خفض سعر الفائدة من قبل الفيدرالي يثير تقلبات في أسواق العملات المشفرة والذهب وأسواق الفوركس

لاحظ الكثيرون أن أول خفض لسعر الفائدة من قبل Federal Reserve في عام 2025 هز الأسواق العالمية على الفور، مما دفع الدولار الأمريكي إلى أضعف مستوياته منذ فبراير 2022، ورفع سعر Bitcoin فوق 118,000 دولار، وأدى إلى تراجع أسعار الذهب بعد وصولها إلى أعلى مستوى قياسي. كان خفض ربع النقطة تاريخياً: حيث مثل أول مرة منذ أكثر من 30 عاماً يخفض فيها الفيدرالي الأسعار مع بقاء تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية فوق 2.9%. أبرز هذا التحرك تحولاً حاداً نحو دعم سوق العمل، مما أثار مخاوف من أن الولايات المتحدة قد تتجه نحو الركود التضخمي.

النقاط الرئيسية

• أول خفض لسعر الفائدة من الفيدرالي مع تضخم فوق 2.9% خلال أكثر من 30 عاماً - كسر للسابق.
  
• انخفض الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوياته منذ فبراير 2022.
  
• ارتفع Bitcoin فوق 118,000 دولار، مدعوماً بتدفقات ETF والطلب المؤسسي.
  
• تراجع الذهب بنحو 1% بعد الوصول إلى مستويات قياسية، لكنه لا يزال مرتفعاً بنسبة 39% منذ بداية العام.
  
• المسؤولون في الفيدرالي منقسمون: تسعة يتوقعون خفضين إضافيين هذا العام، وستة لا يتوقعون أي خفض.
  
• تم تعديل توقعات التضخم للعام 2026 صعوداً؛ ويتوقع معدل بطالة بين 4.3% و4.5%.
  
• وصف باول التحرك بأنه خفض لإدارة المخاطر، مشيراً إلى الحذر بدلاً من اليقين.
  

ضعف الدولار: الانزلاق إلى أضعف مستوى منذ 2022

تفاعل الدولار الأمريكي بشكل حاد مع قرار الفيدرالي، حيث انخفض إلى أدنى مستوى له خلال أكثر من ثلاث سنوات. يعكس هذا التراجع توقعات المستثمرين بأن السياسة النقدية الأكثر تيسيراً ستضعف قوة الدولار وتسرع تدفقات رأس المال إلى الأصول البديلة. 

‍

كما يعزز ضعف الدولار الضغوط التضخمية من خلال جعل الواردات أكثر تكلفة، مما يزيد من المخاوف بشأن الركود التضخمي.

ارتفاع سعر Bitcoin بحذر فوق 118,000 دولار

ارتفع Bitcoin مع الأخبار، متجاوزاً مؤقتاً 118,000 دولار. وعلى الرغم من أن الارتفاع كان متواضعاً، إلا أنه أكد على مرونة سوق العملات المشفرة والطلب المؤسسي المتزايد. عزى المحللون هذا التحرك إلى استمرار تدفقات ETF وثقة المستثمرين بأن انخفاض تكاليف الاقتراض سيوفر دعمًا للسيولة للأصول ذات المخاطر. 

ومع ذلك، لا يزال المتداولون منقسمين: يجادل البعض بأن الخفض كان مُسعراً إلى حد كبير، بينما يتوقع آخرون أن تستمر الزخم لدفع Bitcoin نحو علامة 120,000 دولار إذا توافرت المحفزات الداعمة.

تقلبات سوق الذهب: تراجع بعد مسيرة قياسية

انخفضت أسعار الذهب بنحو 1% بعد الإعلان، متراجعة من أعلى مستويات قياسية تم تسجيلها في وقت سابق من الجلسة. كان جني الأرباح هو الدافع الفوري، خاصة بعد تأكيد باول على أن الخفض المستقبلي سيتم تقييمه "اجتماعاً باجتماع". 

على الرغم من التراجع، يقول المحللون إن الذهب لا يزال مدعوماً بقوة من العوامل طويلة الأجل، بما في ذلك مشتريات البنوك المركزية، والتنويع بعيداً عن الدولار، والطلب على الملاذ الآمن وسط التوترات الجيوسياسية. وأكد المحللون أنه ما لم ينخفض الذهب دون الدعم الرئيسي عند 3,550 دولار، فإن الاتجاه الصعودي لا يزال قائماً. ومنذ بداية العام، لا يزال الذهب مرتفعاً بنحو 39%.

انقسام الفيدرالي يغذي حالة عدم اليقين

كشف مخطط النقاط المحدث للفيدرالي عن أكثر توقعات الانقسام خلال سنوات. حيث توقع تسعة من أصل 19 مسؤولاً خفضين إضافيين لسعر الفائدة في 2025، بينما توقع ستة عدم وجود خفض آخر. ولم يتبق سوى اجتماعين للسياسة هذا العام، مما يزيد من حالة عدم اليقين. 

‍

عارض ستيفن ميران، المعين في عهد ترامب، خفض 25 نقطة أساس، ودعا بدلاً من ذلك إلى خفض أعمق بمقدار 50 نقطة أساس. يبرز عدم التوافق هذا صعوبة الفيدرالي في موازنة مخاطر التضخم مع ضعف سوق العمل.

تزايد مخاطر الركود التضخمي

من خلال خفض الأسعار في ظل بقاء التضخم فوق الهدف، يخاطر الفيدرالي بتغذية الركود التضخمي - وهو مزيج من النمو الضعيف، والتضخم المستمر، وارتفاع البطالة. عدل الفيدرالي توقعاته للتضخم لعام 2026 صعوداً من 2.4% إلى 2.6% وتوقع معدل بطالة يتراوح بين 4.3% و4.5%. 

أصبح سوق العمل المحرك الأساسي للسياسة، مما يشير إلى أن الفيدرالي مستعد لقبول تضخم أعلى مقابل حماية الوظائف. هذا المزيج من تباطؤ النمو والتضخم المستمر يشكل سابقة مقلقة للمستثمرين.

في وقت كتابة هذا التقرير، يتراجع الذهب، مع وجود ضغط شرائي واضح على الرسم البياني اليومي وعلى أشرطة الحجم. لا يدفع البائعون بقناعة كافية. إذا تقدم المشترون، فقد يخترقون مستوى السعر 3,700 دولار. وعلى العكس، إذا شهدنا تراجعاً، فقد تختبر الأسعار مستوى الدعم عند 3,630 دولار، مع وجود مستويات دعم إضافية عند 3,325 و3,280 دولار. 

من ناحية أخرى، تقدم Bitcoin قليلاً، مع تجدد الضغط الصعودي على الرسم البياني اليومي. ومع ذلك، ترسم أشرطة الحجم صورة لصراع بين الدببة والثيران، مما يشير إلى احتمال حدوث تماسك قبل أن نرى تحركاً حاسماً. إذا هبطت الأسعار، فقد يختبر البائعون مستوى السعر 114,700 دولار، مع وجود مستويات دعم إضافية عند 107,500 دولار. وعلى العكس، إذا شهدنا ارتفاعاً حاداً، فقد تختبر الأسعار مستوى المقاومة عند 123,000 دولار. 

تداعيات الاستثمار بعد خفض سعر الفائدة

أعاد التحرك التاريخي للفيدرالي تشكيل الأسواق في جلسة واحدة: ضعف الدولار إلى أدنى مستوياته منذ سنوات، وواصل Bitcoin مكاسبه فوق 118,000 دولار، وتوقف الذهب بعد مسيرة قياسية. على المدى القريب، قد تستمر العملات المشفرة في الاستفادة من توقعات السيولة، بينما يظل الذهب مدعوماً بتدفقات الملاذ الآمن طويلة الأجل على الرغم من جني الأرباح قصير الأجل. بالنسبة لأسواق الفوركس، من الممكن استمرار ضعف الدولار إذا نفذ الفيدرالي خفضاً إضافياً. مع تبقي اجتماعين فقط للسياسة هذا العام وانقسام عميق بين مسؤولي الفيدرالي، من المرجح أن تظل التقلبات مرتفعة عبر فئات الأصول، مما يترك المستثمرين يوازنون بين وعد الارتفاعات المدعومة بالسيولة والمخاطر المتزايدة للركود التضخمي.

تداول الحركات القادمة في أسواقك المفضلة مع حساب Deriv MT5 اليوم.

‍