নিক্কেই ইনডেক্সের অসাধারণ উত্থান

জাপানে কিছু অসাধারণ ঘটছে — তাদের স্থানীয় শেয়ারবাজার একটি শক্তিশালী ঢেউয়ে উঠছে যা নিক্কেই 225 সূচক (যাকে জাপান 225 নামেও ডাকা হয়)কে 1980 সালের শেষের সোনালী যুগের উচ্চতায় নিয়ে যাচ্ছে।

ব্ল্যাকরক ইনভেস্টমেন্ট ইনস্টিটিউট, বৈশ্বিক অর্থনৈতিক বিশাল প্রতিষ্ঠানের একটি গবেষণালব্ধ শাখা, সম্প্রতি জাপানি শেয়ারগুলির প্রতি তাদের দৃষ্টিভঙ্গি নেতিবাচক থেকে মধ্যম (নিউট্রাল) পর্যায়ে পরিবর্তন করেছে। এই পদক্ষেপটিকে নিক্কেইয়ের পুনরুত্থানের একটি গুরুত্বপূর্ণ মুহূর্ত হিসেবে দেখা হচ্ছে, যা সম্ভবত আরো ভালো মূলধনযুক্ত বিনিয়োগকারীদের আকর্ষণ করবে যারা উর্ধ্বমুখী গতি গ্রহণ করতে চায়।

নোমুরা সিকিউরিটিজ, জাপানের বৃহত্তম ব্রোকেজ ফার্ম, একটি তরঙ্গপ্রভাবের পূর্বাভাস দিয়েছে। তারা অনুমান করছে যে প্রায় ১০ ট্রিলিয়ন ইয়েন (৭০ বিলিয়ন ইউএসডি) জাপানি বাজারে প্রবাহিত হতে পারে কারণ বিদেশী দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীরা তাদের পোর্টফোলিও সমন্বয় করতে পারে।

জাপানে এই বিদেশি বিনিয়োগের প্রবাহের একটি গুরুত্বপূর্ণ চালিকাশক্তি বিলিয়নিয়ার বিনিয়োগকারী ওয়ারেন বাফেটের দিকে নির্দেশ করা যেতে পারে, যিনি ২০২০ সালে জাপানি শেয়ারে বিনিয়োগের জন্য প্রথমে শিরোনাম হয়েছিলেন। পরবর্তী প্রবাহ মূলত দ্রুত চলমান অ্যালগরিদমিক ট্রেডয়ী এবং ঋণ তহবিল ব্যবহার করে হেজ ফান্ডগুলি দ্বারা চালিত হয়েছিল এরপর একটি গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তন ঘটল, যখন একটি উল্লেখযোগ্য পরিমাণ স্থায়ী বিনিয়োগ জাপানে প্রবাহিত হতে শুরু করল।

টি. রোও প্রাইসের একটি পোর্টফোলিও ম্যানেজার আর্কি চিগানার নির্দেশ করেছেন কিভাবে তাদের কোম্পানি নতুন ক্লায়েন্ট এবং অঞ্চল থেকে জাপান বিনিয়োগের ব্যাপারে প্রশ্নের সম্মুখীন হচ্ছে যারা পূর্বে আগ্রহী ছিল না। এই পরিবর্তনটি চীনের অপেক্ষাকৃত ধীর প্রত্যাবর্তন এড়িয়ে চলার জন্য ক্রমবর্ধমান সম্পদ মালিকদের সংখ্যা দ্বারা উৎসাহিত হয়েছে, ফলস্বরূপ জাপানকে এসিয়ার শীর্ষে নিয়ে আসছে।

নিক্কেই ১৯ জুন ২০২৩-এ ৩৩,৭৭২.৮৯-এর এক অসাধারণ ৩৩-বছরের উচ্চতা অর্জন করে। মাসের শেষ দিকে স্বল্পমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের লাভ তুলে নেওয়াতে যদিও একটি সংক্ষিপ্ত পেছনে যাওয়া ঘটেছিল, জুনের শেষে ৫৪৩.৮ বিলিয়ন ইয়েনের এক সামান্য বিক্রয় প্রতিফলিত হয়। অনেক বিশেষজ্ঞ বলেন যে এই হ্রাসগুলি বাজারের পরবর্তী উর্ধ্বমুখী বৃদ্ধির আগে একটি স্বাস্থ্যকর প্রত্যাহার।

নিক্কেইয়ের অসাধারণ পুনরুত্থানের পেছনে কয়েকটি মৌলিক কারণ কাজ করছে।

মজবুত অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি

জাপানের অর্থনীতি মন্দার প্রত্যাশাগুলোকে অতিক্রম করেছে, ২০২৩ সালের প্রথমার্ধে বিশেষত দ্বিতীয় কেন্দ্রে ৬% বার্ষিক হারে বৃদ্ধি পেয়ে শক্তিশালী জিডিপি পরিসংখ্যান প্রদর্শন করছে। ১৯৯০-এর দশকের মাঝামাঝি থেকে এটি শুধু জাপানের সেরা জিডিপি পারফরম্যান্স নয়; এটি বিশ্বের সমস্ত প্রধান অর্থনীতির মধ্যে শীর্ষ বৃদ্ধির হারগুলির মধ্যে একটি।

ট্রেড অ্যাকাউন্ট

২০২৩ সালের জুলাইয়ে, জাপানের চলতি অ্যাকাউন্টে উদ্বৃত্ত গত বছরের তুলনায় তিনগুণেরও বেশি বেড়ে ২.৭৭ ট্রিলিয়ন ইয়েন (১৯ বিলিয়ন ইউএসডি) হয়েছে। এটি ২০২৩ সালের ছয়তম ধারাবাহিক মাসে ইতিবাচক চলতি অ্যাকাউন্ট ব্যালেন্স চিহ্নিত করেছে। এই ইতিবাচক প্রবণতাগুলি একটি শক্তিশালী ট্রেড ভারসাম্য, ইনবাউন্ড পর্যটনে পুনরুজ্জীবন এবং স্বাস্থ্যকর বিনিয়োগের আয়ের প্রস্তাব দেয়, যা ইয়েনের কম মূল্য দ্বারা প্রভাবিত হতে পারে।

অবক্ষয় থেকে মুদ্রাস্ফীতি

একটি মধ্যম স্তরের মুদ্রাস্ফীতি উপকারী এবং একটি বৃদ্ধিমুখী অর্থনীতির ইঙ্গিত দেয়। জাপান দীর্ঘ সময় ধরে মুদ্রাস্ফীতি মোকাবেলার পরিবেশ থেকে বেরিয়ে আসতে এগিয়ে যাচ্ছে এবং ২% মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যমাত্রা পূরণ করার মতো উৎসাহদায়ক অর্থনৈতিক বৃদ্ধির লক্ষণ রয়েছে। একটি উদাহরণ হ'ল তাজা খাবার বাদে জাপানে ভোক্তাদের মূুল্য এই বছর ইতিবাচক রয়ে গেছে। এটি শেয়ার বাজারের মূল্যায়নের জন্য একটি ইতিবাচক চিহ্ন, যা তাদের বেশি আকর্ষণীয় করে তোলে।

‍

কর্পোরেট সংস্কার এবং শেয়ারহোল্ডারদের অন্তর্ভুক্তি

জাপানি শেয়ারগুলিতে বিনিয়োগকারীদের আত্মবিশ্বাসের একটি অংশ টোকিও স্টক এক্সচেঞ্জ দ্বারা নির্ধারিত নির্দিষ্ট প্রয়োজনীয়তার কারণে। তারা সম্প্রতি নতুন বাজার পুনর্গঠন নিয়ম প্রতিষ্ঠা করে, যা কম মূুল্য-টু-বুক অনুপাত সহ সংস্থাগুলিকে তাদের লাভজনকতা উন্নত করতে এবং তাদের শেয়ারের মূুল্য বাড়ানোর জন্য

এই নিয়মগুলির প্রতিক্রিয়ায়, অনেক ট্রেড সংস্কার শুরু করেছে, যার ফলে উল্লেখযোগ্য শেয়ার কেনাকাটা এবং শেয়ারহোল্ডারদের সাথে যুক্ত হওয়া বৃদ্ধি পেয়েছে। অ্যাকটিভিস্ট শেয়ারহোল্ডাররাও জাপানি কোম্পানিগুলিকে তাদের কার্যক্রম উন্নত এবং অব্যাখ্যাত মূল্য বের করে আনতে চাপ দিচ্ছেন। কম রিটার্ন অন ইকুইটি (ROE) এবং অপারেটিং মার্জিনের মতো বিষয়গুলির সমাধানে প্রচেষ্টা চলছে। যেহেতু কোম্পানিগুলি পুনর্গঠন এবং ব্যয়-কাটার কৌশলগুলি বাস্তবায়ন করছে, এটি জাপানি শেয়ারগুলির জন্য দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের ক্ষেত্রে আরও আকর্ষণীয় করে তুলছে।

সহায়ক মুদ্রানীতি

গত ২ বছরে, বৈশ্বিক মুদ্রাস্ফীতি ইউক্রেন সংকট দ্বারা তীব্র হয়েছে। এখন জাপান তার দীর্ঘস্থায়ী মুদ্রাস্ফীতিতে যুদ্ধের মোকাবেলা করতে সক্ষম হচ্ছে এবং আগামী কিছুদিন এটি ২% মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যমাত্রা বজায় রাখার সম্ভাবনা রয়েছে। আমদানিকৃত মুদ্রাস্ফীতির প্রবাহ, উন্নত মূলধন ব্যয় পরিবেশ, এবং সংকোচিত শ্রম বাজার হচ্ছে জাপানের একটি মুদ্রাস্ফীতিগত যুগ থেকে পরিত্রাণের অতিরিক্ত কারণ, যা সহজভাবে বললে অর্থনৈতিক বৃদ্ধির জন্য ইতিবাচক চিহ্ন।

নিক্কেইয়ের পুনরুত্থানের একটি গুরুত্বপূর্ণ দিক হলো ব্যাংক অফ জাপানের (BOJ) ইয়েল্ড কার্ভ নিয়ন্ত্রণে পরিবর্তন। BOJ অবশেষে ১০ বছরের ইয়েল্ডের সীমানা ০.৫% থেকে ১% পর্যন্ত বাড়িয়েছে। এটি চিহ্নিত করে যে জাপান ধীরে ধীরে তার অর্থনৈতিক নীতিতে আরও নমনীয় হয়ে উঠছে, সম্ভবত জাপানের আর্থিক বাজারগুলির বিশ্বাসযোগ্যতা বাড়াচ্ছে। সাধারণত, একটি সমতল ইয়েল্ড কার্ভ একটি দেশের বৃদ্ধির সম্ভাবনার বিষয়ে সতর্কতা নির্দেশ করে, enquanto দীর্ঘমেয়াদী ইয়েল্ড বৃদ্ধি জাপানের অর্থনীতির আরও প্রবৃদ্ধির দিকে অগ্রসর হওয়ার সংকেত দেয়।

শেয়ার বাজারের মূল্যায়নের উপর প্রভাব

একটি সেপ্টেম্বর ২০২৩ সাক্ষাত্কারে, ব্লুমবার্গ রিপোর্ট করেছে যে ব্যাংক অফ জাপানের পলিসি বোর্ডের একজন সদস্য, হাজিমে টাকাতা উল্লেখ করেছেন যে এটি খুব অসম্ভাব্য কারণ জাপানকে স্বাস্থ্যকর অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির জন্য সুদের হার অতি-নিম্ন রাখতে হবে। এই কম হারগুলো বিনিয়োগকারীদের শেয়ার বাজারে আরও ভাল রিটার্নের সন্ধানে উৎসাহিত করে, যা জাপানি শেয়ারগুলির জন্য চাহিদা বাড়িয়ে দেয়।

অতিরিক্তভাবে, জাপানের কম হার এবং বিশ্বের অন্যান্য অংশে বাড়তে থাকা হারগুলির মধ্যে বৈপরীতার ফলে ইয়েনের একটি উল্লেখযোগ্য দুর্বলতার সৃষ্টি করবে। একটি দুর্বল ইয়েন পরিবর্তে, বিনিয়োগকারীদের জন্য স্টকগুলিকে আরও সাশ্রয়ী মূল্যের করে তোলে, আরও বেশি স্টকের মূুল্য এবং জাপানে স্টকের মূল্যায়ন বৃদ্ধিতে অবদান রাখে।

‍

সংক্ষেপে, উপরে উল্লিখিত সমস্ত কারণ এবং মতামত বিবেচনায় নিয়ে, জাপানের এশিয়ান ইক্যুইটিগুলির শীর্ষস্থানে আরোহণের উত্থান শুধু কাকতালীয় ঘটনা নয় বরং একাধিক শক্তির সুবিধাজনক পদ্ধতিতে একত্রিত হওয়ার ফলাফল। বিদেশী তহবিলের পরিবর্তনশীল মনোভাব, কর্পোরেট সংস্কার, অর্থনৈতিক বৃদ্ধি এবং নীতিগত সমন্বয়ের দ্বারা নিক্কেইকে তার ঐতিহাসিক চূড়ার দিকে চতুর্থ অভিযাত্রায় পরিচালিত করা হয়েছে। বছরের দ্বিতীয়ার্ধ আরও উত্তেজনার প্রতিশ্রুতি দেয়, যে কোন বাজারের পেছনে ফিরে যাওয়া বিচক্ষণ বিনিয়োগকারীদের দ্বারা ক্রয়ের সুযোগ হিসেবে ব্যাখ্যা করা হবে। জাপানের ইক্যুইটি বাজারের জন্য তারকাগুলি সারিবদ্ধ হওয়ার সাথে সাথে দেখা যায় যে জাপানের দীর্ঘমেয়াদী মূল্যায়ন হতাশা থেকে বেরিয়ে আসার এবং আবার প্রিমিয়ামে ট্রেড করার সময় এসেছে।