Amerykańskie akcje przygotowują się na przełomowy tydzień wyników Magnificent 7

Amerykańskie akcje wchodzą w kluczowy okres, gdy sezon wyników za IV kwartał przyspiesza – w tym tygodniu raportuje ponad 300 spółek, w tym czterech członków Magnificent 7. Razem Microsoft, Meta, Tesla i Apple stanowią znaczącą część siły zysków S&P 500, jednak ta grupa pozostawała w tyle za szerszym indeksem w ciągu ostatniego roku, rosnąc jedynie o 8,9% wobec silniejszych wzrostów w innych segmentach.

To słabsze wyniki wyostrzyły uwagę inwestorów. Wydatki na sztuczną inteligencję, marże i prognozy są teraz pod lupą, a ten tydzień wyników może ukształtować nie tylko krótkoterminowe ruchy cen, ale także kierunek amerykańskich akcji aż do 2026 roku.

Co napędza skupienie na wynikach Magnificent 7?

Intensywność wokół tego tygodnia wyników wynika z prostej rzeczywistości: spółki technologiczne o ogromnej kapitalizacji pozostają głównym motorem wzrostu zysków w USA. Analitycy oczekują, że zyski Magnificent 7 za IV kwartał wzrosną o 16,9% rok do roku przy wzroście przychodów o 16,6%, znacznie wyprzedzając większość innych sektorów. Ta koncentracja sprawia, że rynek jest podatny na spadki, jeśli oczekiwania nie zostaną spełnione.

Wydatki na AI są w centrum tej debaty. Microsoft i Meta zainwestowały dziesiątki miliardów w infrastrukturę, centra danych i rozwój modeli, wierząc, że skala zapewni im długoterminową dominację. Apple natomiast wydaje się wolniej przedstawiać jasną strategię AI, co niepokoi inwestorów obawiających się o jej przewagę konkurencyjną. Wyzwanie Tesli jest inne – musi równoważyć optymizm związany z AI z presją na marże i wzrost dostaw w coraz bardziej konkurencyjnym środowisku pojazdów elektrycznych.

Dlaczego to ważne

Dla amerykańskich akcji te raporty wyników to coś więcej niż tylko ocena poszczególnych spółek. Spółki technologiczne stanowią historycznie wysoki udział w kapitalizacji rynkowej S&P 500, co oznacza, że nawet umiarkowane rozczarowania mogą rozprzestrzenić się na całe indeksy. Jak powiedział jeden z głównych strategów akcji w rozmowie z Reuters, „Gdy giganci zawodzą, dywersyfikacja daje mniejszą ochronę, niż inwestorzy zakładają”.

Wyceny podnoszą stawkę. Magnificent 7 są obecnie wyceniane z 26% premią względem szerszego rynku na podstawie prognozowanych zysków, co jest niższe niż pięcioletnia mediana wynosząca 43%, ale wciąż stanowi wysoki poziom

Inwestorzy de facto płacą za utrzymanie wzrostu, a nie tylko za dobre kwartały.

Wpływ na amerykańskie akcje i nastroje rynkowe

Krótkoterminowy kierunek rynku może zależeć bardziej od prognoz niż od samych wyników. Oczekuje się, że Apple wykaże zysk na poziomie 2,65 USD na akcję przy przychodach 137,5 miliarda USD, oba wskaźniki wzrosną o ponad 10% rok do roku, a szacunki są coraz wyższe. 

Perspektywy Microsoftu wydają się jeszcze silniejsze – prognozowany wzrost zysków przekracza 20%, wspierany przez popyt na usługi chmurowe i korporacyjne.

Meta prezentuje bardziej kruchą narrację. Pomimo oczekiwanego silnego wzrostu przychodów powyżej 20%, wzrost zysków prognozowany jest na zaledwie 1,6%, co odzwierciedla wysokie inwestycje w AI. Akcje gwałtownie spadły po ostatnim raporcie w październiku, przypominając inwestorom, jak bardzo nastroje stały się wrażliwe na dyscyplinę kosztową i komunikację dotyczącą przyszłości.

Perspektywy ekspertów

Patrząc w przyszłość, analitycy oczekują, że rewizje prognoz zysków pozostaną korzystne, o ile prognozy potwierdzą, że wydatki na AI przełożą się na przyspieszenie przychodów, a nie spadek marż. Dane Zacks pokazują, że zbiorcze prognozy zysków dla tej grupy stale rosną od połowy 2025 roku, co wcześniej wspierało wzrosty na rynku.

Niepewność pozostaje wysoka. Oprócz wyników inwestorzy będą analizować komentarze przewodniczącego Federal Reserve Jerome’a Powella po środowym posiedzeniu w sprawie polityki, mimo że nie oczekuje się obniżki stóp. Każdy sygnał dotyczący terminu przyszłego luzowania lub uwagi na temat niezależności Fed może spotęgować zmienność już narastającą wokół reakcji na wyniki.

Kluczowy wniosek

Ten tydzień wyników może zdefiniować kolejny etap dla amerykańskich akcji, gdy Magnificent 7 stawiają czoła rosnącym oczekiwaniom przy wysokich wycenach. Inwestycje w AI, marże i prognozy mają teraz większe znaczenie niż same dobre wyniki. Przy utrzymującej się niepewności co do polityki monetarnej, rynki pozostają w delikatnej równowadze. Inwestorzy powinni uważnie śledzić prognozy, ponieważ mogą one wyznaczyć kierunek rynku akcji na długo po tym kwartale.

‍