2025 Dolar-Yen döviz kuru: Fed zayıflığı karşısında BOJ gücü, döviz piyasalarını yeniden şekillendiriyor

Küresel piyasalar, 12 Mart’ta açıklanacak ABD Şubat enflasyon verilerine hazırlık yaparken, döviz tüccarları hem ABD hem de Japonya’daki gelişen para politikası ortamlarını yakından izliyor. Federal Reserve ve Bank of Japan'ın farklı yollar izlemesi, 2025’te dolar ve yen için etkileyici öyküler oluştururken, yatırımcılar ve ekonomik paydaşlar üzerinde önemli sonuçlar doğuruyor.

ABD enflasyonunun dolar üzerindeki etkisi: Kritik bir dönüm noktası mı?

Ekonomistler, Şubat ayına ait Tüketici Fiyat Endeksi (CPI)’nin aylar arası %0,3 artış göstereceğini, Ocak ayındaki endişe verici %0,5’lik yükselişe hoş karşılanan bir yavaşlama olarak yansıtmasını bekliyor. Tahminler gerçekleşirse, yıllık genel enflasyon Ocak’ta %3 iken %2,9’a düşecek.

Bu veri açıklaması, Fed'in politika normale dönüş süreci için kritik bir dönemeçte gerçekleşiyor.

Enflasyon para politikası tartışmalarına hâkimken, doların son zamanlardaki zayıflığı ABD ekonomik büyümesiyle ilgili artan endişeleri yansıtıyor.

Dollar Index (DXY), ABD tahvil getirilerindeki düşüşü takip ederek, iki yılı aşkın süredir en büyük haftalık düşüşünü yaşadı; piyasalarda Amerikan ekonomisinin dayanıklılığı giderek sorgulanıyor. Ayrıca, CoinDesk araştırması DXY Endeksi'nin Başkan Trump’ın ilk dönemine göre daha hızlı düştüğünü ortaya koyuyor. DXY Endeksi'nin düşmesi genellikle risk varlıklarına yarar sağlar, bu da Bitcoin tüccarları için olumlu olabilir.

Başkan Trump’ın son yorumları bu endişeleri daha da alevlendirdi. Fox News ile yaptığı bir röportajda, ABD ekonomisini “bir geçiş dönemi” içinde ve “biraz acı” ile birlikte olduğunu belirterek, ufukta olası bir resesyon spekülasyonlarına yol açtı.

Kanada ve Meksika’dan yapılan ithalatlara %25'lik tarifelerin uygulanması ve Çin mallarına uygulanan vergilerin artırılması, karmaşık bir ekonomik görünüm ortaya koydu. Bu önlemler enflasyonu körükleyebilse de, piyasalar büyüme üzerindeki etkilerinden daha çok endişe duyuyor – bu duygu dolar üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor.

Broker Pepperstone’ın araştırma başkanı Chris Weston, doların tarihsel olarak artan volatilite dönemlerinde güçlendiğini ancak endişelerin ABD ekonomisi ve hisse senedi piyasasına odaklanmasından dolayı bugün cazibesinin sınırlı olduğunu açıkladı.

Dolar karşısında yen'in gücü

Doların yaşadığı sıkıntıların aksine, Japon yen’i yılın başından beri ABD parasına karşı yaklaşık %6 artış göstererek öne çıkan bir performans sergiledi. Bu güç, yalnızca doların zayıflığının ötesinde, yen’in tüm büyük rakiplerine karşı üstün performans göstermesine yansıyor.

Bank of Japan’ın Ocak ayında temel faiz oranını 25 baz puan artırarak %0,5’e çıkarması – 17 yılda ilk artış – önemli bir politika değişikliğini işaret etti. Vali Ueda, ekonomik koşullar öngörüldüğü gibi gelişirse, ek artışların büyük olasılıkla gerekeceğini sürekli olarak sinyal verdi.

Son ekonomik göstergeler, bu agresif duruşu destekliyor. Ocak ayında nominal nakit kazançlar yıllık bazda %2,8 ile hafif bir yavaşlama yaşasa da, temel ücretlerde %3,1 artış gözlemlendi – bu, Ekim 1992’den bu yana en büyük artış.

Analistlere göre, Fed ve BoJ arasındaki zıt para politikası eğilimleri, 2025 boyunca döviz piyasaları için etkileyici bir anlatı oluşturuyor. Fed’in genişleme döngüsüne gireceği öngörülürken, yatırımcılar BoJ’ın Eylül ayına kadar sonraki 25 baz puanlık faiz artışını tamamen fiyatlandırmış durumda ve Temmuz’daki artış olasılığı %80 olarak değerlendiriliyor.

İleriye Bakış: 2025 Döviz İmplikasyonları

2025’i geçerken, analistlere göre dolar-yen ilişkisini etkileyecek birkaç faktör var:

• ABD Enflasyonunun Dolar Üzerindeki Etkisi: ABD enflasyonunun Fed’in %2 hedefi doğrultusunda yavaşlama hızı, faiz indirimlerinin temposunu belirleyerek doların gücünü doğrudan etkileyecektir.

• Ticaret Gerilimleri: ABD ticaret politikalarının evrimi, büyüme endişelerini şiddetlendirebilir ve potansiyel olarak yeni enflasyonist baskılar yaratabilir, böylece Fed için zorlu bir ortam sunar.

• İşgücü Piyasası Dinamikleri: ABD’de işsizlik tarihi düşük seviyelerde %3,8 civarında seyrederken ve Japonya demografik sorunlarla mücadele ederken, her iki ekonomideki ücret baskıları merkez bankası kararlarını etkileyecektir.

• Güvenli Liman Döviz Yatırımı: Küresel ekonomik belirsizlikler devam ederse, özellikle ABD büyümesi konusundaki endişeler artarsa, safe-haven statüsü nedeniyle yen ek akımları çekmeye devam edebilir.

Yaklaşan CPI açıklaması bu dinamiklere dair değerli bilgiler sunsa da, doların savunmasızlığı ve yen'in gücü konusundaki geniş kapsamlı anlatı, tek bir veri noktasının ötesine uzanacak gibi görünüyor.

Heyecana katılmak mı istiyorsunuz? Bu iki döviz çiftinin fiyat eğilimleri üzerinde spekülasyona girmek için bir Deriv MT5 account veya bir Deriv X account ile yer alabilirsiniz.