Bitcoinning keyingi harakati: Bu hafta kutilayotgan stavka pasayishi keskin o'sishga sabab bo'ladimi?

Bitcoinning 92 000 dollargacha qayta tiklanishi hal qiluvchi pallaga yetdi, treyderlar Federal zaxira tizimining kutilayotgan stavka pasayishi bozorning keyingi hal qiluvchi harakatini boshlab berishi mumkinligini baholamoqdalar. Dekabr oyidagi 82 000 dollarlik pasayishdan keyingi tiklanish, oktyabr oyidagi 19 milliard dollarlik leveraj yo'qotilishidan so'ng kayfiyatni barqarorlashtirdi, ammo likvidlik hamon past va orderlar kitobi zaif.

Stavkaning pasayishi moliyalashtirish xarajatlarini kamaytiradi va uxlab yotgan tavakkalchilik ishtahasini uyg'otishi mumkin, ammo Bitcoinning so'nggi narx harakati investorlar hali ham qattiqlashtirilgan siyosat va nomutanosib inflyatsiya ma'lumotlarining oqibatlari bilan kurashayotganini ko'rsatmoqda. Ishsizlik bo'yicha arizalar prognozlari o'sib borayotgani va miqdoriy qisqartirish yakunlangani sababli, bu haftadagi qaror Bitcoin o'zining tor diapazonidan chiqib ketishini yoki likvidlik qaytguniga qadar suzib yurishda davom etishini belgilab berishi mumkin.

Bitcoin harakatiga nima turtki bo'lmoqda?

Bitcoin dam olish kunlari 90 000 dollarlik marrani qaytarib olgandan so'ng, makroiqtisodiy kutilmalardagi ehtiyotkorona o'zgarishlar yordamida taxminan 91 550 dollargacha ko'tarildi. Treyderlar oktyabr oyidagi 19 milliard dollarlik to'satdan leveraj tozalanishidan so'ng ehtiyotkor bo'lib qolmoqdalar, bu esa orderlar kitobi chuqurligini yo'q qildi va yirik birjalardagi tizimli zaifliklarni fosh etdi. 

Market-meykerlar qaytishga shoshilmayaptilar, bu ikkilanish kengroq risk kayfiyati yaxshilanishiga qaramay, narx harakatini cheklab turibdi. 1-dekabrda miqdoriy qisqartirishning tugashi stavka pasayishi bo'yicha kutilmalarni yanada kuchaytirdi, ayniqsa iqtisodchilar bu hafta ishsizlik bo'yicha dastlabki arizalar 30 000 taga oshishini prognoz qilayotgan bir paytda.

Bu qayta moslashuv Bitcoinga tarixiy kapital oqimi fonida yuz bermoqda. Glassnode kompaniyasining 4-chorak Raqamli aktivlar hisoboti shuni ko'rsatadiki, 2022–2025 yillar sikli 732 milliard dollarlik sof oqimni jalb qildi - bu oldingi barcha sikllarni qo'shganda ham ko'proqdir. 

Oktyabr oyida deyarli 40 milliard dollarga yetgan oylik oqimlar o'shandan beri taxminan 15 milliard dollargacha sovidi, ammo tizimli ravishda muhim bo'lib qolmoqda. Realizatsiya qilingan kapitallashuv (Realised Cap) 1,1 trillion dollarlik yangi rekord darajaga yetdi, bu qisqa muddatli o'zgaruvchanlik pasaygan bo'lsa-da, uzoq muddatli ishonchni anglatadi.

Nima uchun bu muhim

Bitcoin tobora institutsionallashib borayotgani sari, uning global stavka kutilmalariga sezgirligi kuchaydi. Amber Group bosh direktori Michael Wu ta'kidlashicha, stavka bo'yicha ko'rsatmalardagi o'zgarishlar "Osiyodagi kripto moliyalashtirish bozorlariga an'anaviy aktivlar sinflariga qaraganda ancha tezroq ta'sir qiladi", bunda moliyalashtirish spredlari va qarz olish xarajatlari markaziy bank signallariga deyarli darhol moslashadi. Bu kuchayib borayotgan korrelyatsiya savdo maydonchalarini likvidlikni CeFi va DeFi platformalari bo'ylab diversifikatsiya qilishga undadi, bu yuqori o'zgaruvchanlik va bozor chuqurligining kamayishiga strategik javobdir.

Inflyatsiya dinamikasi yana bir murakkablik qatlamini qo'shadi. Xizmatlar inflyatsiyasi o'z cho'qqisidan pasaygan bo'lsa-da, tovarlarga qaraganda barqarorroq bo'lib qolmoqda va uy-joy narxlari Fed maqsadidan yuqori bo'lishda davom etmoqda. Bu notekis siljish markaziy bankning dizinflyatsiya harakatlarini murakkablashtiradi va bozorlarni kelajakdagi stavka pasayishlarining tezligi va chuqurligi borasida noaniqlikda ushlab turadi. 

Oltin va kumush ushbu noaniqlik fonida keskin oshdi, aksiyalarga qaraganda likvidlik zarbalariga sezgirroq bo'lgan Bitcoin esa o'sishga qiynaldi. Bloomberg tahlilchisi Mike McGlone ta'kidlashicha, aksiya o'zgaruvchanligi oshganda Bitcoin ko'pincha S&P 500 dan orqada qoladi va bunga risk afzalliklaridagi davom etayotgan qayta moslashuvni sabab qilib ko'rsatadi. Uning nuqtai nazari kengroq mavzuga mos keladi: Bitcoin traektoriyasi kripto-katalizatorlardan ko'ra ko'proq makroiqtisodiy sharoitlar bilan shakllanmoqda.

Bozorlar va investorlarga ta'siri

Oktyabr oyidagi likvidatsiya shoki uzoq davom etuvchi ta'sir qoldirdi. Merkle Tree Capital vakili Ryan McMillin bozorni shunday tasvirlaydi: "orderlar kitoblari tozalab tashlandi" va likvidlik hali to'liq tiklanmadi. Bu zaiflik makroiqtisodiy ma'lumotlar e'lon qilinishining ta'sirini kuchaytirib, kun ichidagi keskin harakatlarga va torroq savdo koridoriga olib keladi. Hatto stavka pasayishi e'lon qilinsa ham, chuqur likvidlikning yo'qligi har qanday dastlabki o'sishni susaytirishi va uni to'g'ridan-to'g'ri yorib o'tish o'rniga bosqichma-bosqich harakatga aylantirishi mumkin.

Institutsional joylashuv bu dinamikani kuchaytiradi. Bitcoinning dominatsiyasi 2022-yil oxiridan beri 38,7 foizdan 58,3 foizga oshdi - bu chakana spekulyatsiya pasayishi bilan yuqori likvidli aktivlarga burilishdir. Ethereumning ulushi 12,1 foizga tushib ketdi va 2022-yilgi Merge (birlashuv)dan beri ko'p yillik past ko'rsatkichlarini davom ettirmoqda. 

Stabilkoinlar hozirda bozorning 8,3 foizini tashkil qiladi va markazlashgan hamda markazlashmagan maydonlarda, ayniqsa rivojlanayotgan bozorlarda asosiy hisob-kitob qatlami bo'lib qolmoqda. Uzoq muddatli o'zgaruvchanlik 84 foizdan 43 foizga kamaydi, bu shuni ko'rsatadiki, qisqa muddatli tebranishlar katta bo'lib qolsa-da, bozor chuqurligi va institutsional vazn aktivni barqarorlashtirmoqda.

Bu ekotizimda aylanib yurgan g'oyaviy qarashlarga keskin qarama-qarshidir. Geosiyosiy yondashuvni qabul qilgan Michael Saylor, Qo'shma Shtatlar raqiblaridan oldin Bitcoin to'plashi kerakligini ta'kidlab, aks holda ular "uni har bir tanga uchun 50 million dollardan qaytarib sotib olishlari" haqida ogohlantirdi. Bu vaqti-vaqti bilan bozor e'tiborini tortadigan o'ta optimistik kayfiyatni aks ettirsa-da, u yaqin muddatli narx harakatini boshqaradigan makro va likvidlik mulohazalaridan ajralib turadi.

Ekspert prognozi

Asosiy savol shundaki, stavka pasayishi hal qiluvchi yorib o'tishni (breakout) keltirib chiqarishi mumkinmi. Qarz olish xarajatlarining pastligi odatda tavakkalchilikni qo'llab-quvvatlaydi va market-meykerlarni qaytishga undashi mumkin. McMillin miqdoriy qisqartirish tugagandan so'ng sharoitlar allaqachon yaxshilanayotganiga ishonadi va "bozor o'sishga tayyor" ekanligini, stavka pasayishi esa katalizator bo'lishi mumkinligini ta'kidlaydi. Shunga qaramay, ko'plab savdo stollari ehtiyotkor bo'lib qolmoqda, chunki likvidlikni qayta tiklash uchun oylar kerak bo'lishi mumkin. Natijada, pasayishdan keyingi har qanday o'sish bitta harakatda portlash o'rniga bosqichma-bosqich amalga oshishi mumkin.

Uzoq muddatli ko'rsatkichlar ijobiy bo'lib qolmoqda. Rekord darajadagi kapital oqimlari, o'sib borayotgan Realizatsiya qilingan kapitallashuv va o'zgaruvchanlikning tizimli pasayishi o'tmishdagi sikllarga qaraganda barqarorroq bozorni ko'rsatmoqda. Ammo Bitcoinning keyingi bosqichi makro sharoitlar qanday rivojlanishiga bog'liq. Treyderlar barqaror tendensiya paydo bo'lishi mumkinligini aniqlash uchun Fed siyosati bayonotiga, ishsizlik bo'yicha arizalar ma'lumotlariga va aksiya o'zgaruvchanligiga e'tibor qaratadilar. Yaqindagi yuqori ko'rsatkichlardan yuqoriga ko'tarilish mumkin, ammo bu faqat likvidlik qayta tiklansa va moliyalashtirish shartlari yumshashda davom etsa sodir bo'ladi. Tahlilchilarga ko'ra, hozircha Bitcoinning 90 000 dollardan yuqoriga qaytishi rejimning tasdiqlangan o'zgarishini emas, balki o'tish davrining boshlanishini anglatadi.

Asosiy xulosa

Bitcoinning 90 000 dollardan yuqoriga qaytishi hal qiluvchi pallaga to'g'ri kelmoqda, Federal zaxira tizimi o'zining keyingi yirik harakatini shakllantirishga tayyor. Stavkaning pasayishi o'sishni keltirib chiqarishi mumkin, ammo past likvidlik va ehtiyotkor market-meykerlar dastlabki reaksiyani cheklashi mumkin. Tizimli ma'lumotlar o'sishga ishora qilmoqda; biroq, bozorning yaqin muddatli yo'li kripto-maxsus momentumga emas, balki makroiqtisodiy signallarga bog'liq. Keyingi ishoralar Fed ohangidan, ishsizlik bo'yicha arizalar tendensiyalaridan va likvidlikning qaytish tezligidan kelib chiqadi.

Texnik tahlil

Ushbu maqola yozilayotgan paytda Bitcoin (BTC/USD) 91 545 dollar atrofida savdo qilinmoqda va 84 000 dollarlik asosiy qo'llab-quvvatlash darajasidan yuqorida barqarorlashishda davom etmoqda. Bu zona hal qiluvchi ahamiyatga ega; undan pastga tushish sotuv tomonidagi likvidatsiyalarni keltirib chiqarishi va kengroq pasayish tendensiyasini uzaytirishi mumkin. Yuqori tomonda BTC 105 000 va 116 000 dollarlik qarshiliklarga duch kelmoqda, bu hududlarda treyderlar odatda foydani olishni yoki agar momentum kuchaysa, FOMO asosidagi xaridlarning qaytishini kutishadi.

Narx harakati ehtiyotkorona tiklanishni aks ettiradi. BTC bir necha haftalik kuchli pasayish bosimidan so'ng o'zining Bollinger diapazoni oralig'ining o'rta qismida ushlanib turibdi, bu ishonch cheklangan bo'lsa-da, kayfiyat yaxshilanayotganidan dalolat beradi. 49 atrofidagi RSI oldingi past darajalardan keskin ko'tarildi va hozirda o'rta chiziqdan biroz yuqorida joylashgan. Bu sotuvchilar dominatsiyani yo'qotayotgani sababli momentum o'zgarishini bildiradi, garchi bu Bitcoin hali kuchli o'sish hududiga kirmaganligini ham ko'rsatadi. Yuqoriga barqaror intilish, ehtimol, bozorning yuqoriroq past darajalarni shakllantirish va 105 000 dollarlik qarshilikka qadar bosim o'tkazish qobiliyatiga bog'liq bo'ladi.