Chứng khoán Mỹ chuẩn bị cho tuần công bố lợi nhuận quyết định của nhóm Magnificent 7

Chứng khoán Mỹ bước vào giai đoạn then chốt khi mùa công bố lợi nhuận quý 4 tăng tốc, với hơn 300 công ty báo cáo trong tuần này, bao gồm bốn thành viên của nhóm Magnificent 7. Microsoft, Meta, Tesla và Apple cùng nhau chiếm tỷ trọng lớn trong sức mạnh lợi nhuận của S&P 500, tuy nhiên nhóm này đã tụt hậu so với chỉ số chung trong năm qua, chỉ tăng 8,9% so với mức tăng mạnh hơn ở các nơi khác.

Hiệu suất kém này đã khiến nhà đầu tư tập trung chú ý hơn. Khi chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo, biên lợi nhuận và định hướng tương lai đang bị soi xét kỹ lưỡng, tuần công bố lợi nhuận này có thể định hình không chỉ biến động giá ngắn hạn mà còn cả hướng đi của cổ phiếu Mỹ đến năm 2026.

Điều gì thúc đẩy sự tập trung vào lợi nhuận của Magnificent 7?

Sự chú ý quanh tuần công bố lợi nhuận này xuất phát từ một thực tế đơn giản: các công ty công nghệ vốn hóa lớn vẫn là động lực chính cho tăng trưởng lợi nhuận của Mỹ. Các nhà phân tích dự báo lợi nhuận quý 4 của Magnificent 7 sẽ tăng 16,9% so với cùng kỳ năm trước nhờ doanh thu tăng 16,6%, vượt xa hầu hết các ngành khác. Sự tập trung này khiến thị trường dễ bị tổn thương nếu kỳ vọng không được đáp ứng.

Chi tiêu cho AI là tâm điểm của cuộc tranh luận. Microsoft và Meta đã đầu tư hàng chục tỷ USD vào hạ tầng, trung tâm dữ liệu và phát triển mô hình, tin rằng quy mô sẽ đảm bảo vị thế thống trị lâu dài. Ngược lại, Apple dường như chậm hơn trong việc vạch ra lộ trình AI rõ ràng, khiến nhà đầu tư lo ngại về lợi thế cạnh tranh của hãng. Thách thức của Tesla lại khác, phải cân bằng giữa kỳ vọng về AI với áp lực lên biên lợi nhuận và tăng trưởng giao hàng trong bối cảnh thị trường xe điện cạnh tranh hơn.

Tại sao điều này quan trọng

Đối với chứng khoán Mỹ, các báo cáo lợi nhuận này không chỉ là bảng điểm của từng công ty. Cổ phiếu công nghệ chiếm tỷ trọng vốn hóa thị trường S&P 500 ở mức cao kỷ lục, nghĩa là ngay cả những thất vọng nhỏ cũng có thể lan rộng ra các chỉ số. Như một chiến lược gia cổ phiếu cấp cao nói với Reuters: “Khi các công ty vốn hóa lớn hụt kỳ vọng, đa dạng hóa không bảo vệ nhà đầu tư nhiều như họ nghĩ”.

Định giá càng làm tăng mức độ rủi ro. Hiện tại, Magnificent 7 đang giao dịch với mức định giá cao hơn 26% so với thị trường chung dựa trên lợi nhuận dự phóng, thấp hơn mức trung vị 5 năm là 43% nhưng vẫn ở mức cao

Nhà đầu tư thực chất đang trả giá cho tăng trưởng bền vững, không chỉ là những quý lợi nhuận tốt.

Tác động đến chứng khoán Mỹ và tâm lý thị trường

Xu hướng thị trường ngắn hạn có thể phụ thuộc vào định hướng tương lai hơn là kết quả vượt kỳ vọng. Apple dự kiến sẽ đạt lợi nhuận 2,65 USD/cổ phiếu trên doanh thu 137,5 tỷ USD, đều tăng hơn 10% so với cùng kỳ năm trước, với các ước tính đang có xu hướng tăng. 

Triển vọng của Microsoft thậm chí còn mạnh mẽ hơn, với tăng trưởng lợi nhuận dự kiến vượt 20%, được hỗ trợ bởi nhu cầu đám mây và doanh nghiệp.

Meta lại mang đến câu chuyện mong manh hơn. Dù doanh thu dự kiến tăng hơn 20%, tăng trưởng lợi nhuận chỉ được dự báo ở mức 1,6%, phản ánh khoản đầu tư lớn vào AI. Cổ phiếu này đã giảm mạnh sau báo cáo gần nhất vào tháng 10, nhắc nhở nhà đầu tư rằng tâm lý thị trường hiện rất nhạy cảm với kỷ luật chi phí và thông điệp định hướng tương lai.

Nhận định chuyên gia

Nhìn về phía trước, các nhà phân tích kỳ vọng các điều chỉnh lợi nhuận sẽ tiếp tục tích cực, miễn là định hướng xác nhận chi tiêu cho AI sẽ chuyển hóa thành tăng trưởng doanh thu thay vì làm xói mòn biên lợi nhuận. Dữ liệu từ Zacks cho thấy tổng dự báo lợi nhuận của nhóm này đã tăng đều đặn từ giữa năm 2025, một xu hướng từng hỗ trợ các đợt tăng giá trước đây.

Sự bất định vẫn ở mức cao. Bên cạnh lợi nhuận, nhà đầu tư sẽ chú ý đến phát biểu của Chủ tịch Federal Reserve Jerome Powell sau cuộc họp chính sách vào thứ Tư, dù không kỳ vọng có động thái giảm lãi suất. Bất kỳ tín hiệu nào về thời điểm nới lỏng trong tương lai, hoặc bình luận về sự độc lập của Fed, đều có thể làm gia tăng biến động vốn đã xuất hiện quanh các phản ứng với kết quả lợi nhuận.

Điểm nhấn chính

Tuần công bố lợi nhuận này có thể định hình giai đoạn tiếp theo cho chứng khoán Mỹ, khi Magnificent 7 đối mặt với kỳ vọng ngày càng cao trong bối cảnh định giá vẫn ở mức cao. Đầu tư vào AI, biên lợi nhuận và định hướng tương lai giờ đây quan trọng hơn nhiều so với chỉ số lợi nhuận vượt kỳ vọng. Khi bất định về chính sách tiền tệ vẫn còn, thị trường tiếp tục ở trạng thái cân bằng mong manh. Nhà đầu tư nên theo dõi sát các định hướng, vì chúng có thể quyết định hướng đi của cổ phiếu vượt xa quý này.

‍