Tại sao cổ phiếu quốc phòng lại được chú ý trở lại sau cú sốc ngân sách của Trump

Cổ phiếu quốc phòng bất ngờ trở lại tâm điểm sau khi Tổng thống Donald Trump phát tín hiệu về một sự thay đổi mạnh mẽ trong chi tiêu quân sự của Mỹ. Trong một bài đăng trên mạng xã hội khiến thị trường bất ngờ, Trump đã đề xuất ngân sách quốc phòng 1,5 nghìn tỷ USD cho năm 2027, tăng mạnh so với khoảng 901 tỷ USD dự kiến cho năm 2026. Đề xuất này đã kích hoạt một đợt phục hồi nhanh chóng ngoài giờ giao dịch ở các tên tuổi lớn của ngành quốc phòng Mỹ, đảo ngược các khoản lỗ trước đó.

Lockheed Martin tăng vọt 7%, trong khi Northrop Grumman tăng 4%, cho thấy giá trị cổ phiếu quốc phòng vẫn gắn chặt với định hướng chính trị. Khi thị trường vốn đã lo ngại về định giá công nghệ bị đẩy lên quá cao, bình luận của Trump đã thổi bùng lại sự quan tâm đến lĩnh vực quốc phòng như một giao dịch dựa trên chính sách và địa chính trị.

Điều gì đang thúc đẩy cổ phiếu quốc phòng?

Chất xúc tác ngay lập tức là lời hứa của Trump về việc xây dựng cái mà ông mô tả là “Quân đội trong mơ”, được hậu thuẫn bởi ngân sách quốc phòng lớn hơn đáng kể. Quy mô của mức tăng đề xuất là rất quan trọng. Việc tiến tới 1,5 nghìn tỷ USD sẽ là một trong những bước nhảy vọt lớn nhất về chi tiêu quân sự của Mỹ ngoài thời chiến, định hình lại kỳ vọng doanh thu dài hạn cho các nhà thầu quốc phòng.

Trước đó trong phiên, cổ phiếu quốc phòng đã bị bán tháo sau khi Trump chỉ trích các nhà thầu vì ưu tiên cổ tức và mua lại cổ phiếu thay vì đầu tư vào năng lực sản xuất. Lời lẽ này đã khiến dấy lên lo ngại ngắn hạn về việc giám sát chặt chẽ hơn và hạn chế lợi nhuận vốn. Tuy nhiên, sự đảo chiều nhanh chóng vào cuối ngày cho thấy nhà đầu tư vẫn nhạy cảm hơn nhiều với tín hiệu chi tiêu so với các lo ngại về quản trị, đặc biệt khi các hợp đồng nhiều năm đang bị đe dọa.

Bên ngoài Washington, nhu cầu quốc phòng vẫn được hỗ trợ về mặt cấu trúc. Châu Âu tiếp tục tái vũ trang, các mục tiêu chi tiêu của NATO tăng lên, và các cuộc xung đột ở Ukraine và Trung Đông càng củng cố tính cấp thiết về chính trị của sự sẵn sàng quân sự. Những yếu tố này đã giúp cổ phiếu quốc phòng ngày càng trở nên vững vàng trước biến động chung của thị trường.

Tại sao điều này quan trọng

Cổ phiếu quốc phòng chiếm một vị trí đặc biệt trên thị trường chứng khoán. Không giống như hầu hết các ngành mang tính chu kỳ, doanh thu của họ gắn trực tiếp với ngân sách chính phủ thay vì nhu cầu tiêu dùng hay điều kiện tín dụng. Khi kỳ vọng chi tiêu tăng lên, khả năng dự báo lợi nhuận cũng được cải thiện gần như ngay lập tức, dù các hợp đồng thực tế có thể mất nhiều năm để hiện thực hóa.

Các nhà phân tích cho rằng đó là lý do cổ phiếu quốc phòng hiện được giao dịch giống tài sản chính trị hơn là tài sản công nghiệp. “Thị trường đang định giá quốc phòng dựa trên động lực chính sách, không phải bảng cân đối kế toán,” một chiến lược gia quốc phòng Mỹ nói với Reuters. “Khi hướng chi tiêu đã rõ, ngành này sẽ được định giá lại rất nhanh.”

Đối với nhà đầu tư, động lực này vừa tăng cơ hội vừa tăng rủi ro. Những thay đổi đột ngột trong phát ngôn có thể khiến giá biến động mạnh theo cả hai chiều, khiến việc chọn thời điểm và vị thế trở nên quan trọng hơn các mô hình định giá truyền thống.

Tác động đến thị trường và luân chuyển ngành

Sự quan tâm trở lại với quốc phòng xuất hiện khi các dấu hiệu mệt mỏi bắt đầu lộ diện ở nhóm bán dẫn và làn sóng AI dẫn dắt thị trường đầu năm 2026. Các nhà sản xuất chip đã thúc đẩy đà tăng đầu năm, nhưng lo ngại về định giá và khả năng duy trì lợi nhuận đã khiến dòng vốn dần luân chuyển. Cổ phiếu quốc phòng hiện đang thu hút một phần dòng vốn đó, được hỗ trợ bởi các yếu tố tài khóa rõ ràng hơn.

Dữ liệu hiệu suất phản ánh sự chuyển dịch này. Lockheed Martin đã tăng gần 8% từ đầu năm đến nay, trong khi Halliburton tăng 12%, hưởng lợi từ cả nhu cầu liên quan đến quốc phòng và năng lượng. 

Tại châu Âu, các ông lớn quốc phòng như BAE Systems và Rheinmetall cũng ghi nhận mức tăng mạnh, được thúc đẩy bởi các tin tức địa chính trị liên tục.

Thị trường quyền chọn cho thấy nhà đầu tư kỳ vọng biến động lớn hơn phía trước. Biến động ẩn hàm ở các cổ phiếu quốc phòng đã tăng lên, lặp lại mô hình từng thấy đầu năm 2022 khi căng thẳng địa chính trị đẩy cổ phiếu quốc phòng châu Âu tăng vọt. Đợt tăng 30% chỉ trong một tuần của Rheinmetall sau khi Ukraine bị xâm lược vẫn là ví dụ điển hình cho tốc độ định giá lại của ngành này.

Nhận định chuyên gia

Nhìn về phía trước, cổ phiếu quốc phòng đối mặt với sự pha trộn quen thuộc giữa lạc quan và bất định. Đề xuất của Trump vẫn cần được hậu thuẫn chính trị, và các cuộc đàm phán ngân sách có thể làm giảm con số tiêu đề. Tuy nhiên, ngay cả một mức tăng một phần cũng sẽ đánh dấu sự thay đổi đáng kể về ưu tiên chi tiêu so với những năm gần đây.

Các chiến lược gia dự báo quốc phòng sẽ tiếp tục là giao dịch dựa trên tin tức trong ngắn hạn. Một số người ưa chuộng chiến lược dựa trên quyền chọn để quản lý biến động gia tăng, trong khi những người khác thấy giá trị ở việc kết hợp tiếp xúc quốc phòng với vị thế bán ở các ngành công nghệ đã tăng quá mức. Điểm chung là sự thận trọng với việc đuổi theo các đợt tăng giá khi chưa có xác nhận chính sách.

Các tín hiệu quan trọng cần theo dõi bao gồm phản ứng của Quốc hội, cập nhật chi tiêu của NATO, và bất kỳ thông tin rõ ràng nào về việc doanh thu từ thuế quan có thể được sử dụng để mở rộng quốc phòng ra sao. Cho đến khi các câu hỏi này được giải đáp, cổ phiếu quốc phòng có khả năng vẫn nhạy cảm với mọi tin tức chính sách.

Điểm nhấn chính

Cổ phiếu quốc phòng trở lại tâm điểm khi đề xuất ngân sách của Trump định hình lại kỳ vọng thị trường về chi tiêu quân sự. Đợt phục hồi nhanh chóng cho thấy ngành này gắn chặt với định hướng chính trị hơn là lợi nhuận ngắn hạn. Khi có dấu hiệu luân chuyển khỏi AI, quốc phòng có thể tiếp tục là chủ đề nổi bật trong năm 2026. Nhà đầu tư nên theo dõi các cuộc đàm phán ngân sách và diễn biến địa chính trị để xác nhận xu hướng.

Phân tích kỹ thuật Lockheed Martin

Lockheed Martin đã tăng mạnh từ vùng hỗ trợ 480 USD, tạm thời kiểm tra ngưỡng kháng cự 540 USD trước khi gặp phải áp lực chốt lời mạnh. Động thái này cho thấy động lực tăng giá mạnh mẽ, nhưng sự từ chối nhanh gần kháng cự cho thấy đà tăng có thể đang bước vào giai đoạn tích lũy thay vì tiếp tục ngay lập tức. Các chỉ báo động lượng phản ánh sự cân bằng này: RSI đã tăng nhanh về vùng quá mua, báo hiệu lực mua mạnh nhưng cũng làm tăng nguy cơ điều chỉnh ngắn hạn. 

Về mặt cấu trúc, duy trì trên 480 USD sẽ giữ thiên hướng bullish tổng thể, với rủi ro giảm sâu chỉ xuất hiện khi thủng mốc 440 USD. Để xác nhận xu hướng tăng tiếp diễn, cần có sự bứt phá bền vững trên 540 USD, trong khi tích lũy quanh vùng giá hiện tại sẽ phù hợp với việc thị trường hấp thụ các mức tăng gần đây.