Tasso di cambio Dollar Yen 2025: la debolezza della Fed contro la forza della BOJ che sta rimodellando i mercati valutari

Mentre i mercati globali si preparano al rilascio dei dati sull'inflazione statunitense di febbraio del 12 marzo, i trader di valuta seguono da vicino l'evoluzione dei contesti di politica monetaria negli Stati Uniti e in Giappone. Le traiettorie divergenti della Federal Reserve e della Bank of Japan stanno creando narrazioni incisive per il dollaro e lo yen nel 2025, con significative implicazioni per gli investitori e gli stakeholder economici.

Impatto dell'inflazione statunitense sul dollaro: Un punto di svolta cruciale?

Gli economisti prevedono che il Consumer Price Index (CPI) di febbraio mostrerà un aumento dello 0,3% su base mensile, un rallentamento ben accetto rispetto al preoccupante salto dello 0,5% di gennaio. Se le previsioni si dimostreranno accurate, l'inflazione annua principale si raffredderà al 2,9%, rispetto al 3% di gennaio.

Questa diffusione dei dati arriva in un momento critico per il processo di normalizzazione della politica della Fed.

Mentre l'inflazione ha dominato le discussioni sulla politica monetaria, la debolezza recente del dollaro riflette le crescenti preoccupazioni riguardo alla crescita economica statunitense. 

L'indice del dollaro (DXY) ha registrato recentemente il suo calo settimanale più marcato in oltre due anni, seguendo il ribasso dei rendimenti obbligazionari statunitensi mentre i mercati mettono sempre più in discussione la resilienza dell'economia americana. Inoltre, una ricerca di CoinDesk rivela che l'indice DXY sta scendendo più rapidamente rispetto a quanto accaduto durante il primo mandato del Presidente Trump. Un indice DXY in calo tende a favorire gli asset rischiosi, il che potrebbe rivelarsi positivo per i trader di Bitcoin.

I commenti recenti del Presidente Trump hanno solo intensificato queste preoccupazioni. In un'intervista a Fox News, ha descritto l'economia statunitense come in un "periodo di transizione" che comporta "un po' di dolore", alimentando speculazioni su una possibile recessione all'orizzonte.

L'introduzione di tariffe del 25% sulle importazioni dal Canada e dal Messico, insieme all'incremento dei dazi sulle merci cinesi, ha creato una prospettiva economica complessa. Anche se queste misure potrebbero potenzialmente alimentare l'inflazione, i mercati sembrano più preoccupati per il loro impatto sulla crescita — un sentimento che continua a gravare sul dollaro.

Chris Weston, responsabile della ricerca presso il broker Pepperstone, ha spiegato che, sebbene il dollaro storicamente si rafforzi durante i periodi di maggiore volatilità, il suo richiamo è ora limitato poiché le preoccupazioni si concentrano sull'economia statunitense e sul mercato azionario.

La forza dello yen contro il dollaro

In netto contrasto con le difficoltà del dollaro, lo yen giapponese si è distinto come un protagonista, guadagnando circa il 6% rispetto alla valuta statunitense dall'inizio dell'anno. Questa forza va oltre la debolezza del dollaro, poiché lo yen ha brillato anche nei confronti di tutte le principali valute.

La decisione della Bank of Japan di gennaio di aumentare il tasso di interesse chiave di 25 punti base fino allo 0,5% — il primo incremento in 17 anni — ha segnato un cambiamento significativo nella politica. Il Governatore Ueda ha costantemente segnalato che ulteriori aumenti saranno probabilmente necessari se le condizioni economiche si evolveranno come previsto.

Gli indicatori economici recenti supportano questa posizione aggressiva. Nonostante una leggera moderazione della crescita dei guadagni in contanti nominali a gennaio, attestata al 2,8% su base annua, il salario base è aumentato del 3,1% — il maggior incremento dal ottobre 1992. 

Secondo gli analisti, le traiettorie contrastanti delle politiche monetarie tra la Fed e la BoJ stanno creando una narrazione incisiva per i mercati valutari nel corso del 2025. Mentre si prevede che la Fed intraprenda un ciclo di allentamento, gli investitori stanno completamente scontando il prossimo aumento del tasso di 25 punti base da parte della BoJ entro settembre, con una solida probabilità dell'80% per un incremento a luglio.

Guardando al futuro: Implicazioni valutarie per il 2025

Durante il 2025, secondo gli analisti, diversi fattori influenzeranno il rapporto tra dollaro e yen:

• Impatto dell'inflazione statunitense sul dollaro: La rapidità con cui l'inflazione negli Stati Uniti si modererà verso il target del 2% della Fed determinerà il ritmo dei tagli dei tassi, influenzando direttamente la forza del dollaro.

• Tensioni commerciali: L'evoluzione delle politiche commerciali statunitensi potrebbe esacerbare le preoccupazioni sulla crescita, creando al contempo nuove pressioni inflazionistiche, con un ambiente sfidante per la Fed.

• Dinamiche del mercato del lavoro: Con la disoccupazione statunitense che si attesta su livelli storicamente bassi al 3,8% e il Giappone che affronta sfide demografiche, le pressioni salariali in entrambe le economie influenzeranno le decisioni delle banche centrali.

• Investimento in valute rifugio: Se le incertezze economiche globali dovessero persistere, lo yen potrebbe continuare ad attrarre flussi aggiuntivi grazie al suo status di rifugio sicuro, specialmente se intensificano le preoccupazioni sulla crescita statunitense.

Il prossimo rilascio del CPI offrirà preziose intuizioni su queste dinamiche, ma la narrazione più ampia della vulnerabilità del dollaro e della forza dello yen sembra destinata ad estendersi ben oltre un singolo dato.

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