هل يمكن لسهم Nvidia أن يستمر في الصعود بعد بلوغه عتبة 4 تريليون دولار؟

لقد قامت Nvidia بما كان يُعتقد أنه مستحيل - وصلت إلى تقييم سوقي بقيمة أربعة تريليون دولار. هذا ليس مجرد أمر مدهش؛ إنه تاريخي. إنه أكبر من سوق الأسهم البريطاني بأكمله وأكثر قيمة من مجتمعي فرنسا وألمانيا معًا. ومع ذلك، ومع استقرار الأسهم حول 163 دولارًا، السؤال الذي يشغل بال كل مستثمر بسيط: هل يمكن أن يرتفع أكثر؟

 مع ازدهار الذكاء الاصطناعي، وارتفاع الأرباح، وزخم وول ستريت، تبدو Nvidia لا يمكن إيقافها. لكن في الأسواق، ما يرتفع لا يستمر دومًا في الصعود. فهل 180 دولارًا قريب جدًا؟

طلب رقائق Nvidia للذكاء الاصطناعي: الحجج لمزيد من الصعود

لا شك أن صعود Nvidia متجذر في الأساسيات. ارتفعت إيرادات الربع الأول بنسبة 69% إلى 44.1 مليار دولار، ويتوقع المحللون انفجارًا في 2025: مبيعات بقيمة 200 مليار دولار، صافي دخل يزيد عن 100 مليار دولار، وهوامش تقترب من 70%. 

ليس سيئًا لشركة كانت قيمتها 144 مليار دولار فقط قبل ست سنوات. الدافع الحقيقي؟ الذكاء الاصطناعي. رقائق Nvidia تُشغل كل شيء من مجموعات تدريب OpenAI إلى المصانع الذكية في الصين. 

أسماء كبيرة مثل Microsoft وAmazon تستثمر مبالغ كبيرة في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، ولا تزال Nvidia المورد المفضل. ليس من المستغرب إذن، أن يكون لدى Angelo Zino من CFRA هدف سعر 196 دولار، مشيرًا إلى إمكانية الوصول إلى قيمة سوقية تقارب 4.8 تريليون دولار.

إذا كانت أرباح Nvidia، المقررة في 27 أغسطس، تلبي التوقعات، يعتقد البعض أن السهم يمكن أن يضيف بسهولة 10-20 دولارًا خلال أيام. مع ارتفاع الحديث الإيجابي على X (سابقًا Twitter) وحصول السهم على وزنٍ كبير بنسبة 7.5% في S&P 500، قد تؤدي ظاهرة FOMO إلى دفع السعر أقرب إلى نطاق 180-200 دولار، وفقًا للمحللين.

توقعات أرباح Nvidia

لفهم مدى تقدم Nvidia، من المفيد العودة إلى أيام فقاعة الدوت كوم. في ذروتها عام 2000، وصلت قيمة Cisco السوقية إلى 550 مليار دولار، ما يعادل 1.6% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. الآن تهيمن Nvidia بنسبة 3.6%. هذا ليس خطأ طباعياً.

ومع ذلك، فإن مقارنة القيمة السوقية بالناتج المحلي الإجمالي لها منتقدون. الناتج المحلي الإجمالي هو تدفق سنوي للسلع والخدمات، والقيمة السوقية هي لمحة عن التوقعات المستقبلية. كما يشير بعض المحللين على X، لا يمكن مقارنة التفاح بالتفاح بالضبط.

 ومع ذلك، يشير آخرون إلى صافي دخل Nvidia المتوقع بـ 153 مليار دولار خلال ثلاث سنوات، مما يقترب من إجمالي مؤشر FTSE 100 بالكامل. هذه مقارنة تستحق التفكير.

ما الذي يمكن أن يسير على نحو خاطئ؟

بالطبع، لا يصعد أي سهم إلى الأبد. قد يكون سعر Nvidia المستقبلي إلى الأرباح جالسًا عند 33 “معقولًا” (أدنى من متوسطه خلال 5 سنوات البالغ 41)، لكنه لا يزال يضع في الحسبان الكثير من الكمال. أي تذبذب، سواء في الأرباح أو الإنفاق على الذكاء الاصطناعي أو الطلب العالمي على الرقائق، قد يُضعف قوته، وفقًا للمحللين.

هناك أيضًا مسألة الجغرافيا السياسية الحساسة. تعتمد Nvidia اعتمادًا كبيرًا على تايوان في إنتاج الرقائق، وتصاعد التوترات بين الولايات المتحدة والصين يشكل مخاطر حقيقية. بالإضافة إلى احتمال فرض ضوابط تصدير جديدة أو تعريفات جمركية، قد تصبح اضطرابات الإمدادات أكثر من مجرد مخاطرة على العناوين.

ثم هناك ديناميكية التداول. مع عائد توزيعات أرباح بنسبة 0.02% فقط والكثير من التعرض المرفوع في السوق، أي ارتفاع في أسعار الفائدة أو موجة من بيع الهامش قد تسبب تراجعًا حادًا. لا ننسى: فقدت Nvidia ما يقرب من 600 مليار دولار من قيمتها في وقت سابق من هذا العام بعد إعلان مفاجئ لنموذج الذكاء الاصطناعي من DeepSeek أخاف السوق.

توقعات سعر Nvidia قصيرة الأجل: هل التالي 150 دولارًا أم 185 دولارًا؟

وفقًا للمحللين، قد يتأرجح سعر Nvidia في الشهر أو الشهرين المقبلين بين 150 دولارًا و185 دولارًا. يمكن لتقرير أرباح قوي في أغسطس أن يدفع السعر لتجاوز أعلى المستويات الأخيرة واختبار 180 دولارًا، بينما قد يؤدي الفشل - أو منعطف جيوسياسي - إلى تراجعه تحت 150 دولارًا.

بالنظر إلى الأمد الأطول، يختلف المسار. إذا استمر اعتماد الذكاء الاصطناعي في الانفجار وبقيت Nvidia متقدمة على منافسين مثل AMD، قد نتحدث عن 200 إلى 250 دولارًا بحلول نهاية العام. لكن إذا اشتدت الظروف الاقتصادية أو اكتسب المنافسون أرضًا، فليس من المستبعد أن يتراجع السعر إلى 125-140 دولارًا.

إن بلوغ Nvidia عتبة 4 تريليون دولار ليس مجرد مسألة تقييم - بل هو بيان. إشارة إلى أن السوق يعتقد أن الذكاء الاصطناعي ليس مجرد ضجة، بل ثورة اقتصادية كاملة. ومع ذلك، حتى الثورات تواجه مقاومة.

وفقًا للخبراء، يعتمد ما إذا كانت Nvidia ستتجاوز 180 دولارًا وما بعده على الأرباح، والمزاج، وحظ جيوسياسي جيد. في الوقت الحالي، قد يكون السهم مرتفعًا، لكنه ليس منيعًا على الجاذبية. 

في وقت كتابة هذه السطور، نلاحظ تراجعًا طفيفًا من أعلى المستويات القياسية، مما يشير إلى أن البائعين يقدمون بعض المقاومة التي قد تؤدي إلى تراجع كبير. ومع ذلك، ترسم أعمدة الحجم صورة لضغط شراء وبيع متقارب تقريبًا - مما يشير إلى احتمال حدوث تماسك. سعر 167.74 دولار هو مستوى مقاومة محتمل إذا ما ارتفعت الأسعار. على العكس، إذا شهدنا انهيارًا، فقد تجد الأسعار دعمًا عند مستويات 162.61 دولار و141.85 دولار و116.26 دولار.