Почему Alphabet обогнала Apple в гонке искусственного интеллекта

Alphabet впервые с 2019 года обогнала Apple по рыночной капитализации, закрыв торги в среду на уровне $3,88 трлн против $3,84 трлн у Apple. Этот разворот отражает резкое расхождение в том, как инвесторы оценивают реализацию искусственного интеллекта среди крупнейших технологических компаний.

Это не краткосрочное колебание рынка. Оно отражает более глубокую переоценку того, какие компании превращают инвестиции в ИИ в доход, инфраструктуру и долгосрочное доминирование. По мере созревания цикла ИИ рынки становятся менее терпеливыми к обещаниям и больше ориентируются на реальные результаты — сдвиг, который теперь играет на руку Alphabet.

Что движет прорывом Alphabet?

Возрождение Alphabet было обусловлено решительным переходом от оборонительной позиции в ИИ к полномасштабной реализации. Компания завершила 2025 год с ростом на 65% — это самый сильный годовой рост с 2009 года, после восстановления доверия к своей способности конкурировать на инфраструктурном уровне ИИ.

Инвесторы положительно отреагировали на готовность Alphabet бросить вызов доминированию Nvidia, а не полагаться исключительно на сторонние решения.

Этот импульс ускорился в ноябре с презентацией Ironwood — седьмого поколения тензорных процессоров Alphabet. Чип позиционируется как экономически эффективная альтернатива для гипермасштабных ИИ-нагрузок, особенно в Google Cloud. 

В декабре Google представила Gemini 3, который получил высокие ранние оценки за улучшенные возможности рассуждения и мультимодальную производительность. Акции Alphabet выросли более чем на 2% только в среду, закрывшись на отметке $322,03, по мере возвращения уверенности.

Почему это важно

Этот сдвиг в рыночной капитализации подчеркивает, как теперь оценивается лидерство в ИИ. Alphabet контролирует вертикально интегрированный стек ИИ — собственные чипы, проприетарные модели, облачную инфраструктуру и глобальное распространение — что дает компании стратегическое преимущество по мере роста спроса на ИИ. Такая интеграция позволяет Alphabet извлекать выгоду на нескольких уровнях, а не только конкурировать по отдельным функциям.

Аналитики обратили на это внимание. Raymond James охарактеризовал стратегию Alphabet в области ИИ как «коммерчески согласованную с корпоративным спросом», указывая на четкие пути монетизации, а не на спекулятивные сценарии использования. В то время как Apple, напротив, наказывается за задержки в реализации в тот момент, когда скорость становится конкурентным требованием.

Влияние на технологический рынок

Превосходство Alphabet над Apple влияет на распределение капитала в технологическом секторе. Инвесторы смещают фокус в сторону компаний, демонстрирующих прогнозируемый доход от ИИ, особенно в сфере облачных сервисов для бизнеса.

На октябрьском отчете Alphabet за квартал CEO Сундар Пичаи сообщил, что Google Cloud заключила больше сделок на сумму свыше $1 млрд в 2025 году к третьему кварталу, чем за предыдущие два года вместе взятые, что подчеркивает институциональное принятие.

Позиция Apple выглядит более уязвимой. Акции упали более чем на 4% за последние пять дней, отражая опасения по поводу рисков реализации. Задержка с запуском следующего поколения Siri — теперь обещанного к 2026 году — оставила компанию под ударом, поскольку ИИ переходит из разряда опциональных инноваций в стандартное ожидание.

Прогноз экспертов

В перспективе аналитики ожидают, что оценка Alphabet будет зависеть от темпов роста облачных сервисов и внедрения ИИ-чипов до 2026 года. Несмотря на жесткую конкуренцию со стороны Microsoft и Nvidia, способность Alphabet внедрять собственное оборудование внутри компании обеспечивает контроль над маржой, с которым мало кто может сравниться. Стратег UBS отметил, что теперь Alphabet «задает кривую издержек для корпоративного ИИ, а не реагирует на нее».

У Apple окно возможностей уже. На этой неделе Raymond James понизил рейтинг акций, предупредив, что рост может быть ограничен в 2026 году, если Apple не обеспечит качественный скачок в возможностях ИИ, а не постепенные улучшения. Рынки будут следить за тем, сможет ли долгожданный прорыв Apple в ИИ восстановить доверие или подтвердит структурное лидерство Alphabet.

Главный вывод

Рывок Alphabet впереди Apple сигнализирует о рынке, который теперь вознаграждает реализацию ИИ, а не наследие бренда. Объединяя чипы, модели и облачную инфраструктуру, Alphabet позиционирует себя как лидера полного стека в ИИ. Задержка Apple подчеркивает, насколько дорогостоящим стало промедление в этом цикле. Следующее испытание — смогут ли доходы от ИИ расти быстрее, чем капитал, необходимый для их поддержки.

Технический взгляд на Alphabet

Alphabet вновь приближается к уровню сопротивления $323 resistance level после сильного многомесячного ралли, при этом цена консолидируется чуть ниже ключевой зоны предложения, где ранее фиксировалась прибыль. 

Общая структура остается явно bullish, с формированием более высоких максимумов и минимумов, а недавняя коррекция была поглощена без ущерба для поддержки тренда. Индикаторы импульса указывают на растянутую, но конструктивную картину: RSI резко растет к зоне перекупленности, что свидетельствует о сильном восходящем импульсе, но также увеличивает вероятность краткосрочной консолидации. 

Снизу уровень $280 остается ключевой зоной поддержки, а более глубокая коррекция возможна только при падении ниже $240. Устойчивый прорыв выше $323, вероятно, подтвердит продолжение бычьего тренда, в то время как неудача в преодолении сопротивления может привести к паузе для фиксации прибыли, а не к развороту тренда.