ඩොලරයේ safe-haven ඉල්ලුම මැකී යත්ම EUR/USD යළිත් ඉහළ යයි
අප්රේල් 1 වන දින යුරෝව වර්ධනයක් පෙන්නුම් කරයි, නමුත් මුදල් වෙළඳපොළවල් හමුවේ ඇති ප්රශ්නය වන්නේ මෙය සැබෑ හැරවුම් ලක්ෂ්යයක්ද නැතහොත් දුර්වල පදනමක් මත ගොඩනැගුණු තාවකාලික සහනදායී ඉහළ යාමක්ද යන්නයි. ඉරානයට එරෙහි මෙහෙයුම කලින් යෝජනා කළාට වඩා ඉක්මනින් අවසන් විය හැකි බවට ජනාධිපති ට්රම්ප් ඉඟි කර ඇති බවට වන එක් වාර්තාවක් මගින් — සති ගණනාවක් පුරා පැවති safe-haven ඩොලර් ඉල්ලුම ආපසු හරවා ඇත, එහෙත් EUR/USD මාස තුනක අවම අගයකට ගෙන ගිය ව්යුහාත්මක බලවේග තවමත් ස්ථිරව පවතී.
මෙම යුගලය සියයට භාගයක පමණ වර්ධනයක් ලබා ගනිමින් නැවතත් $1.15 මට්ටමේ මැද භාගයේ ගනුදෙනු වූ අතර, එය වසරකට ආසන්න කාලයක් තුළ යුරෝව සඳහා වූ නරකම මාසයක් ලෙස සැලකෙන මාර්තු මාසයේ තත්ත්වය අර්ධ වශයෙන් ආපසු හැරවීමකි.
යුරෝව සඳහා අතිශය දුෂ්කර කාර්තුවක්
මාර්තු මාසයේදී ඩොලරයට සාපේක්ෂව යුරෝව දළ වශයෙන් 2.5% කින් පමණ පහත වැටුණු අතර, එය ජූලි මාසයෙන් පසු වාර්තා වූ විශාලතම මාසික පහත වැටීමයි. එසේම පළමු කාර්තුව තුළදී එය 2% කට ආසන්න ප්රමාණයකින් පහත වැටුණි — එය Q3 2024 න් පසු වාර්තා වූ නරකම කාර්තුමය ක්රියාකාරිත්වයයි. එම කඩාවැටීම සම්පූර්ණයෙන්ම පාහේ එක් හේතුවක් මත පදනම් විය: එනම් ඉහළ යන තෙල් මිල ගණන් හමුවේ යුරෝපයේ ඇති දැඩි අවදානම් සහගත තත්ත්වයයි.
පෙබරවාරි අගභාගයේදී ඉරානයට එල්ල වූ එක්සත් ජනපද සහ ඊශ්රායල ප්රහාර හේතුවෙන් Brent crude මිල ඉහළ යාමත් සමඟ, යුරෝව දැඩි ලෙස බලපෑමට ලක්වූ ප්රධාන මුදල් ඒකකවලින් එකක් බවට පත් විය. දශකයකට ආසන්න කාලයක් ශුද්ධ බලශක්ති අපනයනකරුවෙකු වී ඇති එක්සත් ජනපදය මෙන් නොව, යුරෝ කලාපය බොරතෙල් ආනයනය මත දැඩි ලෙස රඳා පවතී. තෙල් මිලට එකතු වන සෑම ඩොලරයක්ම යුරෝපීය ආර්ථික වර්ධනය මත පනවන බද්දක් ලෙස ක්රියා කරන අතර, මාර්තු මාසයේ වැඩි කාලයක් Brent බැරලයක මිල ඩොලර් 100 ට වඩා ඉහළ යාමත් සමඟ, වෙළඳුන් යුරෝව සඳහා වූ ඔවුන්ගේ නිරාවරණය දැඩි ලෙස අඩු කළහ. ඩොලරය, safe-haven ගලායාම් සහ බලශක්ති බාධාවන්ගෙන් සාපේක්ෂව ආරක්ෂා වී තිබීම යන කරුණු දෙකෙන්ම එකවර ප්රතිලාභ ලබමින්, මාසය තුළදී 2.5% ක පමණ වර්ධනයක් වාර්තා කළේය — එයද ජූලි මාසයෙන් පසු එහි හොඳම අගයයි.
ECB හි කළ නොහැකි තත්ත්වය
යුරෝපීය මහ බැංකුවේ (ECB) ස්ථාවරය මෙයට තවත් සංකීර්ණත්වයක් එක් කර ඇත. පෙබරවාරි රැස්වීමේදී ECB සිය තැන්පතු අනුපාතිකය 2.0% මට්ටමේ තබා ගත් අතර, එය අඛණ්ඩව අනුපාතික වෙනස් නොකළ පස්වන අවස්ථාව විය. එසේම මාර්තු මාසයේ ප්රක්ෂේපණ මගින් දත්ත මත පදනම් වූ, රැස්වීමෙන් රැස්වීමට තීරණ ගැනීමේ ප්රවේශයක් තහවුරු කරන ලදී. උද්ධමනය 2% ඉලක්කයට වඩා අඩුවීමේ අවදානමකින් තොරව යුරෝව තවදුරටත් ශක්තිමත් වීමට ECB කාර්ය මණ්ඩල ප්රක්ෂේපණ මගින් ඉතිරි කර ඇත්තේ සීමිත ඉඩක් බව විශ්ලේෂකයින් පෙන්වා දෙන අතර, දිගුකාලීන තෙල් කම්පනයක් මගින් එකවරම ආර්ථික වර්ධනය දුර්වල කළ හැකිය.
මෙම stagflationary තත්ත්වය හේතුවෙන් ECB හට ක්රියාත්මක වීමට ඇත්තේ සීමිත ඉඩකඩකි. මාර්තු මාසයේ ඇතැම් අවස්ථාවලදී, Futures වෙළඳපොළවල් ජූලි මාසය තරම් ඉක්මනින් ECB පොලී අනුපාත ඉහළ යාමේ හැකියාව මිල කිරීම ආරම්භ කර තිබුණි — එය වසර ආරම්භයේදී පැවති පොලී අනුපාත කප්පාදු කිරීමේ අපේක්ෂාවන්ගෙන් සිදුවූ නාටකාකාර ආපසු හැරීමකි. මේ දක්වා සිදුවී ඇති මුදල් ඒකකවල චලනයන් ECB විසින් අවදානම් සහගත යැයි සලකන මට්ටම්වලට තවමත් ළඟා වී නොමැති බව JPMorgan හි විශ්ලේෂකයින් සඳහන් කළ නමුත්, පිරිහෙන ආර්ථික වර්ධන දත්ත හෝ යුරෝවේ තියුණු පහත වැටීමක් මගින් එම තක්සේරුව ඉක්මනින් වෙනස් කළ හැකි බවට ඔවුන් අනතුරු ඇඟවීය.
තාක්ෂණික චිත්රය: හානියෙන් පසු යළි ඉහළ යාමක්
තාක්ෂණික දෘෂ්ටි කෝණයකින් බලන කල, වත්මන් යථා තත්ත්වයට පත්වීම ආරම්භ කළ ගැටුම් සමනය වීමේ වාර්තාවලට පෙර EUR/USD $1.1505 අසල support මට්ටමකට — එනම් මාස තුනකට වඩා වැඩි කාලයක අවම අගයකට — ළඟා වී තිබුණි. $1.1532–1.1543 දෙසට වූ මෙම ඉහළ යාම මගින් යුගලය ආසන්න කාලීන resistance මට්ටමකට සමීප කර ඇත. 99.96–100.00 අසල පවතින ඩොලර් දර්ශකය, ගැටුමට පෙර පැවති මට්ටම්වලට සාපේක්ෂව තවමත් ඉහළ අගයක පවතින අතර, ඉන් යෝජනා වන්නේ වෙළඳපොළ තවමත් ඩොලරය (greenback) සඳහා වන සිය මනාපය සම්පූර්ණයෙන්ම අත්හැර නොමැති බවයි.
ජපන් නිලධාරීන් සමපේක්ෂන යෙන් විකිණීමට එරෙහිව නැවත නැවතත් අනතුරු ඇඟවීම් කිරීම සහ ඔවුන් වෙළඳපොළවල් සමීපව නිරීක්ෂණය කරන බවට ඉඟි කිරීමෙන් පසුව, USD/JPY මෑතකාලීන 150 ඉහළ අගයන්ගෙන් පසුබෑමකට ලක්වීමත් සමඟ, යෙන් මුදල් ඒකකයද යුරෝවට සමගාමීව සමාන්තර යථා තත්ත්වයට පත්වීමක් පෙන්නුම් කළේය.
පරස්පර විරෝධී සංඥා ඉදිරි දැක්ම අපැහැදිලි කරයි
ගැටුම පුරාවටම මෙම යුගලය අසාමාන්ය සංවේදීතාවයකින් යුතුව තෙල් මිල ගණන් අනුගමනය කර ඇති බවත්, යළිත් වරක් ගැටුම් උත්සන්න වීමක් සිදුවුවහොත් අද දින ලබාගත් වර්ධනයන් වේගයෙන් ආපසු හැරවිය හැකි බවත් උපායමාර්ගිකයින් සටහන් කරයි. එම අවදානම අප්රේල් 1 වන දිනම සජීවීව දක්නට ලැබුණි: ඉදිරි දින කිහිපය තීරණාත්මක වනු ඇති බවට ජ්යෙෂ්ඨ එක්සත් ජනපද නිලධාරීන් අනතුරු ඇඟවූ අතර ටෙහෙරානය පසුබට නොවන්නේ නම් ප්රහාර තීව්ර කරන බවට තර්ජනය කළහ — මෙම අදහස් දැක්වීම් සිදුවූයේ මෙහෙයුම් අවසන් කිරීමට ට්රම්ප්ගේ ඇති කැමැත්ත පිළිබඳ වාර්තා පළ වූ දිනයේමය. ඉරාන හමුදා විසින් ගල්ෆ් මුහුදු තීරයේදී තෙල් නැවකට ප්රහාරයක් එල්ල කර ඇති බවද වාර්තා වූ අතර, එය නැව් ගමනාගමනයට සිදුවන භෞතික බාධාවන් තවමත් පහව ගොස් නොමැති බවට වන මතක් කිරීමකි.
විශ්ලේෂකයින් EUR/USD විස්තර කර ඇත්තේ බලවේග දෙකක් අතර සිරවී ඇති බවයි. ඉරාන ගැටුම අතරතුර ගොඩනැගුණු ඩොලරයේ safe-haven වටිනාකම දැන් අඩුවීමට පටන් ගෙන ඇත. නමුත් යුරෝපයේ බලශක්ති ආනයන යැපීම අදහස් කරන්නේ Strait of Hormuz අර්ධ වශයෙන් විවෘත කිරීමක් වුවද යුරෝ කලාපයේ ආර්ථික වර්ධනය පිළිබඳ විශ්වාසය සම්පූර්ණයෙන්ම යථා තත්ත්වයට පත් කිරීමට ප්රමාණවත් නොවිය හැකි බවයි.
වෙළඳුන් මීළඟට අවධානය යොමු කරන්නේ කුමක් දෙසටද
අප්රේල් 3 වන දින නිකුත් වීමට නියමිත මාර්තු මාසයේ US non-farm payrolls වාර්තාව, ශ්රම වෙළඳපොළවල් තෙල් කම්පනයට කෙසේ මුහුණ දී ඇත්ද යන්න පිළිබඳ පළමු ප්රධාන කියවීම වනු ඇත. අප්රේල් 10 වන දිනට නියමිත මාර්තු CPI මගින් බලශක්ති මිල ගණන් මූලික උද්ධමනයට බලපා ඇත්ද යන්න පැහැදිලි කරනු ඇත. අප්රේල් අගභාගයේ පැවැත්වෙන ECB ප්රතිපත්ති රැස්වීම මගින් උද්ධමන අවදානම් පිළිබඳ පාලක මණ්ඩලයේ ස්වරය වෙනස් කළ හැකි අතර Q2 හරහා EUR/USD සඳහා ගමන් මග සකස් කළ හැකිය.
දත්තවලින් ඔබ්බට, ඉරාන ගැටුමේ ඕනෑම වර්ධනයක් — සටන් විරාම ප්රගතියක් හෝ යළිත් ගැටුම් උත්සන්න වීමක් — මෙම යුගලය සඳහා වඩාත්ම තීරණාත්මක සාධකය බව ඔප්පු විය හැකිය. දැනට, යුරෝවේ යථා තත්ත්වයට පත්වීම මගින් විසඳුමකට වඩා බලාපොරොත්තුවක් පිළිබිඹු කරයි. එය මෑතකාලීන අවම අගයන් කරා ගෙන ගිය තත්ත්වයන් සැලකිය යුතු ලෙස වෙනස් වී නොමැත. වෙනස් වී ඇත්තේ ආඛ්යානයයි — මුදල් වෙළඳපොළවල් තුළ, එය එසේ නොවන තුරු, එය ප්රමාණවත් විය හැකිය.
උපුටා දක්වා ඇති කාර්යසාධන සංඛ්යා අතීතයට යොමු වන අතර, අතීත කාර්යසාධනය අනාගත කාර්යසාධනය පිළිබඳ සහතිකයක් හෝ අනාගත කාර්යසාධනය සඳහා විශ්වාසදායක මාර්ගෝපදේශයක් නොවේ.
