Nima uchun Trumpning byudjet shoku ortidan mudofaa aksiyalari yana diqqat markazida

Prezident Donald Trump AQSH harbiy xarajatlarida keskin o'zgarish bo'lishiga ishora qilganidan so'ng, mudofaa aksiyalari yana diqqat markaziga qaytdi. Bozorlarni g'aflatda qoldirgan ijtimoiy tarmoqdagi postida Trump 2027-yil uchun 1,5 trillion dollarlik mudofaa byudjetini taklif qildi, bu 2026-yil uchun belgilangan taxminan 901 milliard dollardan keskin sakrashdir. Ushbu taklif AQSHning yirik mudofaa kompaniyalari aksiyalarining savdodan keyingi soatlarda tezda tiklanishiga va avvalgi yo'qotishlarning qoplanishiga sabab bo'ldi.

Lockheed Martin 7 foizga, Northrop Grumman esa 4 foizga o'sdi, bu esa mudofaa kompaniyalari bahosining siyosiy yo'nalishga qanchalik bog'liqligini ko'rsatadi. Bozorlar texnologiya sektori baholarining haddan tashqari oshib ketganidan xavotirda ekan, Trumpning izohlari mudofaa sohasiga ham siyosatga asoslangan, ham geosiyosiy savdo sifatida qiziqishni qayta uyg'otdi.

Mudofaa aksiyalarini nima harakatga keltirmoqda?

Bunga bevosita turtki Trumpning sezilarli darajada kattaroq mudofaa byudjeti bilan ta'minlangan va o'zi “Orzu armiyasi” deb ta'riflagan armiyani qurish va'dasi bo'ldi. Taklif etilayotgan o'sish ko'lami muhim ahamiyatga ega. 1,5 trillion dollarga harakat urush davridan tashqari AQSH harbiy xarajatlaridagi eng katta o'sishlardan biri bo'lib, mudofaa pudratchilari uchun uzoq muddatli daromad kutilmalarini qayta shakllantiradi.

Sessiya avvalida, Trump pudratchilarni ishlab chiqarish quvvatiga sarmoya kiritishdan ko'ra dividendlar va aksiyalarni qayta sotib olishni ustun qo'yganlikda tanqid qilganidan so'ng, mudofaa aksiyalari arzonlashgan edi. Bu ritorika qisqa muddatga qattiqroq nazorat va kapital daromadlariga cheklovlar qo'yilishi xavfini uyg'otdi. Kun oxiridagi tezkor tiklanish shuni ko'rsatdiki, investorlar boshqaruv xavotirlaridan ko'ra xarajat signallariga, ayniqsa ko'p yillik shartnomalar xavf ostida bo'lganda, ancha sezgirroqdir.

Vashingtondan tashqarida ham mudofaa talabi tizimli ravishda qo'llab-quvvatlanmoqda. Yevropa qayta qurollanishda davom etmoqda, NATO xarajatlari maqsadlari oshyapti, Ukraina va Yaqin Sharqdagi mojarolar esa harbiy tayyorgarlikning siyosiy dolzarbligini kuchaytirdi. Bu kuchlar mudofaa aksiyalarini keng bozor o'zgaruvchanligiga nisbatan tobora chidamli qilib qo'ydi.

Bu nima uchun muhim

Mudofaa aksiyalari fond bozorlarida o'ziga xos o'rin tutadi. Aksariyat siklik sektorlardan farqli o'laroq, ularning daromadlari iste'mol talabi yoki kredit shartlariga emas, balki bevosita hukumat byudjetlariga bog'liq. Xarajatlar kutilmalari oshganda, hatto haqiqiy shartnomalar amalga oshishi uchun yillar kerak bo'lsa ham, daromadlar prognozi deyarli darhol yaxshilanadi.

Tahlilchilarning ta'kidlashicha, aynan shu sababli mudofaa aksiyalari endi sanoat aktivlaridan ko'ra ko'proq siyosiy aktivlar kabi savdo qilinmoqda. “Bozorlar mudofaani balans hisobotlariga emas, balki siyosiy impulsga qarab baholamoqda”, dedi AQSH mudofaa strategi Reuters agentligiga. “Xarajatlar yo'nalishi aniq bo'lgach, sektor narxlari juda tez o'zgaradi”.

Investorlar uchun bu dinamika ham imkoniyatni, ham xatarni oshiradi. Ritorikaning to'satdan o'zgarishi har ikki yo'nalishda ham keskin harakatlarni keltirib chiqarishi mumkin, bu esa an'anaviy baholash modellariga qaraganda vaqtni to'g'ri tanlash va joylashishni muhimroq qiladi.

Bozorlarga ta'sir va sektorlar rotatsiyasi

Mudofaaga bo'lgan qiziqishning yangilanishi 2026-yil boshida hukmronlik qilgan yarimo'tkazgichlar va AI boshchiligidagi rallida charchoq belgilari paydo bo'layotgan bir paytda yuz bermoqda. Yil boshida chip ishlab chiqaruvchilar o'sishga yetakchilik qilgan edi, ammo baholash va foyda barqarorligi bo'yicha xavotirlar bosqichma-bosqich rotatsiyaga turtki bo'ldi. Mudofaa aksiyalari endi aniqroq fiskal omillar ko'magida ushbu kapitalning bir qismini o'ziga jalb qilmoqda.

Samaradorlik ma'lumotlari ushbu o'zgarishni aks ettiradi. Lockheed Martin yil boshidan beri qariyb 8 foizga o'sdi, Halliburton esa ham mudofaa, ham energetika bilan bog'liq talabdan foydalanib, 12 foizga ko'tarildi. 

Yevropada BAE Systems va Rheinmetall kabi mudofaa gigantlari doimiy geosiyosiy yangiliklar ta'sirida kuchli o'sishni qayd etdi.

Opsion bozorlari investorlar oldinda kattaroq tebranishlarni kutayotganini ko'rsatmoqda. Mudofaa kompaniyalari bo'yicha kutilayotgan o'zgaruvchanlik (implied volatility) oshdi, bu 2022-yil boshida geosiyosiy keskinlashuv Yevropa mudofaa aksiyalarini keskin oshirib yuborgan paytdagi holatlarni eslatadi. Ukraina bosqinidan keyingi bir hafta ichida Rheinmetall aksiyalarining 30 foizga o'sishi sektor narxlari qanchalik tez o'zgarishi mumkinligi bo'yicha aniq tarixiy parallel bo'lib qolmoqda.

Ekspert prognozi

Kelajakka nazar tashlaydigan bo'lsak, mudofaa aksiyalari optimizm va noaniqlikning tanish aralashmasiga duch kelmoqda. Trumpning taklifi hali siyosiy qo'llab-quvvatlovni talab qiladi va byudjet muzokaralari asosiy raqamni kamaytirishi mumkin. Biroq, hatto qisman o'sish ham so'nggi yillarga nisbatan xarajatlar ustuvorligida jiddiy o'zgarish bo'lishini anglatadi.

Strateglar mudofaa sektori yaqin kelajakda yangiliklarga asoslangan savdo bo'lib qolishini kutmoqdalar. Ba'zilar o'sib borayotgan o'zgaruvchanlikni (volatillik) boshqarish uchun opsionlarga asoslangan strategiyalarni afzal ko'rishsa, boshqalar mudofaa pozitsiyalarini haddan tashqari kengaygan texnologiya sektorlaridagi short (sotish) pozitsiyalari bilan juftlashtirishda qiymat ko'rmoqdalar. Umumiy fikr shuki, siyosiy tasdiqsiz rallilarni quvishda ehtiyot bo'lish kerak.

Kuzatish kerak bo'lgan asosiy signallarga Kongressning javoblari, NATO xarajatlari bo'yicha yangilanishlar va tarif daromadlari mudofaa kengayishini moliyalashtirish uchun qanday ishlatilishi mumkinligi haqidagi har qanday aniqliklar kiradi. Ushbu savollarga javob topilmaguncha, mudofaa aksiyalari har bir siyosiy yangilikka sezgir bo'lib qolishi mumkin.

Asosiy xulosa

Trumpning byudjet taklifi harbiy xarajatlar bo'yicha bozor kutilmalarini qayta shakllantirayotgani sababli mudofaa aksiyalari yana diqqat markazida. Tezkor tiklanish sektorning qisqa muddatli daromadlardan ko'ra siyosiy yo'nalishga qanchalik bog'liqligini ta'kidlaydi. AI sektoridan rotatsiya belgilari bilan mudofaa 2026-yilda asosiy mavzu bo'lib qolishi mumkin. Investorlar tasdiqlash uchun byudjet muzokaralari va geosiyosiy o'zgarishlarni kuzatib borishlari kerak.

Lockheed Martin texnik prognozi

Lockheed Martin 480 dollarlik qo'llab-quvvatlash zonasidan keskin ko'tarilib, 540 dollarlik qarshilikni qisqa muddat sinab ko'rdi, ammo keyin agressiv foydani olish (profit-taking) holatiga duch keldi. Bu harakat kuchli o'sish impulsini ko'rsatadi, ammo qarshilik yaqinidagi tezkor qaytish ralli darhol davom etishdan ko'ra hazm qilish (konsolidatsiya) bosqichiga kirayotgan bo'lishi mumkinligini anglatadi. Momentum ko'rsatkichlari ushbu muvozanatni aks ettiradi: RSI tezda haddan tashqari xarid qilingan hududga ko'tarilib, kuchli buqa ishtirokini, shu bilan birga yaqin muddatli konsolidatsiya xavfi ortayotganini ham ko'rsatmoqda. 

Tuzilmaviy jihatdan, 480 dollardan yuqori turish kengroq buqa (o'sish) tendentsiyasini saqlab qoladi, chuqurroq pasayish xavfi faqat 440 dollardan pastda paydo bo'ladi. Trend davom etishini tasdiqlash uchun 540 dollardan yuqorida barqaror o'tish talab etiladi, joriy darajalar yaqinidagi konsolidatsiya esa bozorning so'nggi yutuqlarni o'zlashtirayotganiga mos keladi.