Será que as ações da Nvidia continuarão a subir depois do marco de 4 triliões?

A Nvidia acaba de fazer o impensável - atingiu uma avaliação de mercado de quatro triliões de dólares. Isto não é apenas impressionante; é histórico. É maior que todo o mercado bolsista do Reino Unido e mais valiosa que França e Alemanha combinadas. No entanto, com as ações a rondar os 163 dólares, a questão na mente de todos os investidores é simples: Poderá subir ainda mais?

 Com a IA em expansão, lucros a disparar e Wall Street em efervescência, a Nvidia parece imparável. Mas nos mercados, o que sobe nem sempre continua a subir. Então, estarão os 180 dólares ao virar da esquina?

Procura de chips de IA da Nvidia: O argumento para mais potencial de valorização

Não há dúvida de que a ascensão da Nvidia está enraizada em fundamentos. A receita do primeiro trimestre aumentou 69% para 44,1 mil milhões de dólares, e os analistas preveem um 2025 explosivo: 200 mil milhões de dólares em vendas, mais de 100 mil milhões de dólares em lucro líquido e margens a roçar os 70%. 

Nada mal para uma empresa que valia apenas 144 mil milhões de dólares há seis anos. O verdadeiro impulso? IA. Os chips da Nvidia estão a alimentar tudo, desde os clusters de treino da OpenAI até às fábricas inteligentes na China. 

Grandes nomes como a Microsoft e a Amazon estão a investir fortemente em infraestrutura de IA, e a Nvidia continua a ser o fornecedor preferido. Não é surpresa, então, que Angelo Zino, da CFRA, tenha um preço-alvo de 196 dólares, sugerindo que uma capitalização de mercado de quase 4,8 triliões de dólares poderia estar no horizonte.

Se os resultados da Nvidia, previstos para 27 de agosto, cumprirem as expectativas, alguns acreditam que a ação poderia facilmente ganhar 10-20 dólares em questão de dias. Com as conversas otimistas a intensificarem-se no X (antigo Twitter) e a ação a manter um peso considerável de 7,5% no S&P 500, o efeito FOMO poderá bem tomar conta, empurrando o preço para mais perto da zona dos 180-200 dólares, segundo os analistas.

Previsão de resultados da Nvidia

Para compreender o quão longe a Nvidia chegou, vale a pena revisitar os dias da bolha dot-com. No seu pico em 2000, a avaliação da Cisco atingiu 550 mil milhões de dólares, equivalente a 1,6% do PIB global. A Nvidia agora comanda 3,6%. Isto não é um erro tipográfico.

E, no entanto, comparar a capitalização de mercado com o PIB tem os seus críticos. O PIB é um fluxo anual de bens e serviços, e a capitalização de mercado é um instantâneo de expectativas futuras. Como alguns analistas no X corretamente observam, não é bem uma comparação direta.

 Ainda assim, outros apontam para o lucro líquido projetado da Nvidia de 153 mil milhões de dólares em três anos, quase igualando todo o FTSE 100. Essa é uma comparação que vale a pena considerar.

O que poderia correr mal?

Claro que nenhuma ação sobe para sempre. O rácio preço-lucros futuro da Nvidia pode estar num nível "razoável" de 33 (abaixo da sua média de 5 anos de 41), mas ainda está a precificar uma enorme perfeição. Qualquer oscilação, seja nos resultados, nos gastos com IA ou na procura global de chips, poderia retirar-lhe o impulso, segundo os analistas.

Há também a espinhosa questão da geopolítica. A Nvidia depende fortemente de Taiwan para a produção de chips, e as crescentes tensões entre os EUA e a China representam riscos reais. Adicione a possibilidade de novos controlos de exportação ou tarifas, e as interrupções no fornecimento poderiam tornar-se mais do que apenas um risco de manchete.

Depois, há a dinâmica de negociação. Com apenas 0,02% de rendimento de dividendos e muita exposição alavancada no mercado, qualquer pico nas taxas de juro ou episódio de vendas de margem poderia causar uma forte retração. Não nos esqueçamos: A Nvidia perdeu quase 600 mil milhões de dólares em valor no início deste ano após o anúncio surpresa do modelo de IA da DeepSeek ter assustado o mercado.

Preço da Nvidia Perspetiva a curto prazo: 150 ou 185 dólares a seguir?

Segundo os analistas, nos próximos um ou dois meses, o preço da Nvidia poderá oscilar entre 150 e 185 dólares. Um forte relatório de resultados em agosto poderia fazê-la ultrapassar os máximos recentes e testar os 180 dólares, enquanto uma falha - ou uma reviravolta geopolítica - poderia fazê-la recuar abaixo dos 150 dólares.

Olhando mais para a frente, o caminho diverge. Se a adoção da IA continuar a explodir e a Nvidia se mantiver à frente de rivais como a AMD, poderemos estar a falar de 200-250 dólares até ao final do ano. Mas se as condições macroeconómicas se tornarem mais restritivas ou os concorrentes ganharem terreno, uma queda para 125-140 dólares não está fora de questão.

O marco dos 4 triliões de dólares da Nvidia não é apenas sobre avaliação - é uma declaração. Um sinal de que o mercado acredita que a IA não é exagero, mas uma revolução económica em pleno desenvolvimento. Ainda assim, até as revoluções enfrentam resistência.

Segundo os especialistas, se a Nvidia ultrapassar os 180 dólares e além dependerá dos resultados, do sentimento e de uma boa dose de sorte geopolítica. Por agora, a ação pode estar a voar alto, mas não é imune à gravidade. 

No momento em que escrevemos, estamos a observar uma ligeira retração dos máximos históricos, indicando que os vendedores estão a oferecer alguma resistência que poderia levar a uma queda significativa. No entanto, as barras de volume mostram uma pressão quase equilibrada entre compradores e vendedores - sugerindo uma potencial consolidação. O preço de 167,74 dólares é um potencial nível de resistência se os preços subirem. Por outro lado, se observarmos uma queda, os preços poderiam encontrar suporte nos níveis de 162,61, 141,85 e 116,26 dólares.