بيتكوين تنخفض دون 90,000 دولار مع تحول إشارات الطلب إلى سلبية
%2520(1)%2520(1).png)
لم تعد معركة بيتكوين للبقاء فوق 90,000 دولار مجرد مسألة تقلبات. بعد انخفاضها بأكثر من 22% في الربع الرابع، تتجه أكبر عملة مشفرة في العالم نحو أضعف أداء لها في نهاية العام خارج الأسواق الهابطة الكبرى، وفقًا لبيانات CoinGlass.
فشلت الارتدادات المتكررة في اكتساب الزخم، حيث تتلاشى مكاسب الأسعار من الجلسات الآسيوية والأوروبية بمجرد افتتاح الأسواق الأمريكية. ويشير المراقبون إلى أن فقدان الزخم أمر مهم لأنه يعكس أكثر من مجرد تموضع قصير الأجل. مزيج من ضغوط المشتقات، وتراجع الطلب المؤسسي، وضعف الإشارات على السلسلة يشير إلى أن بيتكوين قد تدخل مرحلة جديدة من الإرهاق.
ومع اقتراب تواريخ انتهاء صلاحية الخيارات القياسية وتدهور مؤشرات الطلب، يُجبر المتداولون على إعادة تقييم ما إذا كان هذا هو التماسك أم بداية مرحلة هبوط أعمق.
ما الذي يدفع ضعف بيتكوين الأخير؟
يعكس تراجع بيتكوين الأخير دون 88,000 دولار خلال جلسة التداول الأمريكية تزايد الضغوط من أسواق المشتقات بدلاً من عمليات بيع مفاجئة بدافع الذعر.
ضعف بيتكوين في نهاية العام
أصبحت حركة السعر أكثر تقلبًا بين 85,000 و90,000 دولار مع تموضع المتداولين قبيل انتهاء صلاحية خيارات بيتكوين وإيثريوم بقيمة قياسية تبلغ 28.5 مليار دولار على Deribit. هذا الرقم يمثل أكثر من نصف إجمالي الفائدة المفتوحة في البورصة، مما يزيد من الحساسية حول مستويات التنفيذ الرئيسية.
في قلب هذا التوتر يقع مستوى "الألم الأقصى" لبيتكوين عند 96,000 دولار، حيث يستفيد بائعو الخيارات أكثر، وفقًا لجان-ديفيد بيكينو، المدير التجاري في Deribit. كما أن هناك كتلة كبيرة من خيارات البيع بقيمة 1.2 مليار دولار عند 85,000 دولار تضيف ضغطًا هبوطيًا إذا تسارعت عمليات البيع. وبينما لا تزال فروق خيارات الشراء طويلة الأجل تستهدف 100,000 دولار وما فوق، فقد ارتفعت تكاليف التحوط قصير الأجل بشكل حاد، مما يشير إلى تموضع دفاعي بدلاً من المضاربة.
لماذا هذا مهم
هذا التحول مهم لأن مراحل الصعود الأخيرة لبيتكوين كانت مدفوعة بتوسع الطلب، وليس بأحداث العرض الميكانيكية. وتشير بيانات السلسلة من CryptoQuant إلى أن نمو الطلب بدأ يتراجع دون اتجاهه طويل الأجل منذ أوائل أكتوبر، مما يشير إلى انتقال من التوسع إلى الانكماش.
تاريخيًا، تزامن هذا النمط مع نقاط انعطاف رئيسية في الدورة وليس مع تراجعات مؤقتة. يصف أليكس كوبتسيكيفيتش، كبير محللي السوق في FxPro، محاولات الارتداد الحالية بأنها فنية وليست هيكلية. ويؤكد أن القوة الأخيرة تعكس حالة من الإرهاق بعد أسابيع من البيع، وليس قناعة متجددة.
وتدعم مؤشرات المعنويات هذا الرأي، حيث ارتفع مؤشر الخوف والطمع للعملات المشفرة إلى 24 لكنه لا يزال في منطقة التشاؤم بقوة.
تأثير ذلك على سوق العملات المشفرة والمتداولين
تُظهر بيانات السوق أن تردد بيتكوين قد انعكس على سوق العملات المشفرة الأوسع، حيث بقيت الرموز الرئيسية ضمن نطاقات ضيقة رغم الارتفاعات المؤقتة. فقد حققت Ether وSolana وXRP وCardano وDogecoin مكاسب متواضعة، لكن لم يتمكن أي منها من تحقيق اختراق قوي للأعلى.
استعادت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة مستوى 3 تريليونات دولار، وهو مستوى كان ساحة معركة بين المشترين والبائعين طوال الشهر الماضي.
تحت السطح، تظهر التشققات. ووفقًا لبيانات السوق، تحولت صناديق Bitcoin ETF الفورية الأمريكية من التراكم القوي إلى صافي البيع، مع انخفاض الحيازات بنحو 24,000 بيتكوين في أواخر 2025. في الوقت نفسه، انخفضت معدلات التمويل طويلة الأجل في العقود الدائمة إلى أدنى مستوياتها منذ أواخر 2023، مما يشير إلى تراجع الشهية للمراكز الطويلة بالرافعة المالية.
رؤية الخبراء: تماسك أم اتجاه هابط؟
يحذر محللو CryptoQuant من أن بيتكوين قد تكون بالفعل في اتجاه هابط جديد، مدفوعًا بإرهاق الطلب وليس الصدمات الكلية. فالعوامل التي حفزت التوسع الأخير - الموافقات على صناديق ETF الفورية، نتيجة الانتخابات الأمريكية، وتبني الخزائن المؤسسية - تم استيعابها إلى حد كبير. وبدون طلب جديد، ضعف الدعم السعري، مما جعل بيتكوين عرضة لتراجعات أعمق.
هذا لا يلغي إمكانية التعافي. تشير CryptoQuant إلى أن دورات بيتكوين تعتمد على تجدد الطلب، وليس على أحداث زمنية مثل التنصيف. إذا استقرت التدفقات المؤسسية وتحسنت النشاطات على السلسلة، يبقى التعافي في وقت لاحق من 2026 أمرًا ممكنًا. حتى ذلك الحين، يواجه السوق صراعًا بين توقعات الأرقام الستة وسيناريوهات الهبوط التي تضع الدعم أقرب إلى 70,000 دولار.
الخلاصة الرئيسية
عدم قدرة بيتكوين على استعادة مستوى 90,000 دولار يعكس إرهاقًا هيكليًا أعمق وليس مجرد تقلبات قصيرة الأجل. تشير تدفقات المؤسسات المتباطئة، وتموضع المشتقات الدفاعي، وضعف الطلب على السلسلة إلى أن السوق دخل مرحلة أكثر حذرًا. وبينما لم يختفِ التفاؤل طويل الأجل، تظل المخاطر قصيرة الأجل مائلة نحو الهبوط. سيراقب المتداولون ديناميكيات انتهاء صلاحية الخيارات، وتدفقات صناديق ETF، ومؤشرات الطلب عن كثب بحثًا عن علامات تحول حقيقي في الاتجاه.
رؤى فنية حول بيتكوين
لا تزال بيتكوين تتحرك ضمن نطاق محدد، مع بقاء السعر دون مستوى المقاومة 94,600 دولار والتداول بالقرب من منتصف إلى أسفل Bollinger Band، مما يشير إلى ضعف الزخم الصعودي وغياب قناعة قوية لدى المشترين. وقد تلاشت المحاولات السابقة لاستعادة مستويات أعلى، مما حافظ على الطابع التصحيحي للهيكل العام.
على الجانب الهبوطي، يظل مستوى 84,700 دولار دعمًا حاسمًا، ومن المرجح أن يؤدي كسره بوضوح إلى تسييل مراكز البيع. الزخم يضعف، مع انخفاض RSI تحت خط المنتصف بقليل، مما يشير إلى أن الضغط البيعي يتزايد تدريجيًا وليس بشكل متسارع.
الأرقام المتعلقة بالأداء المذكورة ليست ضمانًا للأداء المستقبلي.
