Thị trường Mỹ đã mất đi ánh hào quang hay chỉ là sự hạ nhiệt?

Trong nhiều năm, thị trường Mỹ là biểu tượng của đầu tư toàn cầu - tinh tế, thống trị và luôn tăng trưởng ổn định. Nhưng đột nhiên, dòng tiền lại rút ra. Các nhà đầu tư từ châu Âu và châu Á đang rút hàng tỷ đô la khỏi các quỹ liên quan đến Mỹ, và không phải là một sự rút lui từ từ. Điều này giống như một cuộc chạy đua để rời khỏi thị trường.

Vậy chuyện gì đang xảy ra? Đây có phải là dấu hiệu cho thấy ánh hào quang kinh tế của nước Mỹ bắt đầu phai nhạt, hay chúng ta đang chứng kiến phản ứng phản xạ trước một vòng bùng nổ chính trị mới từ Washington? 

Việc Trump trở lại Nhà Trắng và áp dụng mức thuế mới rộng rãi đã rõ ràng khiến vốn toàn cầu hoảng sợ. Nhưng các nhà đầu tư có đang phản ứng quá mức hay cuối cùng đang suy nghĩ lại mối quan hệ tình cảm kéo dài hàng thập kỷ với thị trường Mỹ?

Các nhà đầu tư rút khỏi thị trường Mỹ: Thay đổi tâm trạng hay dấu hiệu sâu xa hơn?

Từ tháng 12 đến tháng 4, các quỹ cổ phiếu toàn cầu không bao gồm Mỹ đã thu hút sự chú ý với 2,5 tỷ đô la dòng tiền vào. 

Đó không chỉ là sự phục hồi, đó là một sự đảo chiều phá kỷ lục sau ba năm rút vốn liên tục. Và đáng chú ý, phần lớn dòng tiền đó chỉ mới đến trong ba tháng gần đây. Có vẻ như đối với các nhà đầu tư, điều gì đó đã vỡ òa.

Điều gì đã kích hoạt nó? 

Các mức thuế của Trump không chỉ táo bạo - chúng còn bất ngờ, rộng khắp và diễn ra nhanh chóng. Thị trường ghét những điều bất ngờ, và lần này đã khiến nhiều người ngạc nhiên trong các phòng họp và sàn giao dịch. Nỗi lo không chỉ là thương mại toàn cầu căng thẳng; nó còn nằm ở chỗ Mỹ, trung tâm ổn định của vũ trụ đầu tư một thời, giờ đây trông có vẻ khó đoán về mặt chính trị. Sự không thể đoán trước này làm cho vốn trở nên lo lắng, nhưng đừng cho rằng đây chỉ là vấn đề chính trị thôi.

Tái phân bổ đầu tư toàn cầu: Liệu thị trường Mỹ đã quá chín để hạ nhiệt?

Trong gần một thập kỷ qua, các nhà đầu tư đã ồ ạt đổ tiền vào Mỹ - và chẳng có lý do gì họ không làm thế cả. Chỉ số S&P 500 đã vượt trội gần như mọi chỉ số lớn khác, được hỗ trợ bởi các tập đoàn công nghệ hàng đầu và một đà tăng tưởng chừng vô tận. Khi năm 2024 đến, nhiều danh mục đầu tư toàn cầu đã quá trọng số đối với Mỹ, đôi khi là không cố ý. 

Các quỹ theo dõi chỉ số như MSCI World đã làm phần lớn công việc, và với Mỹ chiếm hơn 70% trong số đó, sự đa dạng hoá chỉ là ảo giác thay vì thực tế.

Trong bối cảnh đó, sự chuyển biến gần đây có thể không phải là sự hoảng loạn. Nó có thể chỉ là sự chậm trễ cần thiết.

Dù sao, nếu danh mục đầu tư của bạn chứa đầy cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là các tên tuổi công nghệ hàng đầu như Tesla và Nvidia, và các mã đó đang dao động, việc cân bằng lại là điều hợp lý. Cộng thêm căng thẳng thương mại, rối loạn chính trị và định giá cao, không có gì ngạc nhiên khi các nhà đầu tư bắt đầu tìm kiếm nơi khác. Châu Âu, châu Á và các thị trường mới nổi đã trở lại tầm ngắm, không phải vì họ đột nhiên vượt trội, mà vì họ không mang theo gánh nặng như vậy.

Khi người khác rút lui, một số lại thấy cơ hội

Thú vị thay, trong khi nhiều người đang hướng đến cửa ra, một số, như ông lớn cổ phần tư nhân châu Âu EQT, lại tham gia sâu hơn. Người sáng lập họ, Conni Jonsson, đã gợi ý rằng hiện có thể là thời điểm hoàn hảo để mở rộng tại Mỹ, trong khi người khác quá sợ hãi để cạnh tranh. Ngược đời à? Chắc chắn là vậy. Nhưng nó cũng là lời nhắc nhở rằng những gì trông như một cuộc di cư hàng loạt đối với một số người lại có thể là săn tìm cơ hội đối với người khác.

Chiến lược của EQT rất rõ ràng. Nếu những người khác rút lui, định giá có thể giảm, mục tiêu mua lại trở nên dễ tiếp cận hơn, và một công ty có tầm nhìn dài hạn có thể âm thầm xây dựng sức mạnh trong khi phần còn lại của thị trường đang lo lắng. Đó không phải là một cược rằng Mỹ không có vấn đề - ngược lại nhiều lắm. 

Nó là một cược rằng làn sóng sợ hãi hiện tại có thể đã bị phóng đại.

Vậy, thực sự chuyện gì đang xảy ra?

Cuối cùng, đây không phải là sự sụp đổ của Mỹ, cũng không phải là sự tái sắp xếp quy mô toàn cầu - ít nhất là chưa phải lúc này. Nhưng nó cho thấy một điểm ngoặt. Trong nhiều năm, Mỹ là lựa chọn mặc định cho vốn đầu tư. Giờ đây, nó đang bị đặt câu hỏi - không phải bị bỏ rơi, mà là được xem xét kỹ lưỡng theo những cách mà lâu nay chưa từng có.

Liệu đây là sự hạ nhiệt tạm thời hay sự thay đổi lâu dài tùy thuộc vào những gì xảy ra tiếp theo. Nếu các chính sách của Trump tiếp tục gây bất ổn cho thị trường hoặc các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục đánh giá lại rủi ro Mỹ, chúng ta có thể đang chứng kiến sự khởi đầu của một kỷ nguyên đầu tư toàn cầu cân bằng hơn - không phải là sự rút lui khỏi Mỹ mà là kết thúc sự thống trị tự động của nó.

Vậy, thị trường Mỹ đã mất đi ánh hào quang hay chỉ đơn giản là sự hạ nhiệt? 

Theo các nhà phân tích, chủ yếu là điều thứ hai ở thời điểm hiện tại. Nhưng nếu sự lo lắng của nhà đầu tư chuyển thành tái phân bổ dài hạn, ánh hào quang đó có thể mất thêm thời gian để phục hồi.

Phân tích kỹ thuật S&P 500

Tại thời điểm viết bài, S&P 500 đã có sự sụt giảm đáng kể. Sự định hướng giảm thể hiện rõ trên biểu đồ hàng ngày, tuy nhiên các thanh khối lượng cho thấy áp lực bán và mua gần như cân bằng - hé lộ khả năng giá có thể sẽ tích lũy. Nếu S&P 500 tăng trở lại, giá có thể gặp kháng cự tại các mức 5.980 và 6.144 đô la. Ngược lại, nếu S&P 500 tiếp tục giảm, giá có thể được giữ ở các mức hỗ trợ 5.790 và 5.550 đô la. 

Liệu S&P 500 có đang chuẩn bị cho một sự trở lại lớn? Bạn có thể đặt cược vào thị trường Mỹ với tài khoản Deriv X và Deriv MT5.