Bitcoin'in tarihi rekoru yükselen getirilerle zorluk yaşıyor

Bitcoin yine yaptı yapacağını, beklentileri alt üst ederek 109.800$'ın üzerindeki yeni bir rekor seviyeye yükseldi. Kripto boğaları kutlama yapıyor, fakat parti tam başlamışken tahvil piyasasından gelen bir sarsıntı herkese geleneksel finansın hala kontrolü elinde tuttuğunu hatırlattı.

21 Mayıs'ta rutin olması gereken bir ABD Hazine tahvil ihalesi küresel piyasaları sarstı. Tahvil getirileri sıçradı, hisse senetleri tökezledi, peki Bitcoin? Tereddüt etti. Şimdi önümüzde yeni bir soru var: Bitcoin tırmanmaya devam edebilir mi yoksa makroekonomik gerçeklik onu yakalayacak mı?

Bitcoin ETF girişleri patladı

Bitcoin (BTC) bu hafta 109.800$ bariyerini aştı ve önceki rekoru 109.588$'ı geçti. Bu, ABD'nin önemli ticaret anlaşmalarını tamamlaması, kurumsal girişler, yenilenen ETF ilgisi ve artan risk iştahının birleşimiyle, Nisan başındaki yaklaşık 75.000$'lık dip seviyesinden %47'lik bir yükseliş anlamına geliyor.

2025'te BTC'nin yeni rekor kırdığı ikinci kez ve bu ivme sadece spot fiyatlarla sınırlı kalmadı. Coinglass'a göre Bitcoin vadeli işlemlerinde açık pozisyon rekor kırarak 75,14 milyar dolara ulaştı — bu, kriptoya yeni sermayenin giriş yaptığına güçlü bir işaret.

Rallinin yakıtı, ABD spot Bitcoin ETF'lerinden gelen sürekli talep; son beş haftada 7,4 milyar dolardan fazla net giriş yaşandı. Buna ek olarak, finansal zeka sağlayıcısı Strategy gibi firmalar pozisyonlarını artırıyor ve Endonezyalı fintech şirketi DigiAsia Corp, kurumsal Bitcoin hazine rezervi oluşturmak için 100 milyon dolar toplama planlarını duyurdu.

Görünüşte, boğa koşusu durdurulamaz gibiydi.

Sonra tahvil piyasası vurdu

Hissiyat zirvedeyken, 21 Mayıs'ta ABD Hazine'nin 16 milyar dolarlık 20 yıllık tahvil ihalesinde gerginlik işaretleri ortaya çıktı. Yatırımcı talebi oldukça zayıftı; yüksek getiri %5,047 ile beklenen %5,035'in üzerindeydi. Bu görünüşte küçük fark — 1,2 baz puanlık "kuyruk" — Aralık ayından beri en büyüğüydü ve tahvil piyasası terimleriyle açık bir uyarı işaretiydi.

Etkisi hemen kendini gösterdi:

• S&P 500 endeksi, 30 dakika içinde yaklaşık 80 puan düştü ve 5.950’den 5.874’e geriledi.
  
• Tüm tahvil vadelerinde getiriler sıçradı; 10 yıllık getiri %4,586’ya çıkarken, 30 yıllık %5,067’ye yükseldi.

Bu teknik bir anlık durum değildi - daha derin bir şeyin işaretisiydi. Yatırımcılar, artan bütçe açıkları, kalıcı enflasyon riskleri ve Federal Rezerv’in faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutma olasılığı konusunda giderek endişeleniyorlar.

Bu durumun Bitcoin fiyatları için önemi

Kripto piyasası izole değildir. Geniş finansal koşullarla sıkı bir şekilde bağlantılıdır. Tahvil getirileri keskin yükseldiğinde, paranın daha pahalı hale geldiği anlamına gelir — bu da genellikle Bitcoin gibi spekülatif varlıklara sorun yaşatır.

Pratikte bu şu anlama gelir:

• Yüksek getiriler ABD dolarını güçlendirir → Bitcoin genellikle doların ters hareket eder.
  
• Sıkı finansal koşullar → tüm riskli varlıklarda kaldıraç ve likiditeyi azaltır.
  
• Riskten kaçış hissiyatı → yatırımcıların kriptodan çıkıp daha geleneksel “güvenli liman” varlıklarına yönelmesine neden olur.
  

Bitcoin’in temel dinamikleri güçlü kalsa bile, psikoloji önemlidir. Tüccarlar tahvil piyasasında çatlaklar gördüğünde daha temkinli olur ve bu temkinli tutum satışa yol açabilir.

Makro ortam Bitcoin’e yardım etmiyor

Bu tahvil piyasası sarsıntısı ansızın ortaya çıkmadı. ABD, GSYİH'nın %7'si oranında bir bütçe açığı, inatçı enflasyon ve Başkan Trump'tan gelen yeni ticaret savaşı gürültüsüyle uğraşıyor; bunlar hepsi riski artırıyor.

Tahvil ihalesindeki zayıf sonuçlar yatırımcıların ABD hükümetine borç verirken daha yüksek getiri talep ettiğinin açık işareti oldu. Bu, küresel piyasalar için kırmızı bayrak ve Bitcoin’in ivmesi açısından potansiyel bir engel. K33 Research'in belirttiği gibi, bu makro baskılar daha fazla volatilite getirebilir, özellikle de Trump’ın $TRUMP Gala fundraiseri veya Başkan Yardımcısı JD Vance’in Bitcoin 2025 etkinliğinde beklenenin altında kalması durumunda.

Kripto yatırımcılarının dikkat etmesi gerekenler

Bu mutlaka boğa koşusunun sona erdiği anlamına gelmez, ancak ciddi bir dönüş noktasıdır. Şu anda izlenmesi gereken önemli göstergeler şunlardır:

• ABD Hazine getirileri — özellikle 10 ve 20 yıllık vadelerde.
  
• Enflasyon verileri ve merkez bankası yorumları — faiz yönünü önceden görmek için.
  
• ETF girişleri — talebin yavaşlaması bir endişe işareti olur.
  
• Bitcoin vadeli işlemlerindeki pozisyonlanmalar — açık pozisyonun rekor seviyede olması volatilitenin hızla artabileceğine işaret edebilir.
  

Bitcoin teknik görünümü: Daha fazla yükseliş mi yoksa geri çekilme mi?

Bitcoin hala güçlü bir yükseliş trendinde. Kurumsal yatırımcılar geliyor, ETF’ler giriş sağlıyor ve fiyat hareketleri teknik olarak güçlü kalıyor.

Ancak bu haftaki tahvil piyasası şoku, makronun hala önemli olduğunu hatırlatıyor. Getiriler yükselmeye devam eder ve finansal koşullar daha da sıkılaşırsa, Bitcoin hızla yükseklik kaybedebilir. Şimdilik yatırımcılar iyimser kalıyor — ama ralli göründüğünden daha ince bir buz üzerinde kayıyor.

O halde büyük soru şu: Bu sadece bir sarsıntı mı yoksa daha büyük bir şeyin başlangıcı mı? Bir sonraki tahvil ihalesi bize daha fazla bilgi verebilir.

Yazım anında Bitcoin’in yukarı yönlü ivmesi bir miktar dirençle karşı karşıya, yükselişin tepesinde bir fitil oluşuyor. Ancak hacim, satıcıların yeterince kararlı hareket etmediğini gösteriyor ve bu daha fazla yükselişe yol açabilir. Satıcılar geri çekilmeyi zorlayamazsa, alıcılar şu anda fiyatları tutan 112.000$ seviyesinde zorlanabilir. Öte yandan bir düşüş görürsek, fiyatlar 102.990$ ve 93.000$ seviyelerinde destek bulabilir. 

BTC yükselmeye devam edecek mi? Bitcoin fiyatının yönü üzerine Deriv MT5 veya Deriv X hesabınızla spekülasyon yapabilirsiniz.