de IA—los están ampliando.

Para la industria de semiconductores, esta concentración beneficia a Nvidia. Su ventaja competitiva va más allá del hardware e incluye software, redes y entornos para desarrolladores, lo que hace que los costes de cambio sean altos. Aunque AMD y Broadcom están avanzando, la plataforma integrada de Nvidia sigue siendo difícil de replicar a gran escala. Este aislamiento le da a Nvidia más poder de fijación de precios que la mayoría de sus competidores—al menos a corto plazo.

Perspectiva de los expertos: dónde está la verdadera prueba

Ahora todas las miradas están puestas en el próximo informe de resultados de Nvidia el 25 de febrero. Goldman Sachs espera que la compañía supere los ingresos en unos 2 mil millones de dólares para el cuarto trimestre fiscal, proyectando 67,3 mil millones de dólares en ingresos y ganancias por encima del consenso. El banco también espera que Nvidia supere las estimaciones del mercado para el siguiente trimestre.

Sin embargo, Goldman adoptó un tono cauteloso. Con las expectativas ya elevadas, la atención de los inversores podría pasar de los resultados a corto plazo a la orientación de Nvidia para 2026 y 2027. En otras palabras, el mercado está menos interesado en cuán fuerte fue la demanda de IA en el pasado y más enfocado en la capacidad de Nvidia para mantener el crecimiento sin erosión de márgenes a medida que la competencia se intensifica.

Conclusión clave

El gasto en IA aún puede impulsar a Nvidia, pero la tolerancia del mercado a la decepción se está reduciendo. El plan de capex de 200 mil millones de dólares de Amazon reafirmó el papel central de Nvidia en la economía de la IA, apoyando el optimismo a corto plazo. Sin embargo, el próximo movimiento de la acción dependerá menos de los titulares sobre la demanda y más de la orientación a largo plazo y la resiliencia de los márgenes. La prueba para Nvidia ya no es si la IA es real—es si el dominio puede mantenerse.

Perspectiva técnica de Nvidia

Nvidia continúa cotizando dentro de un amplio rango de consolidación tras la volatilidad previa, con el precio fluctuando entre el soporte cerca de $170 y las zonas superiores alrededor de $196 y $210. Las Bandas de Bollinger muestran una expansión moderada en comparación con el estrechamiento anterior, lo que indica un aumento de la volatilidad sin un movimiento direccional sostenido. Los indicadores de momentum muestran un rebote a corto plazo, con una fuerte recuperación del RSI por encima de la línea media tras una caída reciente, reflejando un rebote desde condiciones más débiles en lugar de una aceleración de la tendencia. La fuerza de la tendencia sigue siendo débil, ya que las lecturas de ADX se mantienen relativamente bajas, lo que apunta a un dominio direccional limitado.

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