El próximo movimiento de Bitcoin: ¿Un posible recorte de tasas esta semana provocará un repunte?

La recuperación de Bitcoin hacia los $92,000 llega en un momento crucial, con los operadores evaluando si el anticipado recorte de tasas de la Federal Reserve podría encender el próximo movimiento decisivo del mercado. El rebote desde el mínimo de $82,000 en diciembre ha estabilizado el sentimiento tras la liquidación de $19 mil millones en apalancamiento en octubre, aunque la liquidez sigue siendo escasa y los libros de órdenes, frágiles.

Un recorte reduciría los costos de financiamiento y podría reavivar el apetito por el riesgo latente, pero la acción reciente del precio de Bitcoin sugiere que los inversores aún navegan las secuelas de la política restrictiva y los datos de inflación inconsistentes. Con las previsiones de solicitudes de desempleo en aumento y el endurecimiento cuantitativo ya concluido, la decisión de esta semana podría determinar si Bitcoin rompe su rango estrecho o continúa fluctuando hasta que regrese la liquidez.

¿Qué impulsa el movimiento de Bitcoin?

Bitcoin ha subido hasta alrededor de $91,550 tras recuperar el nivel de $90,000 durante el fin de semana, apoyado por un cambio tentativo en las expectativas macroeconómicas. Los operadores siguen cautelosos tras la repentina purga de $19 mil millones en apalancamiento de octubre, que eliminó la profundidad de los libros de órdenes y expuso fragilidades estructurales en los principales exchanges. 

Los creadores de mercado han tardado en regresar, una vacilación que ha mantenido contenida la acción del precio incluso cuando mejora el sentimiento de riesgo general. El fin del endurecimiento cuantitativo el 1 de diciembre ha reforzado aún más las expectativas de un recorte de tasas, especialmente mientras los economistas pronostican un aumento de 30,000 en las solicitudes iniciales de desempleo esta semana.

Este reajuste ocurre en el contexto de entradas de capital históricas hacia Bitcoin. El informe de activos digitales del cuarto trimestre de Glassnode muestra que el ciclo 2022–2025 ha atraído $732 mil millones en entradas netas, más que todos los ciclos anteriores combinados. 

Las entradas mensuales, que alcanzaron un máximo de casi $40 mil millones en octubre, se han enfriado hasta alrededor de $15 mil millones pero siguen siendo estructuralmente significativas. El Realised Cap ha alcanzado un nuevo máximo histórico de $1.1 billones, señalando confianza a largo plazo incluso cuando la volatilidad a corto plazo se contrae.

Por qué es importante

A medida que Bitcoin se vuelve cada vez más institucional, su sensibilidad a las expectativas globales de tasas se ha intensificado. Michael Wu, CEO de Amber Group, señala que los cambios en la orientación de tasas “se propagan por los mercados de financiamiento cripto en Asia mucho más rápido que en las clases de activos tradicionales”, con los diferenciales de financiamiento y los costos de endeudamiento ajustándose casi instantáneamente a las señales de los bancos centrales. Esta correlación más estrecha ha llevado a las mesas de trading a diversificar la liquidez entre plataformas CeFi y DeFi, una respuesta estratégica ante la mayor volatilidad y la menor profundidad de mercado.

La dinámica de la inflación añade otra capa de complejidad. La inflación de servicios se ha enfriado desde sus picos pero sigue siendo más firme que la de bienes, y la vivienda continúa por encima del objetivo de la Fed. Ese progreso desigual complica el esfuerzo desinflacionario del banco central y mantiene la incertidumbre en los mercados sobre el ritmo y la profundidad de futuros recortes de tasas. 

El oro y la plata han subido ante esta incertidumbre, mientras que Bitcoin —que sigue siendo más sensible a los shocks de liquidez que las acciones— ha tenido dificultades para despegar. Mike McGlone de Bloomberg sostiene que Bitcoin suele tener un rendimiento inferior al S&P 500 cuando aumenta la volatilidad de las acciones, citando el reajuste continuo en las preferencias de riesgo. Su perspectiva coincide con una tendencia más amplia: la trayectoria de Bitcoin está cada vez más determinada por las condiciones macroeconómicas y no por catalizadores propios del mundo cripto.

Impacto en los mercados y los inversores

El shock de liquidación de octubre ha dejado una larga sombra. Ryan McMillin de Merkle Tree Capital describe un mercado donde “los libros de órdenes fueron eliminados” y la liquidez aún no se ha recuperado por completo. Esta fragilidad amplifica el impacto de los datos macroeconómicos, resultando en movimientos intradía más bruscos y un corredor de negociación más estrecho. Incluso si se anuncia un recorte de tasas, la ausencia de liquidez profunda podría atenuar cualquier repunte inicial, convirtiéndolo en una subida gradual en lugar de una ruptura directa.

El posicionamiento institucional refuerza esta dinámica. La dominancia de Bitcoin ha subido del 38.7% al 58.3% desde finales de 2022, un giro hacia activos de mayor liquidez a medida que disminuye la especulación minorista. La cuota de Ethereum ha caído al 12.1%, ampliando su bajo rendimiento desde el Merge de 2022. 

Las stablecoins ahora representan el 8.3% del mercado y siguen siendo la capa principal de liquidación tanto en plataformas centralizadas como descentralizadas, especialmente en mercados emergentes. La volatilidad a largo plazo ha disminuido del 84% al 43%, lo que indica que la profundidad de mercado y el peso institucional están estabilizando el activo, aunque los movimientos a corto plazo sigan siendo pronunciados.

Esto contrasta marcadamente con las narrativas más ideológicas que circulan en el ecosistema. Michael Saylor, adoptando un enfoque geopolítico, ha argumentado que Estados Unidos debería acumular Bitcoin antes que sus rivales, advirtiendo que de lo contrario “tendrán que recomprarlo a $50 millones por moneda”. Si bien esto refleja el sentimiento alcista extremo que periódicamente capta la atención del mercado, se aparta de las consideraciones macro y de liquidez que guían la acción de precio a corto plazo.

Perspectiva de los expertos

La pregunta inmediata es si un recorte de tasas puede desencadenar una ruptura decisiva. Los menores costos de endeudamiento suelen favorecer la toma de riesgos y pueden animar a los creadores de mercado a volver a participar. McMillin cree que las condiciones ya están mejorando tras el fin del endurecimiento cuantitativo, sugiriendo que “el mercado está listo para repuntar”, con un recorte actuando potencialmente como catalizador. Aun así, muchas mesas siguen cautelosas, conscientes de que la liquidez podría tardar meses en reconstruirse. Por ello, cualquier repunte posterior al recorte podría desarrollarse en etapas, en lugar de estallar en un solo movimiento.

Los indicadores a largo plazo siguen siendo favorables. Las entradas de capital récord, el aumento del Realised Cap y la caída estructural de la volatilidad apuntan a un mercado más resiliente que en ciclos anteriores. Sin embargo, la próxima fase de Bitcoin depende de cómo evolucionen las condiciones macroeconómicas. Los operadores se centrarán en el comunicado de política de la Fed, los datos de solicitudes de desempleo y la volatilidad de las acciones para evaluar si puede surgir una tendencia sostenible. Es posible una ruptura por encima de los máximos recientes, pero solo si la liquidez se reconstruye y las condiciones de financiamiento continúan suavizándose. Por ahora, el ascenso de Bitcoin por encima de los $90,000 representa el inicio de una transición más que un cambio de régimen confirmado, según los analistas.

Conclusión clave

El ascenso de Bitcoin por encima de los $90,000 llega en un momento crítico, con la Federal Reserve lista para definir su próximo gran movimiento. Un recorte de tasas podría encender un repunte, pero la liquidez escasa y la cautela de los creadores de mercado pueden limitar la respuesta inicial. Los datos estructurales siguen siendo alcistas; sin embargo, el rumbo a corto plazo del mercado depende de señales macroeconómicas más que de un impulso específico del mundo cripto. Las próximas pistas vendrán del tono de la Fed, las tendencias en las solicitudes de desempleo y la velocidad con la que regrese la liquidez.

Análisis técnico

Al momento de escribir, Bitcoin (BTC/USD) cotiza cerca de $91,545, continuando su estabilización por encima del nivel clave de soporte de $84,000. Esta zona sigue siendo crucial; una ruptura decisiva por debajo probablemente desencadenaría liquidaciones por parte de los vendedores y ampliaría la tendencia bajista general. Al alza, BTC enfrenta resistencia en $105,000 y $116,000, áreas donde los operadores suelen anticipar toma de ganancias o el regreso de compras impulsadas por FOMO si el impulso se fortalece.

La acción del precio refleja una recuperación tentativa. BTC se mantiene dentro de la sección media de su rango de Bollinger Band tras varias semanas de fuerte presión bajista, una señal de que el sentimiento está mejorando aunque la convicción siga siendo limitada. El RSI cerca de 49 ha subido bruscamente desde los mínimos anteriores y ahora se sitúa justo por encima de la línea media. Esto indica un cambio en el impulso a medida que los vendedores pierden dominio, aunque también señala que Bitcoin aún no ha entrado en territorio alcista fuerte. Un avance sostenido probablemente dependerá de la capacidad del mercado para formar mínimos más altos y generar presión hacia la resistencia de $105,000.