2025年美元日圓匯率：Fed 疲軟對抗BOJ 強勢，重塑貨幣市場

隨著全球市場為美國即將於3月12日公布的二月通膨數據做準備，外匯交易者正密切關注美國和日本不斷演變的貨幣政策格局。聯準會與日本銀行各自截然不同的政策路徑正在為2025年的美元與日元創造引人注目的敘事，這對投資者和經濟相關者產生重大影響。

美國通膨對美元的影響：一個關鍵的轉捩點？

經濟學家預期2月的消費者物價指數（CPI）將顯示環比上升0.3%，這較1月令人關切的0.5%增幅有所降速。如果預測正確，年增率將從1月的3%下降至2.9%。

這項數據發布正值聯準會政策正常化進程的關鍵時刻。

雖然通膨成為貨幣政策討論的焦點，但美元近期的疲軟卻反映出市場對美國經濟增長日益加劇的憂慮。

美元指數 (DXY) 最近錄得逾兩年來最大的一周跌幅，原因在於美國債券殖利率走低，同時市場對美國經濟韌性的質疑不斷增加。此外，CoinDesk 的研究顯示，美元指數下跌的速度超過了特朗普總統第一任期內的下滑幅度。美元指數的走低通常有利於風險資產，這對 Bitcoin 交易者來說可能是個利好消息。

特朗普總統近期的評論只會加劇這些憂慮。在 Fox News 的一訪談中，他形容美國經濟正處於“轉型期”，這個時期伴隨著“些許痛苦”，進一步激起了市場對可能出現經濟衰退的猜測。

對加拿大和墨西哥進口商品徵收25%關稅，加上對中國商品提高稅率，已使經濟前景變得錯綜複雜。雖然這些措施可能推高通膨，但市場似乎更擔心它們對經濟增長的負面影響──這種擔憂持續壓制著美元。

Pepperstone 經紀公司的研究主管 Chris Weston 解釋道，雖然美元在波動性上升期間通常會走強，但由於市場焦點集中於美國經濟和股市，目前美元的吸引力已大為降低。

日元兌美元的強勢

與美元的掙扎形成鮮明對比的是，日元自年初以來相對美元上漲了約6%。這種強勢不僅僅反映了美元的疲弱，更是因為日元在所有主要貨幣中都表現出色。

日本銀行於一月決定將其關鍵利率上調25個基點至0.5%——這是17年來的首次加息——標誌著一項重大的政策轉變。行長上田一再暗示，若經濟狀況如預期演變，未來可能還需要進一步加息。

近期的經濟指標支持了這一鷹派立場。儘管一月名義現金收入增長稍微放緩至2.8%（同比），但基礎薪資卻上升了3.1%──這是自1992年10月以來的最大漲幅。

分析師指出，聯準會與日本銀行截然不同的貨幣政策軌跡，正為2025年整個外匯市場繪製出引人注目的藍圖。儘管預期聯準會將啟動寬鬆周期，但投資者已充分計價日本銀行在9月前進一步加息25個基點的可能性，且7月加息的機率高達80%。

展望未來：2025年的貨幣含義

分析師指出，隨著我們邁向2025年，數項因素將影響美元與日元的關係：

• 美國通膨對美元的影響：美國通膨向聯準會2%目標趨近的速度，將決定降息進程，並直接影響美元的強弱。

• 貿易緊張局勢：美國貿易政策的發展可能加劇對經濟增長的擔憂，同時引發新的通膨壓力，為聯準會帶來挑戰。

• 勞動市場動態：美國失業率徘徊在接近歷史低點的3.8%，而日本面臨人口挑戰，兩國的薪資壓力將影響中央銀行的決策。

• 避險貨幣投資：若全球經濟不確定性持續存在，日元憑藉其避險屬性可能會持續吸引資金流入，特別是在對美國經濟成長憂慮加劇的情況下。

即將公布的消費者物價指數將提供對這些動態的寶貴見解，但美元脆弱性與日元強勢的整體敘事似乎將遠超單一數據點而持續存在。

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