O aumento da demanda por IA, EV e energia transformará o cobre no próximo petróleo?

Sim, e os dados apoiam cada vez mais essa visão. O papel do cobre na economia global está passando de um insumo industrial para um recurso estratégico que sustenta as transições de energia e tecnologia. Os preços estão sendo negociados perto de $11.000 por tonelada na London Metal Exchange (LME), um aumento de cerca de 27% desde janeiro de 2025, à medida que a demanda de data centers de IA, veículos elétricos (EVs) e infraestrutura de energia renovável aumenta.

Com a oferta global lutando para acompanhar o ritmo, analistas acreditam que o cobre poderá em breve se tornar tão central para o crescimento moderno quanto o petróleo foi no século XX, alimentando tudo, desde redes de alta tensão até servidores de IA da era digital.

Principais conclusões

• Os preços do cobre permanecem próximos de níveis recordes, apoiados pela demanda de data centers de IA, EVs e projetos de energia renovável.
  
• As interrupções no fornecimento no Chile e no Perú, combinadas com o declínio dos teores de minério e atrasos nos projetos, estão reduzindo a produção global.
  
• As entradas institucionais de fundos soberanos e de pensão transformaram o cobre em um ativo de investimento estratégico.
• O JPMorgan espera que o cobre alcance $12.000 por tonelada no início de 2026, enquanto o Morgan Stanley projeta um déficit de oferta cada vez maior até 2029.
  
• A incerteza da política comercial e um Fed cauteloso podem criar volatilidade de curto prazo, mas os fundamentos estruturais permanecem extremamente otimistas.
  

A escassez de oferta de cobre atende à crescente demanda

Ao contrário dos booms anteriores de commodities, a alta do cobre não é produto de especulação — é uma resposta a profundos desequilíbrios estruturais. A produção global continua enfrentando dificuldades, com cerca de 6% da oferta atualmente off-line devido a greves trabalhistas, interrupções climáticas e gargalos de infraestrutura na América do Sul.

Chile e Perú, que juntos respondem por aproximadamente 40% da produção mundial de cobre, estão enfrentando severas pressões operacionais. Redes logísticas danificadas, atrasos nos cronogramas de manutenção e capacidade limitada de transporte reduziram o movimento de minério, enquanto fundições antigas estão operando abaixo da capacidade.

Para agravar isso, está a geologia. Novos depósitos de cobre são produzindo menores teores de minério - normalmente 0,3 a 0,8% de teor de cobre, em comparação com 2— 5% nas décadas anteriores. Isso significa que os mineradores precisam processar mais rocha para obter a mesma produção de metal, aumentando assim os custos e as pegadas ambientais.

Enquanto isso, os cronogramas de desenvolvimento da mina se estenderam entre sete e dezoito anos, limitando a velocidade com que a nova oferta pode responder à crescente demanda. O Morgan Stanley prevê um déficit global de 590.000 toneladas em 2026, que deverá aumentar para 1,1 milhão de toneladas até 2029 — o maior em mais de duas décadas.

Revolução da demanda de cobre: IA, EVs e energia limpa

A demanda de cobre da próxima década não virá da construção ou da manufatura tradicional, mas das tecnologias que impulsionarão as transições globais de energia e dados.

Os data centers de IA se tornaram uma nova e importante fonte de demanda. De acordo com o Departamento de Energia dos EUA e pesquisas do Laboratório Nacional Lawrence Berkeley, os data centers poderiam consumir de 6,7% a 12% do total de eletricidade dos EUA até 2028, ante 4,4% em 2023. Cada nova instalação exige grandes quantidades de cobre para cabeamento, transformadores e distribuição de energia.

Os veículos elétricos (EVs) são outro fator importante do crescimento. Cada EV contém cerca de 40 a 50 kg de cobre, aproximadamente quatro vezes mais do que um carro movido a gasolina. Com a produção de veículos elétricos em escala global, o papel do cobre na fabricação automotiva está se expandindo rapidamente.

Enquanto isso, o setor de energias renováveis — particularmente energia eólica e solar — continua absorvendo quantidades sem precedentes de cobre. Uma única turbina eólica offshore de 2—3 megawatts usa de 5 a 7 toneladas de cobre em suas bobinas geradoras, fiação e sistemas de controle. Os investimentos em modernização da rede e armazenamento de baterias só aumentam essa intensidade de cobre.

Juntas, essas forças estão alimentando o que muitos analistas descrevem como uma transformação de demanda única em uma geração, que posiciona o cobre como o elo crítico entre eletrificação, digitalização e descarbonização.

A dinâmica do cobre: do metal industrial ao ativo estratégico

O cobre não é mais apenas um metal industrial — agora é um ativo financeiro e estratégico. A London Metal Exchange continua sendo a principal referência para preços globais, mas os volumes de negociação em futuros de cobre e ETFs aumentaram ao longo de 2025.

Investidores institucionais, incluindo fundos de pensão e fundos soberanos, aumentaram sua exposição ao cobre como proteção contra a transição energética global. Essa demanda institucional agrava as pressões de oferta existentes, criando um ciclo de feedback no qual o aumento dos preços atrai entradas adicionais de capital.

Os estrategistas de commodities observam que esse ciclo está se fortalecendo: “enquanto os déficits persistirem, os investidores continuarão comprando a escassez”, observou um analista.

Ligado Derive MT5, os negociantes podem monitorar os movimentos dos preços do cobre (XCU/USD) diretamente por meio de gráficos avançados e indicadores técnicos, oferecendo acesso a ferramentas de análise de nível institucional usadas em ambientes de negociação profissional.

Tarifas de cobre, política e cautela do Fed

Apesar dos fortes fundamentos, o desempenho de curto prazo do cobre ainda é influenciado pela política comercial e monetária.

A mudança na política tarifária do governo Trump sobre cobre refinado no início deste ano criou volatilidade entre os benchmarks CME e LME. Quando as tarifas foram propostas inicialmente, os preços do cobre nos EUA subiram à medida que os importadores correram para garantir o fornecimento. Depois que o cobre refinado foi isento, os preços foram corrigidos — mas a diferença ressaltou como o risco político agora move os mercados de metais.

A revisão tarifária de 2026 continua sendo um evento de risco importante, e os comerciantes esperam mais deslocamentos se a isenção for suspensa. Analistas como Roukaya Ibrahim, da BCA Research, acreditam que “a possibilidade persistente de tarifas sobre cobre refinado continuará impactando o mercado”, mantendo os preços dos EUA em alta.

Enquanto isso, o da Reserva Federal o tom cauteloso sobre os cortes nas taxas diminuiu temporariamente as entradas especulativas em commodities. No entanto, para investidores de longo prazo, a rigidez estrutural no fornecimento de cobre está ofuscando o ruído político de curto prazo.

Perspectiva de investimento em cobre: caminho para $12.000 e além

O JPMorgan Chase prevê que os preços do cobre possam chegar a $12.000 por tonelada no início de 2026, representando um aumento de 11% em relação aos níveis atuais. Sua perspectiva otimista é apoiada por:

• Expandir o investimento em energia renovável, EVs e infraestrutura de IA.
  
• Resposta limitada de fornecimento de curto prazo dos principais produtores.
  
• Longos ciclos de desenvolvimento de minas atrasam a nova produção.
  
• Demanda institucional sustentada por exposição a commodities.
  

Da mesma forma, o Morgan Stanley espera que o mercado entre em seu déficit mais severo em 22 anos, enquanto o Goldman Sachs descreveu o cobre como “a oportunidade de longo prazo mais atraente no complexo industrial de metais”.

Caso essas previsões se concretizem, o cobre poderá manter um novo piso de preço acima de $10.000 por tonelada, mesmo em face de desacelerações macroeconômicas temporárias.

Análise técnica de cobre

No momento em que este artigo foi escrito, o cobre (XCU/USD) estava sendo negociado perto de 10.850, consolidando-se entre uma zona de suporte chave em 10.470 e um nível de resistência em 11.100. Uma quebra acima de 11.100 pode desencadear um novo impulso de alta, enquanto uma queda abaixo de 10.470 pode provocar uma nova pressão de venda. O próximo suporte inferior fica em torno de 9.840, onde uma liquidação adicional pode ocorrer se o sentimento diminuir o risco.

O RSI está pairando em torno de 57, quase plano perto da linha média, sugerindo um viés neutro - nem fortemente sobrecomprado nem sobrevendido. Isso indica um mercado no modo de esperar para ver, com o momentum sem uma direção clara.

Enquanto isso, a linha MACD permanece ligeiramente acima da linha de sinal, mas mostra um impulso de diminuição, refletindo um enfraquecimento do impulso de alta. Se o MACD cruzar abaixo da linha de sinal, isso poderá confirmar um sentimento de baixa de curto prazo.

Os comerciantes podem usar o Calculadora de negociação Deriv para estimar os requisitos de margem e o potencial de lucro ao negociar cobre e outros metais. Para aprofundar sua compreensão das estratégias de negociação de commodities, explore os detalhes de Deriv guias de negociação de commodities - ideal para negociadores novos e avançados.

Volatilidade de curto prazo do cobre versus convicção de longo prazo

Apesar da tendência de alta de longo prazo, os ventos contrários de curto prazo persistem. A desaceleração do setor imobiliário da China continua pesando sobre o sentimento em relação aos metais industriais, enquanto condições financeiras mais rígidas podem atrasar as entradas especulativas.

No entanto, os analistas acreditam amplamente que qualquer correção de preço durará pouco, já que os fundamentos de longo prazo permanecem favoráveis. Os recuos para a faixa de $9.000 a $9.500 são vistos como oportunidades de compra pelo posicionamento dos fundos para a próxima tendência de alta em 2026.