Nvidia hissesi 4 trilyon dolar eşiğinin ardından yükselmeye devam edebilir mi?

Nvidia akıl almazı gerçekleştirdi - dört trilyon dolarlık piyasa değerlemesine ulaştı. Bu sadece etkileyici değil; aynı zamanda tarihî bir olaydır. Bu, Birleşik Krallık’ın tüm hisse senedi piyasasından daha büyük ve Fransa ile Almanya’nın birleşik piyasa değerinden daha kıymetli. Ancak hisseler yaklaşık 163 dolar civarında seyrediyor ve her yatırımcının aklındaki soru basit: Daha yükseğe çıkabilir mi?

 Yapay zeka hızla büyürken, kazançlar artıyor ve Wall Street hareketleniyor; Nvidia durdurulamaz görünüyor. Ancak piyasalarda yükselen her şey sürekli yükselmeyebilir. Peki, 180 dolar yakın mı?

Nvidia yapay zeka çip talebi: Daha fazla yükseliş için nedenler

Nvidia’nın yükselişi tamamen temellere dayanıyor, bundan şüphe yok. Birinci çeyrek geliri %69 artarak 44,1 milyar dolara ulaştı ve analistler 2025 için büyük bir artış öngörüyor: 200 milyar dolar satış, 100 milyar doları aşan net gelir ve yüzde 70’e yaklaşan kâr marjları.

Altı yıl önce sadece 144 milyar dolar değerinde olan bir şirket için kötü değil. Gerçek rüzgar nereden esiyor? Yapay zeka. Nvidia’nın çipleri, OpenAI’nin eğitim kümelerinden Çin’deki akıllı fabrikalara kadar her şeyi güçlendiriyor.

Microsoft ve Amazon gibi büyük isimler yapay zeka altyapısına ciddi yatırımlar yapıyor ve Nvidia tercih edilen tedarikçi olmaya devam ediyor. Bu yüzden CFRA’dan Angelo Zino’nun 196 dolar fiyat hedefi vermesi ve piyasa değerinin yaklaşık 4,8 trilyon dolara çıkabileceğini öngörmesi şaşırtıcı değil.

27 Ağustos’ta açıklanacak Nvidia kazançları beklentileri karşılarsa, bazıları hissenin birkaç gün içinde kolaylıkla 10-20 dolar daha ekleyebileceğini düşünüyor. X’te (eski adıyla Twitter) olumlu konuşmalar hızlanırken ve hisseler S&P 500’de %7.5 gibi büyük bir ağırlığa sahipken, FOMO etkisi fiyatı 180-200 dolar aralığına yaklaştırabilir, diyor analistler.

Nvidia kazanç tahmini

Nvidia’nın ne kadar ilerlediğini kavrayabilmek için dot-com dönemine geri dönmek faydalı. 2000 yılında Cisco’nun değerlemesi 550 milyar dolara ulaşmıştı, bu da küresel GSYİH’nın %1,6’sına denk geliyor. Nvidia ise şimdi %3,6’ya sahip. Bu bir yazım hatası değil.

Piyasa değerinin GSYİH ile karşılaştırılmasının eleştirmenleri var. GSYİH, mal ve hizmetlerin yıllık akışı iken, piyasa değeri geleceğe yönelik beklentilerin anlık görüntüsüdür. Bazı analistlerin X’te de belirttiği gibi, bu tam olarak elma ile armut karşılaştırması değil.

 Öte yandan, bazıları Nvidia’nın üç yıl içinde 153 milyar dolar net gelir öngörüsünün, neredeyse tüm FTSE 100’e eşit olduğunu vurguluyor. Bu, üzerinde düşünmeye değer bir karşılaştırma.

Neler ters gidebilir?

Elbette, hiçbir hisse senedi sonsuza kadar yükselmez. Nvidia’nın ileriye dönük fiyat-kazanç oranı “makul” sayılabilecek 33 seviyesinde (5 yıllık ortalaması 41’in altında), ancak bu yine de mükemmelliği çok fazla fiyatlıyor. Analistlere göre, kazançlarda, yapay zeka harcamalarında veya küresel çip talebinde yaşanacak herhangi bir dalgalanma Nvidia’nın rüzgarını kesebilir.

Ayrıca zor bir konu olan jeopolitik meseleler de var. Nvidia, çip üretimi için büyük ölçüde Tayvan’a bağımlı ve artan ABD-Çin gerilimi ciddi riskler taşıyor. Yeni ihracat kontrolleri veya tarifelerin gelmesi ihtimali de tedarik zinciri aksaklıklarını sadece gündem maddesi olmaktan çıkarabilir.

Sonrasında ise ticaret dinamikleri var. Sadece %0.02 temettü verimi ve piyasalarda yoğun kaldıraçlı maruz kalma nedeniyle, faiz oranlarında veya marj satışlarında yaşanacak herhangi bir artış sert bir geri çekilmeye yol açabilir. Unutmayalım ki: Nvidia, bu yılın başında DeepSeek’in sürpriz yapay zeka modeli açıklaması nedeniyle piyasa değerinin yaklaşık 600 milyar dolarını kaybetti.

Nvidia fiyatının kısa vadeli görünümü: Sırada 150 dolar mı yoksa 185 dolar mı var?

Analistlere göre önümüzdeki bir-iki ay içinde Nvidia’nın fiyatı 150 ile 185 dolar arasında dalgalanabilir. Güçlü bir Ağustos kazanç raporu, hissenin yakın zamandaki zirveleri aşmasına ve 180 doları test etmesine olanak tanıyabilir; ancak beklentilerin altında kalması veya jeopolitik bir sürpriz, fiyatı 150 doların altına çekebilir.

Daha uzak vadeye bakıldığında, yol ayrılıyor. Eğer yapay zeka kullanımı patlamaya devam eder ve Nvidia AMD gibi rakiplerini geride bırakırsa, yıl sonuna kadar fiyatın 200-250 dolar aralığında olması mümkün. Ama eğer makro koşullar sıkılaşır veya rakipler güç kazanırsa, fiyatın 125-140 dolar arasına geri çekilmesi mümkündür.

Nvidia’nın 4 trilyon dolarlık eşiği sadece bir değerleme değil - aynı zamanda güçlü bir mesajdır. Piyasa, yapay zekanın bir geçici heves değil, tam kapsamlı bir ekonomik devrim olduğuna inanıyor işareti. Yine de, her devrim gibi dirençle karşılaşmaktadır.

Uzmanlara göre, Nvidia’nın 180 dolar ve üstünü kırıp kırmayacağı kazançlar, piyasa duyarlılığı ve jeopolitik şans faktörüyle belirlenecek. Şimdilik hisse yükseklerde olabilir, ancak yer çekimine karşı bağışık değil.

Yazının yazıldığı anda, rekor yüksek seviyelerden hafif bir geri çekilme gözleniyor; bu da satıcıların biraz direnç gösterdiğini ve bu durumun önemli bir düşüşe yol açabileceğine işaret ediyor. Ancak hacim çubukları, alım ve satım baskısının neredeyse dengede olduğunu gösteriyor - bu da olası bir konsolidasyon sinyali. 167,74 dolar fiyatı, fiyatlar yükseldiğinde potansiyel bir direnç seviyesi olarak görülüyor. Tersine, bir çöküş yaşanırsa fiyatlar 162,61, 141,85 ve 116,26 dolar destek seviyelerinde destek bulabilir.