Petrol piyasası fiyatları yaptırımlar ve fazlalıklar arasında sıkıştı

Petrol şu anda biraz ipte yürüyor. Bir yanda, küresel arzı sıkıştırabilecek yeni yaptırım ve tarifeler tehdidiyle siyasi gerilim artıyor. Öte yanda ise piyasa, fiyatların düşmesi gerektiğini gösteren artan stoklar ve yavaş talep tahminleriyle karşı karşıya. 

Birkaç keskin Trump yorumu, yaklaşan bir OPEC+ toplantısı ve dikkat çekici stok verileri eklenince, piyasa sağlam duruyor ama sallanıyor. Jeopolitik petrolü desteklemeye devam edecek mi yoksa temel faktörler halıyı çekmek üzere mi?

Yeni yaptırımlar ve tarife tehditleri jeopolitik primi körüklüyor

Son yükseliş, eski Başkan Donald Trump’ın sert bir uyarısı sonrası geldi - Rusya’nın Ukrayna’da ateşkes konusunda ilerleme kaydetmesi için 10 günü var, aksi takdirde yeni ekonomik yaptırımlarla karşılaşacak. Ve bu sefer sadece Moskova’ya yaptırımlar değil. Trump, Rus petrolü almaya devam eden ülkelere %100 tarife uygulanması fikrini ortaya attı, bu da piyasada bir ürperti yarattı.

Etkisi? Anında oldu. Petrol tek seansta neredeyse %4 yükseldi, Brent 72 doların üzerine çıktı ve WTI 69 dolar civarında dalgalanarak bir aydan uzun süredir en yüksek seviyelere ulaştı. 

Analistlere göre, yatırımcılar sadece haber başlıklarına tepki vermiyordu; Hindistan gibi büyük ithalatçıların yön değiştirmesi durumunda günlük 2 milyon varilin üzerinde Rus arzının aniden devre dışı kalma ihtimalini fiyatlamaya başladılar (Çin için durum farklı - Pekin muhtemelen direnecek).

Ham petrol stokları artarken talep büyümesi yavaşlıyor

Jeopolitik ortam kızışırken, temel faktörler hâlâ “dikkatli olun” diyor. ABD ham petrol stokları geçen hafta beklenmedik şekilde 1,539 milyon varil arttı (API verilerine göre) - bu, sıkı olduğu varsayılan bir piyasada görmek istemediğiniz bir durum. 

Bu arada talep dünyayı ateşe vermiyor. Uluslararası Enerji Ajansı, 2025 talep büyüme tahminini günde sadece 700.000 varile düşürdü - 2009’dan bu yana en yavaş büyüme.

Ve sadece talep değil, arz da sessizce artıyor. OPEC+ üretime devam ediyor, ABD üretimi artırmaya hazır (Trump neredeyse piyasayı test etmeye davet etti), Venezuela ise yaptırımlı operasyonları yeniden başlatmak için onay bekliyor.

Yani ateşli söylemlere ve yükselen fiyatlara rağmen, temel arz-talep dengesi… biraz fazla dolgun görünüyor.

Teknik kırılma mı yoksa sahte yükseliş mi? 

Burada iş daha da ilginçleşiyor. Fiyat rallisi sadece haberlerle ilgili değildi - teknik göstergelerde de bazı tetiklemeler oldu. WTI 200 günlük hareketli ortalamasını aştı ve bu teknik alımları tetikledi. Boğa opsiyonları haftalar sonra ilk kez ayı opsiyonlarını geçti ve emtia ticaret danışmanları net kısa pozisyondan net uzun pozisyona döndü. Şimdilik momentum yukarı yönlü.

Ama işin püf noktası şu - bu hareketin çoğu olmuş olan değil, olabilecek olan üzerine kuruluyor. Eğer o 10 günlük süre yaptırımlar olmadan geçerse veya küresel alıcılar Trump’ın blöfünü yutarsa, fiyatlar aynı hızla geri çekilebilir.

Petrol piyasasını bir sonraki hareket ettirebilecek önemli olaylar

Piyasayı hareketlendirecek olaylar eksik değil. Şunlar var:

• ABD Federal Reserve’in faiz kararı (indirim sinyali verirler mi yoksa sıkı duruşlarını korurlar mı?)
  
  
• EIA’dan yeni stok verileri
  
  
• 1 Ağustos’ta ABD ile büyük ortakları arasındaki ticaret son tarihi
  
  
• Ve tabii ki, Eylül ayında piyasaya ne kadar petrol sürüleceğini belirleyecek OPEC+ toplantısı
  
  

Ayrıca daha geniş makro verileri unutmayalım: Çin’in PMI verisi, ABD tarım dışı istihdam ve hatta Japonya Merkez Bankası’nın politika güncellemesi küresel enerji talebi üzerinde duyarlılığı etkileyebilir.

Petrol fiyatları şimdilik stabil kalıyor, ancak analistlere göre zayıf bir zeminde duruyorlar. Jeopolitik risk primi fiyatları ayakta tutuyor - ama diplomasi haberlerin sıcaklığını alırsa, piyasa tekrar temel faktörlere odaklanabilir. Ve temel faktörler… pek de boğa sinyali vermiyor.

Peki petrol yükselecek mi yoksa düşecek mi? Analistlere göre, piyasanın gerçek dünyada olanlara mı yoksa önümüzdeki hafta Washington’dan çıkabileceklere mi odaklanacağına bağlı.

Yazının yazıldığı sırada, fiyatlar haftalar önceki büyük düşüşün ardından fiyat keşfi modunda. Son 3 gündeki hacim çubukları baskın alım baskısını göstererek boğa hikayesini destekliyor. Ralli devam ederse, fiyatların 70 dolar sınırını aşması mümkün. Tersi durumda, fiyatlar temel faktörlere yenilirse, bir fiyat dönüşü görebiliriz. Önemli bir düşüşte fiyatlar 64,73 ve 60,23 dolar destek seviyelerinde tutulabilir.