AMD vs Nvidia tại CES 2026: Hai hướng đi khác biệt cho chip AI

AMD và Nvidia đã sử dụng CES 2026 để vẽ lại chiến trường chip AI. Trong khi AMD thúc đẩy AI ở mọi nơi, từ PC đến thiết bị biên nhúng, Nvidia lại tập trung mạnh vào các siêu máy tính AI toàn diện cho các hyperscaler.

Nvidia (NVDA) đang giao dịch gần đỉnh phạm vi 52 tuần, trong khoảng cao $180 đến thấp $190, sau một năm 2025 tăng trưởng nhờ nhu cầu GPU trung tâm dữ liệu và chi tiêu AI của các hyperscaler. AMD (AMD) đã ghi nhận mức tăng khoảng 70% trong 1 năm, nhưng vẫn giao dịch với mức chiết khấu so với NVDA về tỷ lệ giá trên doanh thu, dù các nhà đầu tư ngày càng xem đây là “AI beta với tiềm năng bắt kịp.”

AMD: “AI ở mọi nơi” từ PC đến bộ tăng tốc

Tại CES, AMD đã mở rộng danh mục Ryzen AI với các chip laptop Ryzen AI 400 / AI Max+ mới, cũng như dòng Ryzen AI Embedded hoàn toàn mới dựa trên Zen 5, nhắm đến các ứng dụng ô tô, công nghiệp và “AI vật lý”. Ban lãnh đạo nhấn mạnh cơ sở cài đặt PC như một mạng lưới AI biên phân tán, với các thiết kế OEM dự kiến sẽ tăng tốc trong suốt năm 2026.

Ở mảng trung tâm dữ liệu, AMD đang mở rộng lộ trình bộ tăng tốc MI300/MI455, định vị các GPU này là lựa chọn thay thế chi phí thấp hơn, mở hơn so với Nvidia cho huấn luyện và suy luận ở quy mô lớn, với các khách hàng kiểu OpenAI được xem là đối tượng tiềm năng thực tế. Đối với các bàn giao dịch, AMD được xem là một “câu chuyện giành thị phần” kinh điển: cơ sở cài đặt nhỏ hơn, nhưng có đòn bẩy hoạt động đáng kể nếu ROCm, các chiến thắng dòng MI và tỷ lệ gắn Ryzen AI đạt được thành công.

Nvidia: tập trung mạnh vào siêu máy tính AI

Nvidia đáp trả với nền tảng Rubin - sáu chip mới, bao gồm GPU Rubin, CPU Vera và các giải pháp mạng NVLink 6 / Spectrum‑X cập nhật, được bán như một bộ giải pháp siêu máy tính AI trọn gói. 

Rubin được nhắm trực tiếp vào các “nhà máy AI” cho các mô hình tiên tiến và khối lượng công việc agentic, với các hệ thống đầu tiên dự kiến ra mắt vào nửa cuối năm 2026.

Quan trọng hơn, Rubin được triển khai cùng cả bốn hyperscaler lớn (AWS, Azure, Google Cloud, Oracle Cloud) và các đám mây GPU chuyên biệt, củng cố vai trò trung tâm của Nvidia trong chi tiêu hạ tầng AI. Về góc độ giao dịch, NVDA vẫn là chỉ số AI mặc định: được định giá cao, nhưng được hỗ trợ bởi chi tiêu đám mây nhiều năm; bất kỳ sự chuyển dịch rõ rệt nào sang ASIC tùy chỉnh hoặc ngân sách AI chậm lại đều là rủi ro chính đối với mức định giá hiện tại.

Tại sao điều này quan trọng

CES 2026 nhấn mạnh rằng giao dịch AI đang bước vào giai đoạn đòi hỏi cao hơn. Câu chuyện đơn giản - “AI đồng nghĩa với GPU đồng nghĩa với tăng trưởng” - đang dần phai nhạt. Điều quan trọng bây giờ là AI thực sự được triển khai ở đâu, chi tiêu vốn bền vững đến mức nào, và nhà cung cấp nào giữ được quyền định giá khi suy luận, hiệu suất và triển khai trở thành trung tâm.

Chiến lược của Nvidia củng cố vị thế trung tâm trong ngân sách AI của các hyperscaler, nhưng sự tập trung đó cũng có hai mặt. Khi huấn luyện trưởng thành và suy luận mở rộng, biên lợi nhuận có thể bị thu hẹp và cạnh tranh - từ AMD, silicon tùy chỉnh và các lựa chọn thay thế gốc đám mây - sẽ gia tăng. Rủi ro thực thi đang tăng lên đúng lúc định giá vẫn ở mức cao.

Ngược lại, AMD lại chọn hướng rộng thay vì thống trị. Cách tiếp cận “AI ở mọi nơi” giúp AMD hưởng lợi nếu AI lan rộng ra ngoài các trung tâm dữ liệu quy mô lớn sang PC, hệ thống công nghiệp và các trường hợp nhúng. Đối với thị trường, điều này khiến AMD ít mang tính dẫn đầu tuyệt đối mà thiên về việc giành thêm thị phần trên bề mặt AI ngày càng mở rộng.

Tóm lại, CES xác nhận rằng AI không còn là một câu chuyện giao dịch đơn lẻ. Giai đoạn tiếp theo sẽ được định hình bởi kinh tế triển khai, không chỉ là tham vọng tính toán.

Góc nhìn chiến lược cho giao dịch chip AI

CES 2026 xác nhận rằng không nhà cung cấp nào còn bán chip rời nữa; cả hai đều cung cấp nền tảng - silicon, cộng với kết nối, cộng với hệ sinh thái phần mềm (CUDA vs. ROCm) và các hệ thống tham chiếu. 

Đối với nhà đầu tư, các câu hỏi cốt lõi hiện nay là: ai sẽ giành được thêm khối lượng công việc từ hyperscaler, quyền định giá còn lại bao nhiêu khi AMD, silicon tùy chỉnh và áp lực quy định tăng lên, và chi tiêu vốn AI sẽ bền vững ra sao qua các giai đoạn suy thoái vĩ mô tiếp theo. 

Trong khuôn khổ đó, Nvidia vẫn là lựa chọn cốt lõi với niềm tin cao về hạ tầng AI, trong khi AMD mang lại tiềm năng tăng trưởng beta cao hơn nếu chiến lược “AI ở mọi nơi” thực sự giúp tăng thị phần ở bộ tăng tốc và AI PC/biên trong 12–24 tháng tới.

Điểm mấu chốt

CES 2026 làm nổi bật sự phân hóa chiến lược rõ rệt. Theo các nhà phân tích, Nvidia là khoản đặt cược hệ thống với niềm tin cao vào hạ tầng AI hyperscaler, nhưng ngày càng nhạy cảm với kinh tế suy luận, áp lực giá và điều kiện vĩ mô. AMD mang lại tiềm năng beta cao hơn nhờ nỗ lực nhúng AI vào PC, thiết bị biên và các bộ tăng tốc thay thế - một con đường rủi ro hơn, nhưng có đòn bẩy đáng kể nếu việc ứng dụng mở rộng trong 12–24 tháng tới.

Đối với nhà đầu tư và nhà giao dịch, giao dịch chip AI đang chuyển từ câu chuyện động lượng sang giao dịch chọn lọc, nơi độ bám nền tảng, hiệu quả chi phí và cơ cấu khối lượng công việc quan trọng không kém hiệu suất thô.

Góc nhìn kỹ thuật AMD và Nvidia

AMD đang ổn định sau đợt điều chỉnh mạnh từ đỉnh $260, với giá hợp nhất quanh vùng $223 khi người mua thận trọng quay lại. Dù cấu trúc tổng thể vẫn trong vùng đi ngang, động lượng đang cải thiện: RSI tăng đều trên đường trung bình, báo hiệu niềm tin tăng giá đang dần được xây dựng lại thay vì một đợt tăng rủi ro mạnh. 

Về mặt cấu trúc, hỗ trợ $187 vẫn là mức quan trọng phía dưới, nếu thủng có thể kích hoạt bán tháo do thanh lý, trong khi vùng $155 sâu hơn là hỗ trợ xu hướng dài hạn. 

Ở chiều tăng, kháng cự $260 tiếp tục giới hạn đà phục hồi, nghĩa là AMD cần lực mua bền vững để xác nhận xu hướng tăng mới. Hiện tại, hành động giá cho thấy sự hợp nhất với thiên hướng bullish nhẹ, thay vì một cú bứt phá dứt khoát.

NVIDIA đang cố gắng ổn định sau đợt điều chỉnh gần đây, với giá lấy lại vùng $189 và di chuyển trở lại giữa phạm vi rộng hơn. Đợt phục hồi từ vùng hỗ trợ $170 đã cải thiện cấu trúc ngắn hạn, trong khi động lượng bắt đầu chuyển biến tích cực: RSI tăng mạnh ngay trên đường trung bình, báo hiệu lực mua đang mạnh lên thay vì chỉ là một cú bật kỹ thuật. 

Tuy nhiên, đà tăng vẫn bị giới hạn bởi kháng cự tại $196 và mức quan trọng $208, nơi các đợt tăng trước đó đã kích hoạt chốt lời. Miễn là NVDA giữ trên $170, cấu trúc tổng thể vẫn được duy trì, nhưng cần một đợt bứt phá bền vững trên $196 để xác nhận xu hướng tăng giá lâu dài hơn.