US-Aktien bereiten sich auf eine entscheidende Earnings-Woche der Magnificent 7 vor
US-Aktien treten in eine kritische Phase ein, da die Q4-Berichtssaison an Fahrt aufnimmt. Über 300 Unternehmen berichten in dieser Woche, darunter vier Mitglieder der Magnificent 7. Zusammen repräsentieren Microsoft, Meta, Tesla und Apple einen erheblichen Anteil an der Ertragskraft des S&P 500, doch die Gruppe hinkte dem breiteren Index im vergangenen Jahr hinterher und stieg nur um 8,9 %, während anderswo stärkere Zuwächse verzeichnet wurden.
Diese Underperformance hat den Fokus der Anleger geschärft. Da Ausgaben für künstliche Intelligenz, Margen und Ausblicke nun im Mittelpunkt stehen, könnte diese Earnings-Woche nicht nur kurzfristige Kursbewegungen, sondern auch die Richtung der US-Aktien bis 2026 bestimmen.
Was treibt den Fokus auf die Earnings der Magnificent 7?
Die Intensität rund um diese Earnings-Woche rührt von einer einfachen Tatsache her: Mega-Cap-Technologie bleibt der Hauptmotor des US-Gewinnwachstums. Analysten erwarten, dass die Q4-Gewinne der Magnificent 7 im Jahresvergleich um 16,9 % steigen, bei einem Umsatzwachstum von 16,6 % – weit schneller als in den meisten anderen Sektoren. Diese Konzentration macht den Markt anfällig, falls die Erwartungen enttäuscht werden.
Die Ausgaben für KI stehen im Zentrum der Debatte. Microsoft und Meta haben Dutzende Milliarden in Infrastruktur, Rechenzentren und Modellentwicklung investiert, in der Überzeugung, dass Skalierung langfristige Dominanz sichert. Apple hingegen hat sich bislang langsamer gezeigt, einen klaren KI-Fahrplan zu kommunizieren, was Anleger verunsichert, die um den Wettbewerbsvorteil des Unternehmens fürchten. Teslas Herausforderung ist eine andere: Das Unternehmen muss KI-Optimismus mit Margendruck und Wachstum bei den Auslieferungen in einem zunehmend wettbewerbsintensiven EV-Umfeld ausbalancieren.
Warum das wichtig ist
Für US-Aktien bedeuten diese Earnings-Berichte mehr als nur Einzelbewertungen der Unternehmen. Technologiewerte machen einen historisch hohen Anteil an der Marktkapitalisierung des S&P 500 aus, sodass selbst moderate Enttäuschungen auf die Indizes ausstrahlen können. Wie ein leitender Aktienstratege gegenüber Reuters sagte: „Wenn Mega-Caps enttäuschen, bietet Diversifikation weniger Schutz, als Anleger annehmen.“
Die Bewertungen erhöhen den Einsatz. Die Magnificent 7 werden derzeit mit einem Aufschlag von 26 % gegenüber dem breiteren Markt auf Basis der erwarteten Gewinne gehandelt – weniger als der Fünfjahresmedian von 43 %, aber immer noch erhöht.
Anleger zahlen de facto für nachhaltiges Wachstum, nicht nur für solide Quartale.
Auswirkungen auf US-Aktien und Marktstimmung
Die kurzfristige Marktrichtung könnte stärker von den Ausblicken als von den Schlagzeilenzahlen abhängen. Apple wird ein Gewinn je Aktie von 2,65 US-Dollar bei einem Umsatz von 137,5 Milliarden US-Dollar erwartet – beides mehr als 10 % über dem Vorjahr, wobei die Schätzungen weiter steigen.
Der Ausblick für Microsoft erscheint sogar noch stärker, mit einem erwarteten Gewinnwachstum von über 20 %, gestützt durch Nachfrage im Cloud- und Unternehmensbereich.
Meta präsentiert die fragilere Geschichte. Trotz starker Umsatzerwartungen von über 20 % wird das Gewinnwachstum auf nur 1,6 % geschätzt, was die hohen KI-Investitionen widerspiegelt. Die Aktie fiel nach dem letzten Bericht im Oktober stark, was Anleger daran erinnerte, wie sensibel die Stimmung inzwischen auf Kostendisziplin und Ausblicke reagiert.
Expertenausblick
Mit Blick nach vorn erwarten Analysten, dass die Gewinnschätzungen unterstützend bleiben, sofern die Ausblicke bestätigen, dass KI-Investitionen zu Umsatzbeschleunigung und nicht zu Margenrückgängen führen. Zacks-Daten zeigen, dass die aggregierten Gewinnschätzungen für die Gruppe seit Mitte 2025 stetig gestiegen sind – ein Muster, das zuvor Marktrallyes untermauerte.
Die Unsicherheit bleibt hoch. Neben den Earnings werden Anleger auch die Kommentare von Federal Reserve -Chef Jerome Powell nach der geldpolitischen Sitzung am Mittwoch genau verfolgen, auch wenn keine Zinssenkung erwartet wird. Jedes Signal zum Zeitpunkt künftiger Lockerungen oder Bemerkungen zur Unabhängigkeit der Fed könnten die ohnehin schon hohe Volatilität rund um die Earnings-Reaktionen verstärken.
Fazit
Diese Earnings-Woche könnte die nächste Phase für US-Aktien definieren, da die Magnificent 7 steigenden Erwartungen bei erhöhten Bewertungen gegenüberstehen. KI-Investitionen, Margen und Ausblicke sind nun wichtiger als reine Gewinnüberraschungen. Da die Unsicherheit der Geldpolitik anhält, bleibt der Markt fein austariert. Anleger sollten die Ausblicke genau beobachten, da sie die Richtung der Aktienmärkte weit über dieses Quartal hinaus bestimmen könnten.
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