هل فجوة سهم إنتل الصاعدة بداية انتعاش مستدام أم مجرد ارتفاع ليوم واحد؟

يبدو أن ارتفاع سهم إنتل بنسبة 23%، وهو أكبر مكسب ليوم واحد منذ عام 1987، أشبه بارتفاع مدفوع بالأخبار وليس بداية انتعاش مستدام، وفقًا للمحللين. جاء هذا القفز في السهم مدعومًا باستثمار شركة Nvidia بقيمة 5 مليارات دولار وحصة الحكومة الأمريكية السابقة التي بلغت 8.9 مليار دولار، مما رفع القيمة السوقية لإنتل بمقدار 23.7 مليار دولار في جلسة واحدة. بينما أعطى الدعم السياسي والشركات إنتل زخمًا جديدًا، فإن نشاط الشركة غير المربح في مجال التصنيع واعتمادها المستمر على شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing Company يعني أن التعافي الدائم سيعتمد على التنفيذ وليس على العناوين الرئيسية.

النقاط الرئيسية

• قفزت أسهم إنتل بنسبة 22.77% إلى 30.57 دولار، وهو أكبر ارتفاع ليوم واحد منذ ما يقرب من أربعة عقود، مضيفة 23.7 مليار دولار إلى القيمة السوقية.
  
• اشترت Nvidia أسهمًا بقيمة 5 مليارات دولار من إنتل بسعر 23.28 دولار للسهم، مما يمنحها حوالي 4% من الملكية.
  
• استثمرت الحكومة الأمريكية 8.9 مليار دولار في أغسطس مقابل حصة 10%، بدفع 20.47 دولار للسهم.
  
• ستشهد الشراكة تصميم إنتل لوحدات معالجة مركزية مخصصة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الخاصة بـ Nvidia وتطوير مشترك لرقائق الحواسيب الشخصية المدمجة مع وحدات معالجة الرسوميات من Nvidia.
  
• لا يزال نشاط التصنيع الخاص بإنتل غير مربح بشكل عميق، وستستمر الشركتان في الاعتماد على TSMC، مما يترك أهداف السيادة غير محققة.
  
• المحللون منقسمون: بعضهم يصفها بأنها "مغيرة لقواعد اللعبة"، بينما يحذر آخرون من أنها انتعاش جيوسياسي بدون أساسيات مضمونة.
  

تفسير انتعاش سهم إنتل: شراكة Nvidia إنتل

كان الحافز الفوري هو قرار Nvidia بالاستثمار بمبلغ 5 مليارات دولار في إنتل، بشراء الأسهم العادية بسعر 23.28 دولار للسهم. جاء ذلك بعد شراء الحكومة الأمريكية 433.3 مليون سهم مقابل 8.9 مليار دولار بسعر 20.47 دولار، مما منح واشنطن حصة تقارب 10%. تمثل هاتان الخطوتان معًا ما يقرب من 14 مليار دولار من رأس المال الجديد واثنين من أقوى التأييدات التي كانت إنتل تأمل بها.

 تم الإعلان عن ذلك مع شراكة في المنتجات: ستقوم إنتل بتصميم وحدات معالجة مركزية مخصصة محسنة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الخاصة بـ Nvidia ودمج وحدات معالجة الرسوميات RTX من Nvidia في رقائق الحواسيب الشخصية الخاصة بها. تدفع هذه المشروع المشترك إنتل للعودة إلى أسواق النمو التي طالما واجهت صعوبة في اختراقها.

زاد الخلفية السياسية من رد فعل السوق. جعلت الإدارة الأمريكية إنتل مركزية في استراتيجيتها لسيادة الرقائق، مع دعم مالي من قانون CHIPS، والاستثمار المباشر في الأسهم الآن. 

تعهد ترامب أيضًا بفرض تعريفات جمركية بنسبة 100% على أشباه الموصلات المستوردة، مع استثناءات للشركات التي تصنع في الولايات المتحدة. من خلال وضع إنتل كبطل وطني، أوضحت واشنطن أن الشركة لن تُترك للفشل، حتى بعد سنوات من الخسائر المتزايدة وتسريحات العمالة.

هل يمكن لإنتل الحفاظ على الزخم؟

يرتكز السيناريو المتفائل لإنتل على داعميها الأقوياء، والشراكة الاستراتيجية الجديدة، وحجم إعادة تقييم المستثمرين. مع وجود Nvidia والحكومة الأمريكية على متن الطائرة، تبدو إنتل فجأة كشركة تتمتع بحماية سياسية وأهمية تجارية. 

وصف محللو Wedbush Securities الصفقة بأنها "مغيرة لقواعد اللعبة"، بحجة أنها تجلب إنتل "إلى مقدمة لعبة الذكاء الاصطناعي". وصفت CCS Insight ذلك بأنه "محاذاة استراتيجية" تقدم لإنتل مستقبلًا أوضح بكثير. ارتفعت حصة الحكومة بالفعل بأكثر من 50% على الورق في أقل من شهر، في حين زادت قيمة موقف Nvidia بحوالي 700 مليون دولار منذ الشراء.

تحصل Nvidia نفسها على تأمين استراتيجي. من خلال إدخال إنتل في نظامها البيئي، تكسب شريكًا في وحدات المعالجة المركزية لمراكز البيانات والحواسيب الشخصية في وقت تهدد فيه الحظر الصيني الطلب على وحدات معالجة الرسوميات الخاصة بها. كما تنوع الشراكة تعرض Nvidia بعيدًا عن الاعتماد الوحيد على Arm لوحدات المعالجة المركزية، مع منح إنتل فرصة للمنافسة في الأسواق التي تم تجاوزها فيها.

إذا أسفرت هذه التعاونات عن نتائج ملموسة، يمكن لإنتل بناء زخم مستدام. يتكهن المستثمرون بالفعل بأن السهم قد يمدد انتعاشه نحو نطاق 40–45 دولارًا إذا تحولت خرائط الطريق للمنتجات إلى إيرادات.

المخاطر غير المحلولة: نشاط التصنيع في إنتل

ومع ذلك، وعلى الرغم من الحماس، لا تزال مشاكل إنتل الهيكلية غير محلولة. يواصل نشاط التصنيع الخاص بها، الذي يُعتبر منذ زمن طويل مفتاحًا لسيادة الرقائق الأمريكية، خسارة مليارات الدولارات سنويًا. لم تؤمن إنتل بعد "عميلًا خارجيًا كبيرًا" كما قالت إنه ضروري لتبرير استمرار الاستثمار في التصنيع المتقدم. بدون ذلك، قد تتخلى إنتل عن طموحاتها، مما يترك الولايات المتحدة لا تزال تعتمد على TSMC.

حتى الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، Jensen Huang، قلل من التكهنات بأن Nvidia ستصبح عميلًا لمصنع التصنيع. في مكالمة صحفية، أكد أن الشركتين "ستواصلان الاعتماد على TSMC"، التي وصفها بأنها "مصنع من الطراز العالمي". يبرز هذا الاعتراف الفجوة بين الدور الجيوسياسي لإنتل وواقعها التجاري.

تضيف البيئة الجيوسياسية أيضًا تقلبات. قبل يوم واحد فقط من إعلان صفقة Nvidia، أمرت إدارة الفضاء الإلكتروني الصينية شركات التكنولوجيا الرائدة، بما في ذلك Alibaba وByteDance، بوقف الاختبارات وإلغاء الطلبات على رقائق Nvidia RTX Pro 6000D. 

صعدت هذه الخطوة من حرب التجارة التكنولوجية وأكدت مدى تعرض تقييمات القطاع للمناورات السياسية. بالنسبة لإنتل، يكمن الخطر في أن يظل سهمها أكثر تفاعلًا مع الجغرافيا السياسية منه مع أساسيات الشركة.

ارتفاع سهم إنتل وسيناريوهات السوق 

أعاد الإعلان تشكيل السوق في جلسة واحدة. ارتفعت أسهم إنتل بنسبة 22.77% إلى 30.57 دولار، وارتفعت Nvidia بنسبة 3.5%، وانخفضت Arm بنسبة 4.5% مع إعادة المستثمرين تقييم شراكات وحدات المعالجة المركزية المستقبلية. تبلغ قيمة حصة الحكومة الأمريكية الآن حوالي 13.3 مليار دولار، بزيادة 4.4 مليار دولار في أقل من شهر، في حين تبلغ قيمة موقف Nvidia 5.7 مليار دولار، بزيادة 700 مليون دولار منذ الشراء.

السيناريو المتفائل

في سيناريو متفائل، تطور إنتل وNvidia منتجات جديدة بنجاح، وتحصلان على انتصارات تصميم، وتستقر إنتل في نشاط التصنيع الخاص بها. في هذه الحالة، يمكن لسهم إنتل أن يبني على انتعاشه ويحافظ على تقييمات أعلى حتى عام 2025. 

السيناريو المتشائم

في سيناريو متشائم، تفشل التعاونات في تحقيق إيرادات ذات مغزى، ويستمر تآكل نشاط التصنيع في إنتل، وتتلاشى الرياح الجيوسياسية الداعمة. إذا حدث ذلك، قد تتراجع الأسهم إلى منتصف العشرينات، تاركة فجوة سبتمبر كاستثناء تاريخي وليس بداية اتجاه جديد.

التوقعات الفنية لسهم إنتل

حاليًا، تتماسك أسهم إنتل فوق مستوى 30 دولارًا بعد انتعاشها الحاد. يعمل النطاق بين 29.50 و30.00 دولار كدعم قصير الأجل، مما يدل على أن المشترين يدافعون عن المكاسب. ومع ذلك، تظهر الشمعة الحمراء أن أوامر البيع تُنفذ، مع وجود جني أرباح واضح. إذا فشل السهم في الثبات فوق 30.55 دولارًا، فقد يتراجع نحو مستويات الدعم عند 23.55 أو حتى 19.70 دولارًا، مما يمحو جزءًا كبيرًا من الفجوة ويشير إلى أن الحركة كانت إعادة تسعير مؤقتة وليست انتعاشًا دائمًا.

تداعيات الاستثمار

بالنسبة للمتداولين، يقدم الإعداد الحالي لإنتل فرصًا قصيرة الأجل. مستوى الدعم عند 30 دولارًا حاسم: الثبات فوقه قد يفتح أهدافًا صعودية عند 34.50 و40 دولارًا، في حين أن الفشل قد يدفع الأسهم للانجراف نحو 27 دولارًا. يجب على المستثمرين متوسطين الأجل أن يظلوا حذرين. تدعم إنتل رأس مال سياسي وتحالفات شركات، لكن نقاط ضعفها الهيكلية - خاصة في نشاط التصنيع - لا تزال غير محلولة. بالنسبة لمديري المحافظ، قد تستحق إنتل الاحتفاظ بها كأصل استراتيجي مدعوم من الولايات المتحدة، ولكن حتى تظهر تقدمًا تشغيليًا، تظل قصة تحول مضاربة وليست رائدة مثبتة في عصر الذكاء الاصطناعي.

تداول الحركات القادمة لسهم إنتل مع حساب Deriv MT5 اليوم.