Pourquoi les actions de la défense reviennent sur le devant de la scène après le choc budgétaire de Trump

Les actions de la défense sont revenues sous les projecteurs après que le président Donald Trump a signalé un changement radical dans les dépenses militaires américaines. Dans une publication sur les réseaux sociaux qui a pris les marchés par surprise, Trump a évoqué un budget de la défense de 1,5 trillion de dollars pour 2027, soit une forte hausse par rapport aux quelque 901 milliards prévus pour 2026. Cette proposition a déclenché un rebond rapide après la clôture chez les grands noms américains de la défense, inversant les pertes enregistrées plus tôt.

Lockheed Martin a bondi de 7 %, tandis que Northrop Grumman a progressé de 4 %, soulignant à quel point la valorisation du secteur reste étroitement liée à l’orientation politique. Alors que les marchés sont déjà inquiets face à la valorisation élevée des valeurs technologiques, les commentaires de Trump ont ravivé l’intérêt pour la défense, à la fois comme pari politique et géopolitique.

Qu’est-ce qui motive les actions de la défense ?

Le catalyseur immédiat a été la promesse de Trump de bâtir ce qu’il a décrit comme une « armée de rêve », soutenue par un budget de la défense nettement plus important. L’ampleur de la hausse proposée est significative. Un passage à 1,5 trillion de dollars représenterait l’une des plus fortes augmentations des dépenses militaires américaines hors temps de guerre, redéfinissant les perspectives de revenus à long terme pour les sous-traitants de la défense.

Plus tôt dans la séance, les actions de la défense avaient reculé après que Trump a critiqué les sous-traitants pour avoir privilégié les dividendes et les rachats d’actions au détriment de l’investissement dans la capacité de production. Cette rhétorique a brièvement fait craindre un renforcement de la surveillance et des limites sur les retours de capital. Le revirement rapide en fin de journée a montré que les investisseurs restent bien plus sensibles aux signaux de dépenses qu’aux préoccupations de gouvernance, en particulier lorsque des contrats pluriannuels sont en jeu.

Au-delà de Washington, la demande en matière de défense reste structurellement soutenue. L’Europe continue de se réarmer, les objectifs de dépenses de l’OTAN augmentent, et les conflits en Ukraine et au Moyen-Orient ont renforcé l’urgence politique de la préparation militaire. Ces facteurs rendent les actions de la défense de plus en plus résilientes face à la volatilité générale du marché.

Pourquoi c’est important

Les actions de la défense occupent une position unique sur les marchés actions. Contrairement à la plupart des secteurs cycliques, leurs revenus sont directement liés aux budgets gouvernementaux plutôt qu’à la demande des consommateurs ou aux conditions de crédit. Lorsque les attentes de dépenses augmentent, la visibilité sur les bénéfices s’améliore presque instantanément, même si les contrats réels mettent des années à se matérialiser.

Les analystes estiment que c’est la raison pour laquelle les actions de la défense se négocient désormais davantage comme des actifs politiques que comme des valeurs industrielles. « Les marchés valorisent la défense sur la dynamique politique, pas sur les bilans », a déclaré un stratège américain de la défense à Reuters. « Une fois l’orientation des dépenses clarifiée, le secteur se réajuste très rapidement ».

Pour les investisseurs, cette dynamique accroît à la fois les opportunités et les risques. Des changements soudains de rhétorique peuvent provoquer des mouvements brusques dans un sens comme dans l’autre, rendant le timing et le positionnement plus importants que les modèles de valorisation traditionnels.

Impact sur les marchés et la rotation sectorielle

Le regain d’intérêt pour la défense intervient alors que des signes de fatigue apparaissent dans le rallye mené par les semi-conducteurs et l’IA qui a dominé le début de 2026. Les fabricants de puces ont porté la hausse en début d’année, mais les inquiétudes concernant la valorisation et la pérennité des bénéfices ont entraîné une rotation progressive. Les actions de la défense absorbent désormais une partie de ces capitaux, soutenues par des vents favorables budgétaires plus clairs.

Les données de performance reflètent ce changement. Lockheed Martin affiche une hausse de près de 8 % depuis le début de l’année, tandis que Halliburton a gagné 12 %, profitant à la fois de la demande liée à la défense et à l’énergie. 

En Europe, des poids lourds de la défense comme BAE Systems et Rheinmetall ont enregistré de fortes progressions, portées par l’actualité géopolitique persistante.

Les marchés d’options suggèrent que les investisseurs anticipent des mouvements plus amples à venir. La volatilité implicite sur les valeurs de la défense a augmenté, rappelant les schémas observés début 2022 lorsque l’escalade géopolitique avait propulsé les actions européennes de la défense à la hausse. La hausse de 30 % de Rheinmetall en une seule semaine après l’invasion de l’Ukraine reste un parallèle historique clair sur la rapidité avec laquelle le secteur peut se réajuster.

Perspectives des experts

À l’avenir, les actions de la défense font face à un mélange familier d’optimisme et d’incertitude. La proposition de Trump doit encore obtenir un soutien politique, et les négociations budgétaires pourraient réduire le montant annoncé. Cependant, même une hausse partielle marquerait un changement significatif dans les priorités de dépenses par rapport aux dernières années.

Les stratèges s’attendent à ce que la défense reste un secteur guidé par les gros titres à court terme. Certains privilégient des stratégies basées sur les options pour gérer la volatilité croissante, tandis que d’autres voient un intérêt à associer une exposition à la défense à des positions vendeuses sur des valeurs technologiques surévaluées. Le point commun reste la prudence face à la poursuite des hausses sans confirmation politique.

Les signaux clés à surveiller incluent les réactions du Congrès, les mises à jour sur les dépenses de l’OTAN, et toute clarification sur l’utilisation potentielle des recettes tarifaires pour financer l’expansion de la défense. Tant que ces questions ne seront pas tranchées, les actions de la défense resteront probablement sensibles à chaque annonce politique.

À retenir

Les actions de la défense reviennent sur le devant de la scène alors que la proposition budgétaire de Trump rebat les cartes des attentes du marché concernant les dépenses militaires. Le rebond rapide souligne à quel point le secteur est lié à l’orientation politique plutôt qu’aux bénéfices à court terme. Avec des signes de rotation hors de l’IA, la défense pourrait rester un thème dominant en 2026. Les investisseurs doivent surveiller les négociations budgétaires et l’actualité géopolitique pour confirmation.

Analyse technique de Lockheed Martin

Lockheed Martin a fortement rebondi depuis la zone de support des 480 $, testant brièvement la résistance des 540 $ avant de subir des prises de bénéfices agressives. Ce mouvement met en évidence une forte dynamique haussière, mais le rejet rapide près de la résistance suggère que le rallye pourrait entrer dans une phase de consolidation plutôt que de se prolonger immédiatement. Les indicateurs de momentum reflètent cet équilibre : le RSI a rapidement progressé vers une zone de surachat, signalant une forte participation acheteuse mais aussi un risque accru de consolidation à court terme. 

D’un point de vue structurel, le maintien au-dessus de 480 $ préserve le biais haussier global, avec un risque baissier plus marqué seulement en cas de passage sous 440 $. Un franchissement durable au-dessus de 540 $ serait nécessaire pour confirmer la poursuite de la tendance, tandis qu’une consolidation autour des niveaux actuels serait cohérente avec une absorption des récents gains par le marché.