Je, Fed itapunguza viwango vya riba haraka zaidi mwaka 2026 kuliko soko linavyotarajia?

Je, Federal Reserve itapunguza viwango vya riba haraka zaidi mwaka 2026 kuliko masoko yanavyotarajia? Kulingana na wachambuzi, mgawanyiko unaokua ndani ya Fed unaashiria kuwa matokeo hayo hayawezi kupuuzwa. Ingawa makadirio rasmi bado yanaashiria njia ya tahadhari, baadhi ya watunga sera wanahoji kuwa mfumuko wa bei umepoa vya kutosha kuhalalisha ulegezaji wa kina na wa haraka zaidi. 

Huku Federal Funds Rate kwa sasa ikiwa kati ya 3.50% na 3.75%, mjadala sasa unajikita katika swali la ikiwa sera ya fedha bado inabana pasipo ulazima.

Swali hilo limepata uharaka zaidi baada ya Gavana wa Fed Stephen Miran kutoa wito hadharani wa kupunguzwa kwa viwango vya riba kwa pointi za msingi 150 mwaka huu. Msimamo wake unakinzana sana na bei za soko na maafisa wengine wanaotetea uvumilivu. Huku data ya soko la ajira ikilegea na mfumuko wa bei ukisogea karibu na lengo, wawekezaji wanatazama kwa karibu ishara kwamba Fed inaweza hatimaye kuchukua hatua haraka kuliko inavyoashiria sasa.

Nini kinachochochea mjadala wa kupunguza viwango vya Fed?

Kiini cha kutokubaliana kipo katika jinsi maafisa wa Fed wanavyotafsiri maendeleo ya mfumuko wa bei na ulegevu wa soko la ajira. Miran anahoji kuwa mfumuko wa bei wa msingi tayari unaenda karibu na 2.3%, karibu vya kutosha na lengo la 2% la Fed kuruhusu kupunguzwa kwa viwango vya maana bila kuhatarisha kuibuka tena kwa bei. Kwa mtazamo wake, kuweka viwango juu kunakandamiza uajiri badala ya kudhibiti mfumuko wa bei.

Watunga sera wengine hawajashawishika sana. Marais kadhaa wa benki za kikanda za Federal Reserve wanapendelea kushikilia viwango thabiti hadi data zaidi za baada ya kufungwa kwa shughuli zibainishe hali halisi ya ajira na shinikizo la bei. Wanaonya kuwa mfumuko wa bei una historia ya kuongezeka tena wakati sera inapolegezwa mapema mno, hasa ikiwa mahitaji yatakuwa imara kuliko ilivyotarajiwa.

Siasa zimeongeza safu nyingine kwenye mjadala. Miran, aliyeteuliwa kwa muda kwenye Bodi ya Magavana na Rais Donald Trump, ameunga mkono wasiwasi kutoka White House kuhusu hatari za mdororo wa uchumi na stagflation. Ingawa Fed inafanya kazi kwa uhuru, uchunguzi mpya wa kisiasa unasisitiza jinsi sera ya viwango imekuwa nyeti wakati ukuaji unapopungua.

Kwa nini ni muhimu

Mgawanyiko huu ni muhimu kwa sababu masoko yanafanya biashara kwa matarajio, sio matokeo tu. Hata mabadiliko madogo katika matamshi ya Fed yanaweza kubadilisha bei za hati fungani, hisa, na sarafu ndani ya dakika chache. Watunga sera wanapokosa kukubaliana waziwazi, kuyumba kwa soko huelekea kuongezeka huku wawekezaji wakitathmini upya ikiwa mwongozo rasmi bado unaonyesha njia ya sera inayotarajiwa.

Wanauchumi pia wanaonya kuwa gharama ya kusubiri inaweza kuwa kubwa kuliko Fed inavyodhani. Bloomberg Economics inabainisha kuwa sera ya fedha inayobana huathiri ajira kwa kuchelewa, ikimaanisha upotevu wa sasa wa kazi unaweza kuonyesha maamuzi yaliyofanywa miezi kadhaa mapema. Ikiwa Fed itachelewesha kulegeza hadi ukosefu wa ajira uongezeke kwa kasi zaidi, inaweza kulazimika kufanya punguzo kubwa baadaye, jambo ambalo linaweza kuyumbisha masoko.

Athari kwa masoko na watumiaji

Kwa watumiaji, kasi ya kupunguza viwango huathiri moja kwa moja gharama za kukopa. Kadi za mkopo, mikopo ya magari, na mikopo ya nyumba bado zimefungwa sana na viwango vya muda mfupi, zikiweka fedha za kaya chini ya shinikizo hata wakati mfumuko wa bei unapopungua. Kupunguza haraka kungeweza kupunguza malipo ya kila mwezi hatua kwa hatua na kuboresha mapato yanayoweza kutumika, hasa kwa wakopaji walio na viwango vinavyobadilika.

Wachambuzi walibainisha kuwa masoko tayari yanaitikia kutokuwa na uhakika huo. Mapato ya hati fungani yamekuwa nyeti zaidi kwa data ya ajira, wakati uthamini wa hisa sasa unategemea ikiwa ukuaji unaweza kutulia bila msaada zaidi wa sera. Mzunguko wa kulegeza haraka kuliko ilivyotarajiwa huenda ukadhoofisha dola ya Marekani, kusaidia mali hatarishi, na kuinua mwinuko wa mapato, ikiashiria imani katika kutua laini kwa uchumi.

Ikiwa kundi lenye msimamo mkali zaidi litashinda, hali ngumu inaweza kuendelea kwa muda mrefu zaidi. Matokeo hayo yangeendelea kupendelea hisa za kujihami na kuweka kuyumba kwa soko juu huku wawekezaji wakizoea Fed inayoenda polepole.

Mtazamo wa wataalamu

Kulingana na ripoti, makadirio rasmi ya Federal Reserve kwa sasa yanaonyesha punguzo moja tu la viwango mwaka 2026, yakiangazia pengo kati ya utabiri wa ndani na wito wa Miran wa kulegeza kwa nguvu. Mzunguko mpya wa upigaji kura wa Federal Open Market Committee pia unaegemea zaidi kwenye msimamo mkali, ukipunguza uwezekano wa mabadiliko ya haraka ya sera katika muda wa karibu.

Hata hivyo, wachambuzi wanasisitiza kuwa data hatimaye itaongoza maamuzi. Viashiria vya ajira kama vile madai ya ukosefu wa ajira, ukuaji wa mishahara, na viwango vya ushiriki vitabeba uzito zaidi kuliko mfumuko wa bei pekee. Ikiwa kupoa kwa soko la ajira kutaongezeka kasi bila kuongezeka tena kwa bei, shinikizo la kupunguza haraka litaongezeka.

Kwa sasa, mgawanyiko wa Fed unaonyesha kutokuwa na uhakika badala ya kutofanya kazi vizuri. Watunga sera wanapambana na jinsi uchumi wa baada ya janga unavyoitikia kizuizi cha muda mrefu - na kutokuwa na uhakika huko kunaweza kuunda sera ya fedha katika mwaka 2026 wote.

Jambo kuu la kuzingatia

Federal Reserve inaingia mwaka 2026 ikiwa imegawanyika kati ya tahadhari na uharaka. Ingawa utabiri rasmi bado unapendelea kulegeza kidogo, wito wa kupunguzwa kwa kina unaonyesha wasiwasi unaokua juu ya udhaifu wa soko la ajira. Ikiwa data ya ajira itaendelea kulegea bila kuwasha tena mfumuko wa bei, Fed inaweza hatimaye kupunguza viwango haraka kuliko masoko yanavyotarajia. Wawekezaji wanapaswa kufuatilia kwa karibu viashiria vya ajira, kwani vinaweza kuathiri kasi ya mabadiliko ya sera.

‍