El rendimiento de las acciones de Apple parece magullado, pero aún no roto.

Apple no está acostumbrada a ser la que queda fuera, especialmente no en el círculo élite de la tecnología. Pero mientras el resto de los "Magnificent Seven" han disfrutado de un buen desempeño últimamente, las acciones de Apple han caído silenciosamente a números rojos. Con una caída de más del 20 % hasta ahora este año y rezagada frente a sus pares en mayo, la marca más valiosa del mundo de repente parece un poco menos invencible.

¿Qué hay detrás de la caída? Una mezcla de política, problemas de producción y algunas palabras directas de Donald Trump, quien ahora amenaza con un arancel del 25 % sobre los iPhones que no se fabriquen en Estados Unidos. Para una empresa que ha pasado años construyendo una cadena de suministro global perfectamente ajustada, es una bola curva — y una que ya ha asustado a los mercados.

Pero antes de dar por descartada a Apple como una marca pasada de su apogeo, vale la pena profundizar un poco más. ¿Es esto realmente una señal de problemas en Cupertino, o solo un golpe temporal a un negocio que por lo demás es sólido?

Amenazas de aranceles a Apple y el efecto Trump

Todo comenzó (de nuevo) con una publicación en Truth Social. Donald Trump recordó públicamente al CEO de Apple, Tim Cook, que espera que los iPhones vendidos en EE.UU. se fabriquen en EE.UU. No en India. No en China. No en ningún otro lugar. Si no es así, Apple debería esperar pagar "al menos" un 25 % de arancel. No es exactamente sutil.

Para una empresa que no produce iPhones actualmente en suelo estadounidense, eso es un gran dolor de cabeza. Apple ya ha estado trasladando parte de su fabricación fuera de China a lugares como India y Vietnam, en parte para diversificar y en parte para evitar aranceles anteriores. Pero claramente, eso no es suficiente para mantener contento al presidente.

Los mercados tampoco estaban entusiasmados. Las acciones de Apple cayeron más del 3 % tras los comentarios, marcando su octavo día consecutivo de pérdidas.

Aunque un arancel puede sonar como un titular impactante, es más que solo palabras. La cadena de suministro de Apple no es algo que se pueda cambiar de la noche a la mañana. Los analistas dicen que mover toda la fabricación a EE.UU. podría tomar entre cinco y diez años, y elevar el precio de un iPhone a alrededor de $3,500. Es una difícil venta.

¿Dolor a corto plazo, confianza a largo plazo?

A pesar del ruido político, los analistas no están huyendo. De hecho, muchos mantienen la calma. Gil Luria en D.A. Davidson lo compara con turbulencias en un vuelo, incómodo en el momento, pero no una razón para abandonar el viaje.

¿Por qué el optimismo? Porque el negocio de Apple no se basa en titulares a corto plazo. Se basa en un ecosistema famoso por ser altamente adhesivo. Una vez que tienes un iPhone, es sorprendentemente fácil terminar con un MacBook, AirPods y un Apple Watch, sin mencionar una lista creciente de servicios. Ese tipo de lealtad de los clientes es difícil de sacudir, incluso con la amenaza de aranceles.

Si se aplican aranceles a Apple, probablemente también afectarán a Samsung y otros fabricantes globales de smartphones. Eso nivela el campo de juego y no deja a Apple peor competitivamente. Aun así, dependiendo de cuánto del costo absorba Apple y cuánto se traslade a consumidores o proveedores, podría afectar las ganancias a corto plazo.

Entonces, ¿sigue siendo Apple una compra?

Aquí es donde se pone interesante. Las acciones de Apple se cotizan a unas 26 veces las ganancias futuras, un poco más baratas que algunas de sus pares de los Magnificent Seven como Nvidia o Microsoft. Sin embargo, se espera que crezca más lentamente. Su tasa compuesta anual de crecimiento (CAGR) a tres años se estima en poco más del 9 %.

Pero un crecimiento más lento no significa que no haya crecimiento. Apple sigue siendo tremendamente rentable, con un flujo de caja fuerte y una de las marcas más icónicas del mundo. Y aunque los titulares han sido dramáticos, la mayoría de los analistas coinciden en que esto no es una crisis estructural, sino más bien un litigio político envuelto en nervios del mercado.

El verdadero problema puede que no sean los aranceles en sí, sino el cambio de tono entre Trump y Cook. En su primer mandato, los dos tenían una relación relativamente cordial. Ahora? No tanto ahora. Eso podría complicar las negociaciones si Trump gana un segundo mandato y convierte sus comentarios arancelarios en acciones.

Perspectiva técnica: 

Apple podría estar magullada, pero según los analistas, está lejos de estar rota. Las amenazas de aranceles son reales, y el rendimiento de las acciones ha sido indudablemente débil, pero los fundamentos siguen siendo sólidos. Esta es una empresa con gran liquidez, una base de clientes leal y una línea de productos que hace que la gente vuelva.

Entonces, ¿es hora de entrar en pánico? Probablemente no. ¿Es hora de estar atentos? Absolutamente. Porque, ya sea que Apple traslade o no su fabricación a EE.UU., una cosa está clara: la presión política no va a desaparecer. Y parece que Apple tampoco.

Al momento de escribir, Apple muestra signos de un rebote dentro de una zona de venta. Las barras de volumen muestran que la presión de compra se está fortaleciendo, sumando a la narrativa alcista. Si vemos un rebote, los precios podrían encontrar resistencia en los niveles de $212.40 y $223.35. Si vemos una caída, los precios podrían encontrar soporte en el nivel de soporte de $192.96.

¿Está usted monitoreando a Apple? Puede especular sobre la trayectoria del precio de las acciones de Apple con una cuenta Deriv MT5 o Deriv X.