Apple hisse performansı yara almış ancak henüz kırılmamış görünüyor.

Apple, özellikle teknoloji çevresinde seçilenler arasında alışılmadık duruma düşmeye alışık değil. Ancak “Muhteşem Yedili”nin geri kalanı son zamanlarda iyi bir performans sergilerken, Apple hisseleri sessizce düşüşe geçti. Bu yıl şu ana kadar %20’den fazla düşen ve Mayıs ayında rakiplerinin gerisinde kalan dünyanın en değerli markası, aniden biraz daha az yenilmez görünüyor.

Piyasanın düşüşünün arkasında ne var? Siyaset, üretim problemleri ve şimdi Amerika Birleşik Devletleri’nde üretilmeyen iPhone’lara %25 gümrük vergisi tehdidinde bulunan Donald Trump’tan bazı sert sözlerin karışımı. Yıllar boyunca global tedarik zincirini hassas şekilde kurmuş bir şirket için bu beklenmedik bir gelişme - ve piyasaları şimdiden korkutan bir durum.

Ancak Apple’ı yükselişini tamamlamış olarak görmekten önce biraz daha derinlemesine bakmakta fayda var. Bu gerçekten Cupertino’da sorun belirtileri mi - yoksa sağlam bir iş modelinde kısa vadeli bir darbe mi?

Apple gümrük vergisi tehditleri ve Trump etkisi

Her şey (tekrar) Truth Social’daki bir paylaşımla başladı. Donald Trump, Apple CEO’su Tim Cook’a ABD'de satılan iPhone’ların ABD’de üretilmesini beklediğini açıkça hatırlattı. Hindistan’da değil. Çin’de değil. Başka hiçbir yerde değil. Eğer olmazsa, Apple’ın “en az” %25 gümrük vergisi ödemesi gerekir. Pek de ince bir mesaj değil.

Şu anda Amerikan topraklarında iPhone üretmeyen bir şirket için bu büyük bir sorun. Apple, üretimini Çin’den Hindistan ve Vietnam gibi yerlere kaydırıyor - kısmen çeşitlendirmek, kısmen önceki tarifelerden kaçmak için. Ama anlaşılan o ki, bu başkanı memnun etmeye yetmiyor.

Piyasalar da memnun olmadı. Apple hisseleri açıklamaların ardından %3’ten fazla düştü ve üst üste sekizinci kayıp gününü yaşadı. 

Gümrük vergisi, etkileyici bir başlık gibi görünse de, sadece sözden ibaret değil. Apple’ın tedarik zinciri bir gecede kökünden değiştirilebilecek bir şey değil. Analistler, üretimin tamamen ABD’ye taşınmasının beş ila on yıl sürebileceğini ve bir iPhone’un fiyatını yaklaşık 3.500 dolara çıkarabileceğini söylüyor. Bu, satması zor bir ürün olur.

Kısa vadeli zorluk, uzun vadeli güven?

Siyasi gürültüye rağmen, analistler panik yapmıyor. Aslında, çoğu sakince duruyor. Gil Luria, D.A. Davidson, durumu uçaktaki türbülansa benzetiyor; o an için rahatsız edici ama yolculuğu bırakmak için bir sebep değil.

Neden iyimserlik? Çünkü Apple’ın işi kısa vadeli başlıklara dayanmıyor. Ünlü derecede bağlı bir ekosistem üzerine kurulu. Bir iPhone’a sahip olduktan sonra, MacBook, AirPods ve Apple Watch edinmeniz şaşırtıcı derecede kolaydır - bir de büyüyen servis listesi var. Böyle bir müşteri sadakati kolay kolay sarsılmaz, hatta gümrük vergisi tehdidine rağmen bile.

Eğer Apple’a gümrük vergisi uygulanırsa, muhtemelen Samsung ve diğer global akıllı telefon üreticileri de bu durumdan etkilenecektir. Bu durum piyasa koşullarını eşitler ve Apple’ın rekabet açısından durumunu kötüleştirmez. Yine de, Apple’ın maliyetin ne kadarını üstlendiği ve ne kadarını tüketici veya tedarikçilere yansıttığına bağlı olarak kısa vadede gelirlerinde daralma olabilir.

Peki, Apple hâlâ alınır mı?

İşte işin ilginç kısmı. Apple hisseleri, İleriye dönük kazançların yaklaşık 26 katı fiyatlanıyor - Nvidia veya Microsoft gibi bazı 'Muhteşem Yedili' kardeşlerine göre biraz daha ucuz. Ancak, daha yavaş büyümesi de bekleniyor. Üç yıllık bileşik yıllık büyüme oranı (CAGR) biraz %9’un üzerinde tahmin ediliyor.

Ama daha yavaş büyüme, büyümenin olmadığı anlamına gelmez. Apple hâlâ son derece kârlı, güçlü nakit akışına ve dünyanın en ikonik markalarından birine sahip. Başlıklar dramatik olsa da, çoğu analist bunun yapısal bir kriz değil, piyasa sinirleriyle sarılmış siyasi bir tartışma olduğu konusunda hemfikir.

Gerçek sorun, belki de tarifeler değil, Trump ile Cook arasındaki değişen ton olabilir. İlk dönemlerinde, ikili nispeten samimi bir ilişkiye sahipti. Şimdi? Ancak şimdiki durum o kadar değil. Trump ikinci dönem kazanır ve gümrük vergisi tehditlerini uygulamaya koyarsa, bu müzakereleri zorlaştırabilir.

Teknik görünüm: 

Apple yara alsa da, analistlere göre henüz kırılmadı. Gümrük vergisi tehditleri gerçek ve hisse performansı şüphesiz zayıf, ancak temel veriler güçlü kalıyor. Bu, derin kaynaklara sahip, sadık bir müşteri tabanı olan ve insanları geri getiren bir ürün gamına sahip bir şirket.

Peki, panik zamanı mı? Muhtemelen hayır. Yakından izleme zamanı mı? Kesinlikle. Apple üretimini ABD’ye taşısın ya da taşımasın, bir şey açık: siyasi baskı gitmeyecek. Ve görünen o ki Apple da gitmiyor.

Yazım esnasında, Apple satış bölgesinde bir sıçrama işaretleri gösteriyor. Hacim çubukları alım baskısının güçlendiğini gösteriyor - bu da yükseliş öyküsünü destekliyor. Bir sıçrama görürsek, fiyatlar $212,40 ve $223,35 direnç seviyelerinde karşılaşabilir. Bir çöküş görürsek, fiyatlar $192,96 destek seviyesinde destek bulabilir.

Apple’ı takip ediyor musunuz? Apple hissesi fiyat hareketi üzerine spekülasyon yapabilirsiniz; bunun için bir Deriv MT5 veya Deriv X hesabı açabilirsiniz.