Podsumowanie rynku: tydzień od 4 do 8 grudnia 2023

Wzrost cen złota

Kitco and Yahoo Finance: Gold hits a new all-time high at $2,148.99. Wall Street anticipates cuts in stopy procentowe do maja, potencjalnie już w marcu. Jednakże, to stoi w sprzeczności z ostatnimi stwierdzeniami większości przedstawicieli Rezerwy Federalnej. Przewodniczący Fed, Jerome Powell, wspomniał w zeszły piątek, że są gotowi zaostrzyć politykę, jeśli zajdzie taka potrzeba. Według Garetha Solowaya, głównego stratega rynkowego w InTheMoneyStocks.com, wzrost cen wynika z silnego połączenia oczekiwań na cięcie stóp procentowych i poziomów technicznych. 

Gospodarka Kanady

BNN Bloomberg i CBC: Gospodarka Kanady skurczyła się o 0,3% w III kwartale, z stagnacyjnym wydatkowaniem gospodarstw domowych i spadkiem eksportu. Doug Porter z Bank of Montreal zauważa, że liczby przedstawiają gospodarkę, która nie rozwija się. Ekonomiści przewidują, że Bank Kanady utrzyma stopy procentowe podczas kluczowego ogłoszenia polityki w tym tygodniu.

Globalne bankowość

Australian Financial Review & Zacks: Globalny sektor bankowy stoi przed wyzwaniami w 2024 roku, według Moody’s Investors Service. Z "negatywnymi" perspektywami, zaostrzone polityki monetarne w bankach centralnych są związane z niższym wzrostem PKB.

Może to doprowadzić do zmniejszenia płynności, napiętej zdolności do spłaty i zwiększonego ryzyka aktywów. Zyski z rentowności mogą maleć z powodu wyższych kosztów finansowania, niższego wzrostu kredytów i gromadzenia rezerw.

Analysts project an average price target of $34.63 for Bank of America, reflecting an 11.85% increase from the last closing price of $30.96. Monitorowanie ewoluujących dynamik w krajobrazie bankowym. 

Wybory w Wielkiej Brytanii

The Straits Times: Popularność Rishiego Sunaka spadła poniżej poziomu jego poprzedniczki Truss wśród kluczowych brytyjskich wyborców, według niedawnych sondaży. The Tories have seen a net loss of 520,000 votes since the Prime Minister's speech at the Conservative Party conference in early October.

To zwiększa presję na Sunaka, gdy stara się zawęzić różnicę z liderem Partii Pracy Keirem Starmerem, co powoduje frustrację w Downing Street i wśród seniorów w gabinecie. 

Z wyborami w Wielkiej Brytanii zaplanowanymi na styczeń 2025, kierunek funta w nadchodzącym roku zasługuje na uwagę.

Zatrudnienie w USA

Wall Street Journal: This Friday brings the release of the US non-farm payroll, with market estimates projecting a 19,000 job increase, as per WSJ. Mimo silnego rynku pracy wspierającego silną gospodarkę w tym roku, oznaki spowolnienia sugerują potencjalne osłabienie wzrostu w 2024 roku. 

Liczba ofert pracy spadła w sektorach ubezpieczeń, nieruchomości i handlu detalicznego w ciągu ostatniego roku. Ekonomiści zauważają spadający wskaźnik rezygnacji, co wskazuje na niepewność pracowników co do rynku pracy. W większości sektorów zatrudnienie w tym roku uległo osłabieniu, z wyjątkiem sektora opieki zdrowotnej, rządu, rekreacji i gościnności. 

Polityka monetarna

Kitco and Reuters: Gold's recent record high might face short-term challenges amid uncertainty over the timing of U.S. polityki monetarnej. Potencjalne luzowanie w marcu może być przedwczesne, a analitycy ostrzegają, że rynek złota może nie przewidywać dokładnie zmian w polityce monetarnej. 

Podczas gdy fundamenty sprzyjają bykom, wykresy dzienne wydają się niedźwiedzie. Napięcia geopolityczne i kluczowe dane ekonomiczne z USA, takie jak raport NFP, mogą przynieść większą zmienność w tym tygodniu. Some analysts suggest negative momentum could pull prices toward the $2000 level in the near term. 

Inflacja w Europie

Reuters i Forexlive: Deutsche Bank przewiduje obniżkę o 150 punktów bazowych ze strony EBC, podczas gdy Morgan Stanley zaleca sprzedaż EUR/USD do parytetu w 2024 roku.

Ekonomiści Deutsche Banku, prowadzeni przez Marka Walla, przewidują 150 punktów bazowych obniżki stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny w 2024 roku, co przewyższa ich poprzednią prognozę o 50 punktów bazowych. 

Ta korekta jest przypisywana spadającej inflacji oraz przesunięciu w kierunku mniej jastrzębiego stanowiska wśród przedstawicieli banku centralnego. Meanwhile, Morgan Stanley analysts recommend selling EUR/USD at the current 1.10 level, targeting parity (1.00) by the end of the first quarter in 2024, among their top trades for the year.

Spowolnienie gospodarcze

Wall Street Journal i Bank Kanady: Bank Kanady utrzymał stopę overnight na poziomie 5% dzisiaj, a urzędnicy pominęli obawy dotyczące powolnego postępu w kierunku celu inflacyjnego wynoszącego 2%. 

Economic growth in Canada stalled in mid-2023, with a 1.1% contraction in Q3. 

Szersze spowolnienie w gospodarce łagodzi presję inflacyjną na różne dobra i usługi. W połączeniu ze spadającymi cenami benzyny doprowadziło to do spadku CPI inflacji do poziomu 3,1% w październiku.

Bank Japonii

Nikkei Asia: Jen japoński zyskał ponad 5 jenów w stosunku do dolara wczoraj po komentarzach gubernatora BOJ Uedy sugerującym możliwy ruch w kierunku zakończenia polityki ujemnych stóp procentowych.

Zbliżając się do ostatniego posiedzenia BOJ w 2023 roku, które odbędzie się 18 i 19 grudnia, analitycy oczekują dalszej jasności co do zamiarów banku. 

Podwyżki stóp w USA

The Wall Street Journal and The Daily Hodl: After 11 rate hikes, Fed & banks face rising unrealised losses.

• Bank of America: $131B+ unrealised loss on debt securities
• JP Morgan: 40B+ unrealised loss on debt securities
• Fed: $1.3T unrealised loss on securities

This means the Fed can no longer support the U.S. zyskami.