美联储降息引发加密货币、黄金和外汇市场波动

许多人观察到，美联储2025年的首次降息立即震动了全球市场，美元跌至自2022年2月以来的最低水平，比特币突破11.8万美元，黄金价格在创纪录高点后回落。此次25个基点的降息具有历史意义：这是30多年来首次在核心PCE通胀率仍高于2.9%的情况下，美联储进行降息。此举凸显了美联储向支持劳动力市场的急剧转变，引发了美国可能走向滞胀的担忧。

主要要点

• 30多年来首次在通胀率高于2.9%的情况下美联储降息——打破惯例。
  
• 美元跌至自2022年2月以来的最低水平。
  
• 比特币在ETF资金流入和机构需求的支持下攀升至11.8万美元以上。
  
• 黄金在触及历史高点后下跌近1%，但今年迄今仍上涨39%。
  
• 美联储官员意见分歧：九人预计今年还将有两次降息，六人认为不会再降息。
  
• 2026年通胀预测上调；失业率预计在4.3%至4.5%之间。
  
• 鲍威尔将此次降息描述为“风险管理”举措，表明谨慎而非坚定的态度。
  

美元走弱：跌至2022年以来最低点

美元对美联储的决定反应强烈，跌至三年多来的最低水平。此跌幅反映了投资者预期宽松的货币政策将削弱美元的强势，并加速资本流向替代资产。 

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美元走弱也加剧了通胀压力，使进口成本上升，进一步加重了滞胀的担忧。

比特币价格谨慎突破11.8万美元

比特币受消息推动上涨，短暂突破11.8万美元。虽然涨幅有限，但凸显了加密市场的韧性和日益增长的机构需求。分析师将此归因于持续的ETF资金流入以及投资者对较低借贷成本将为风险资产提供流动性支持的信心。 

不过，交易者意见仍然分歧：部分人认为降息已大部分被市场预期，另一些人则预计如果有利催化剂配合，比特币有望冲击12万美元关口。

黄金市场波动：创纪录上涨后的回调

黄金价格在宣布后下跌近1%，从当日早些时候创下的历史高点回落。获利了结是主要驱动因素，尤其是在鲍威尔强调未来降息将“逐次会议评估”之后。 

尽管有所回落，分析师表示黄金仍受到长期驱动因素的坚实支撑，包括央行购金、美元多元化需求以及地缘政治紧张局势下的避险需求。分析师强调，除非黄金跌破3550美元的主要支撑位，上涨趋势依然完好。今年迄今，黄金仍上涨近39%。

美联储分歧加剧不确定性

美联储最新的点阵图显示出多年来最为分裂的前景。19位官员中有9位预计2025年还将有两次降息，6位预计不会再降息。今年仅剩两次政策会议，进一步加剧了不确定性。 

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特朗普时代的任命官员Stephen Miran反对此次25个基点的降息，主张更大幅度的50个基点降息。缺乏共识凸显了美联储在平衡通胀风险与劳动力市场疲软之间的挣扎。

滞胀风险加剧

在通胀仍高于目标的情况下降息，美联储有可能助长滞胀——即增长疲软、通胀顽固和失业率上升的组合。美联储将2026年通胀预测从2.4%上调至2.6%，并预计失业率在4.3%至4.5%之间。 

劳动力市场已成为政策的优先驱动因素，表明美联储愿意接受更高的通胀以换取就业保护。这种增长放缓与通胀持续并存的局面为投资者树立了令人担忧的先例。

撰写本文时，黄金价格正在回落，日线图和成交量柱显示出多头压力明显。卖方推动力度不足。如果买方发力，价格可能突破3700美元水平。相反，如果出现下跌，价格可能测试3630美元支撑位，进一步支撑位分别在3325美元和3280美元水平。 

另一方面，比特币小幅上涨，日线图上多头压力重新显现。然而，成交量柱显示多空双方拉锯，暗示可能在出现决定性走势前先行盘整。如果价格下跌，卖方可能测试114,700美元支撑位，进一步支撑位在107,500美元水平。相反，如果价格急升，可能测试123,000美元阻力位。 

降息后的投资启示

美联储的历史性举措在一场交易中重塑了市场：美元走弱至多年低点，比特币涨破11.8万美元，黄金在创纪录涨势后暂时停顿。短期内，加密货币可能继续受益于流动性预期，而黄金尽管短期获利了结，仍受长期避险资金支持。对于外汇市场，如果美联储继续降息，美元可能进一步走弱。鉴于今年仅剩两次政策会议且美联储官员分歧严重，各类资产的波动性可能持续高企，投资者需在流动性驱动的反弹与滞胀风险之间权衡。

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