일본의 통화 개입 접근법

8월에 한 전 중앙은행 관계자는 일본이 엔화 가치가 달러에 대해 150 이하로 떨어지지 않는 한 통화 시장에 개입하지 않을 것이라고 제안했고, 이는 기시다 후미오 총리에게 상당한 정치적 도전을 제기하고 있습니다. 개입에 관한 결정은 항상 일본에서 상당한 정치적 무게를 가지고 있으며, 최종적으로 총리가 결정할 책임이 있습니다. 분석가 다케우치에 따르면, 당국은 시장 세력이 엔화를 안정화할 것이라고 기대하면서 구두 경고를 발령하고 금리 평가를 사전 단계로 수행할 수 있습니다.

일본 법은 정부에 통화 정책에 대한 권한을 부여하며, 재무성이 개입의 시기를 결정하고, 일본은행은 그 대리인 역할을 합니다.

최신 업데이트에 따르면, USDJPY 환율은 149.80입니다.

9월에 재무장관 재닛 옐런은 개입을 승인했습니다. 그녀는 일본의 엔화 안정화를 위한 개입이 환율 수준을 결정하기 위한 것이 아니라 시장 변동성을 완화하기 위한 것이라면 허용될 수 있다고 밝혔습니다.

10월 초, 재무부 장관 스즈키 슌이치는 일본 정부가 엔화의 급격한 하락이 발생할 경우 조치를 취할 준비가 되어 있다고 확인했으며, 초점은 특정 환율 수준이 아니라 변동성에 있다고 강조했습니다.

2023년 10월 14일, IMF 아시아·태평양 부서 부국장 산자야 판스는 엔화의 최근 하락이 근본적인 요인에서 비롯되었으며 정부 개입이 필요하다는 기준을 충족하지 않는다고 언급했습니다.

그러나 2023년 10월 16일, 일본 재무성 국제 업무 담당 부장관 마사토 칸다는 일본이 여전히 통화 개입에 대한 전제 조건을 충족할 필요가 있다는 IMF의 입장에 대해 질문을 받았을 때 언급을 피했습니다. 칸다는 다양한 요소가 통화 비율에 영향을 미치며, 장기 금리는 단지 하나의 요소일 뿐이라고 강조했습니다. 그는 상황이 유동적이며 일본 경제에 대한 유가 상승의 잠재적 영향이 여전히 불확실하다고 언급했습니다.

개입의 잠재적 영향을 평가합니다

7월에 국제결제은행(BIS)의 보고서는 엔화가 2021년부터 저금리 상태로 인해 주요 글로벌 신용 통화로 기능해왔음을 강조했습니다. 연방준비제도의 통화 긴축 정책에도 불구하고 글로벌 신용 증가의 상당한 비율을 축적했습니다.

특히 최신 데이터는 대형 투기자들이 2021년 이후 엔화에 대한 가장 큰 매도 포지션을 보유하고 있으며, 일본은행(BOJ)이 통화 시장에 개입할 경우 숏 스퀴즈의 위험이 증가한다고 보여줍니다.

주간 차트를 살펴보면, 엔화가 160 수준을 초과할 경우 평가절하 가능성이 두드러집니다. 결과적으로 일본은행은 USDJPY가 150과 160 사이일 때 개입할 계획입니다. 현재 스토캐스틱 지표는 과매수 구역에 있어, USDJPY에 대한 조정 가능성을 시사합니다.