油市价格在制裁与过剩之间徘徊
油价目前正处于一条钢丝绳上。一方面，政治紧张局势加剧——伴随着可能挤压全球供应的新一轮制裁和关税威胁。另一方面，市场正面临库存上升和疲软的需求预测，这表明价格应当走低。
再加上特朗普的几句尖锐评论、即将召开的OPEC+会议以及引人注目的库存数据，市场虽保持坚挺，但也在摇摆。地缘政治会支撑油价，还是基本面将拉下地毯？
新制裁和关税威胁推动地缘政治溢价
最新的上涨推动来自前总统唐纳德·特朗普发出的严厉警告——俄罗斯有10天时间在乌克兰停火方面取得进展，否则将面临新一轮经济制裁。这一次，不仅仅是对莫斯科的制裁。特朗普提出对仍在购买俄罗斯石油的国家征收100%关税的想法，这让市场感到震惊。
影响？立竿见影。油价单日飙升近4%，布伦特油价突破72美元，WTI接近69美元——为一个多月来的最高水平。
分析师表示，交易员们不仅仅是在对头条新闻做出反应；他们还在定价一个非常现实的可能性——如果印度等主要进口国改变立场，超过每日200万桶的俄罗斯供应可能突然脱网（中国则不太可能——北京可能会坚持立场）。
原油库存上升，需求增长放缓
尽管地缘政治背景火热，基本面仍在低声提醒：“慢点儿。”根据API数据，上周美国原油库存意外增加了153.9万桶——这在本应紧张的市场中并非好消息。
与此同时，需求并未点燃全球市场。国际能源署已将2025年需求增长预期下调至每日仅70万桶——为2009年以来最慢。
不仅需求放缓，供应也在悄然增加。OPEC+仍在增产，美国准备大幅提升产量（特朗普几乎是在挑战市场来试探他们），委内瑞拉也在等待绿灯，准备重启被制裁的业务。
因此，尽管言辞激烈、价格上涨，基本的供需平衡看起来……嗯，有点过于充裕了。
技术突破还是虚假反弹？
这里变得更加有趣。价格反弹不仅仅是头条新闻引发的——它还触发了技术指标的几个信号。WTI突破了200日移动平均线，引发了一波技术买盘。看涨期权首次超过看跌期权，商品交易顾问也从净空头转为净多头。目前的动能指向上行。
但问题是——这波走势很大程度上是基于可能发生的事情，而非已经发生的事实。如果10天期限过去没有制裁，或者全球买家识破了特朗普的虚张声势，价格可能会同样迅速回落。
可能推动油市的关键事件
未来有不少可能影响市场的事件。包括：
- 美国联邦储备的利率决议（会暗示降息还是保持鹰派？）
- 美国能源信息署（EIA）发布的新库存数据
- 8月1日美国与主要贸易伙伴的贸易截止日期
- 当然，还有OPEC+会议，将决定9月份市场的石油供应量
免责声明：
所引用的业绩数据不保证未来表现。