Ist der Kursanstieg von Intel der Beginn einer nachhaltigen Rallye oder nur ein einmaliger Ausbruch?

Der 23%ige Anstieg von Intel, der größte Tagesgewinn seit 1987, wirkt laut Analysten eher wie ein nachrichtengetriebener Ausbruch als der Beginn einer nachhaltigen Rallye. Der Kursanstieg wurde durch Nvidias 5-Milliarden-Dollar-Investition und den früheren 8,9-Milliarden-Dollar-Anteil der US-Regierung angetrieben, wodurch die Marktkapitalisierung von Intel in einer einzigen Sitzung um 23,7 Milliarden Dollar stieg. Während politische und unternehmerische Unterstützung Intel neuen Schwung verliehen haben, hängen eine dauerhafte Erholung vom operativen Erfolg ab und nicht von Schlagzeilen, da das verlustreiche Foundry-Geschäft des Unternehmens und die anhaltende Abhängigkeit von der Taiwan Semiconductor Manufacturing Company bestehen bleiben.

Wichtigste Erkenntnisse

• Die Intel-Aktien stiegen um 22,77 % auf 30,57 USD, ihre größte Tagesrallye seit fast vier Jahrzehnten, und erhöhten den Marktwert um 23,7 Milliarden USD.
  
• Nvidia kaufte Intel-Aktien im Wert von 5 Milliarden USD zu je 23,28 USD und erwarb damit rund 4 % der Anteile.
  
• Die US-Regierung investierte im August 8,9 Milliarden USD für einen 10%-Anteil und zahlte 20,47 USD pro Aktie.
  
• Die Partnerschaft sieht vor, dass Intel maßgeschneiderte CPUs für Nvidias KI-Rechenzentren entwirft und gemeinsam PC-Chips mit integrierten Nvidia-GPUs entwickelt.
  
• Intels Foundry-Geschäft bleibt stark verlustreich, und beide Unternehmen werden weiterhin auf TSMC angewiesen sein, sodass die Souveränitätsziele unerfüllt bleiben.
  
• Analysten sind gespalten: Einige nennen es einen „Game-Changer“, während andere warnen, dass es sich um eine geopolitische Rallye ohne garantierte Fundamentaldaten handelt.
  

Erklärung der Intel-Aktienrallye: Nvidia-Intel-Partnerschaft

Der unmittelbare Auslöser war Nvidias Entscheidung, 5 Milliarden USD in Intel zu investieren und Stammaktien zu je 23,28 USD zu kaufen. Dies folgte auf den Kauf von 433,3 Millionen Aktien durch die US-Regierung für 8,9 Milliarden USD zu je 20,47 USD, wodurch Washington fast 10 % der Anteile hält. Zusammen repräsentieren diese beiden Schritte fast 14 Milliarden USD frisches Kapital und zwei der stärksten Unterstützungen, die Intel sich erhoffen konnte.

 Die Ankündigung wurde mit einer Produktpartnerschaft verbunden: Intel wird maßgeschneiderte CPUs entwerfen, die für Nvidias KI-Rechenzentren optimiert sind, und Nvidias RTX-GPUs in seine PC-Chips integrieren. Dieses Joint Venture bringt Intel zurück in Wachstumssegmente, die das Unternehmen lange Zeit nur schwer durchdringen konnte.

Der politische Hintergrund verstärkte die Marktreaktion zusätzlich. Die US-Regierung hat Intel zum Kern ihrer Chip-Souveränitätsstrategie gemacht, mit Subventionen, CHIPS Act-Finanzierung und nun auch direkter Eigenkapitalbeteiligung. 

Trump hat zudem angekündigt, 100 % Zölle auf importierte Halbleiter zu erheben, mit Ausnahmen für Unternehmen, die in den USA produzieren. Indem Washington Intel als „nationalen Champion“ positioniert, macht es deutlich, dass das Unternehmen nicht scheitern wird, selbst nach Jahren steigender Verluste und Personalabbau.

Kann Intel den Schwung halten?

Das bullische Szenario für Intel stützt sich auf seine starken Unterstützer, die neue strategische Partnerschaft und die Neubewertung durch Investoren. Mit Nvidia und der US-Regierung an Bord wirkt Intel plötzlich wie ein Unternehmen mit politischem Schutz und kommerzieller Relevanz. 

Analysten von Wedbush Securities bezeichneten den Deal als „Game-Changer“ und argumentierten, dass er Intel „mitten ins KI-Spiel bringt“. CCS Insight beschrieb es als „strategische Ausrichtung“, die Intel eine viel klarere Zukunft bietet. Der Regierungsanteil ist auf dem Papier in weniger als einem Monat bereits um mehr als 50 % gestiegen, während Nvidias Position seit dem Kauf um etwa 700 Millionen USD zugelegt hat.

Nvidia selbst gewinnt strategische Absicherung. Indem Intel in sein Ökosystem eingebunden wird, erhält Nvidia einen Partner für CPUs in Rechenzentren und PCs zu einer Zeit, in der chinesische Verbote die Nachfrage nach seinen GPUs beeinträchtigen könnten. Die Partnerschaft diversifiziert zudem Nvidias Abhängigkeit von Arm als alleinigen CPU-Lieferanten und gibt Intel die Chance, in Märkten zu konkurrieren, in denen es bisher übertroffen wurde.

Wenn diese Kooperationen greifbare Ergebnisse liefern, könnte Intel nachhaltigen Schwung aufbauen. Investoren spekulieren bereits, dass die Aktie ihre Rallye in den Bereich von 40 bis 45 USD ausdehnen könnte, sofern die Produktfahrpläne in Umsätze umgesetzt werden.

Die ungelösten Risiken: Intels Foundry-Geschäft

Trotz der Begeisterung bleiben Intels strukturelle Probleme ungelöst. Das Foundry-Geschäft, das lange als Schlüssel zur US-Chip-Souveränität galt, verliert weiterhin jährlich Milliarden von Dollar. Intel hat noch keinen „bedeutenden externen Kunden“ gewonnen, den es für eine Rechtfertigung weiterer Investitionen in die Spitzentechnologie benötigt. Ohne diesen könnte Intel seine Ambitionen aufgeben, sodass die USA weiterhin auf TSMC angewiesen wären.

Sogar Nvidias CEO Jensen Huang dämpfte Spekulationen, dass Nvidia Foundry-Kunde werden würde. In einer Telefonkonferenz betonte er, dass beide Unternehmen „weiterhin auf TSMC angewiesen sein werden“, das er als „Foundry von Weltklasse“ bezeichnete. Dieses Eingeständnis verdeutlicht die Kluft zwischen Intels geopolitischer Rolle und seinen kommerziellen Realitäten.

Das geopolitische Umfeld sorgt zudem für Volatilität. Nur einen Tag vor der Ankündigung des Nvidia-Deals ordnete Chinas Cyberspace Administration führenden Tech-Unternehmen wie Alibaba und ByteDance an, Tests einzustellen und Bestellungen für Nvidias RTX Pro 6000D-Chips zu stornieren. 

Dieser Schritt eskalierte den Technologiestreit und unterstrich, wie anfällig Bewertungen in diesem Sektor für politische Manöver sind. Für Intel besteht das Risiko, dass die Aktie stärker auf Geopolitik als auf Unternehmensgrundlagen reagiert.

Intel-Aktienanstieg und Marktszenarien 

Die Ankündigung veränderte den Markt in einer einzigen Sitzung. Intel-Aktien stiegen um 22,77 % auf 30,57 USD, Nvidia legte um 3,5 % zu und Arm fiel um 4,5 %, als Investoren zukünftige CPU-Partnerschaften neu bewerteten. Der Anteil der US-Regierung ist nun etwa 13,3 Milliarden USD wert, ein Gewinn von 4,4 Milliarden USD in weniger als einem Monat, während Nvidias Position 5,7 Milliarden USD wert ist, 700 Millionen USD mehr als beim Kauf.

Bullisches Szenario

Im bullischen Szenario entwickeln Intel und Nvidia erfolgreich neue Produkte gemeinsam, sichern Designaufträge und Intel stabilisiert sein Foundry-Geschäft. In diesem Fall könnte Intel seine Rallye ausbauen und höhere Bewertungen bis 2025 halten. 

Bärisches Szenario

Im bärischen Szenario liefert die Zusammenarbeit keine nennenswerten Umsätze, Intels Fertigungsgeschäft schrumpft weiter und die geopolitischen Rückenwinde lassen nach. Dann könnten die Aktien auf die Mitte der 20-Dollar-Spanne zurückfallen, wobei der Kursanstieg im September als historische Anomalie und nicht als Beginn eines neuen Trends gilt.

Technische Aussichten für Intel-Aktien

Derzeit konsolidieren die Intel-Aktien knapp über 30 USD nach ihrem starken Anstieg. Der Bereich von 29,50 bis 30,00 USD fungiert als kurzfristige Unterstützung und zeigt, dass Käufer die Gewinne verteidigen. Allerdings zeigt die rote Kerze, dass Verkaufsaufträge ausgeführt werden und Gewinnmitnahmen stattfinden. Wenn die Aktie nicht über 30,55 USD bleibt, könnte sie auf die Unterstützungsniveaus bei 23,55 USD oder sogar 19,70 USD zurückfallen, was einen Großteil des Kursanstiegs auslöschen und signalisieren würde, dass die Bewegung eine vorübergehende Neubewertung und keine dauerhafte Rallye war.

Anlageimplikationen

Für Trader bietet Intels aktuelles Setup kurzfristige Chancen. Die Unterstützung bei 30 USD ist entscheidend: Ein Halten darüber könnte Aufwärtsziele bei 34,50 USD und 40 USD eröffnen, während ein Scheitern die Aktien auf etwa 27 USD zurückfallen lassen könnte. Mittelfristige Investoren sollten vorsichtig bleiben. Intel wird durch politisches Kapital und Unternehmensallianzen gestützt, doch seine strukturellen Schwächen – insbesondere im Foundry-Bereich – bleiben ungelöst. Für Portfoliomanager könnte Intel als strategischer US-gestützter Vermögenswert interessant sein, doch bis operative Fortschritte sichtbar werden, bleibt es eine spekulative Turnaround-Story und kein bewährter Marktführer im KI-Zeitalter.

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