Tiền mã hóa bước vào năm 2026 với nền tảng vững chắc, nhưng thanh khoản mới là phép thử thực sự

Thị trường tiền mã hóa đã khởi đầu năm 2026 với động lực mới sau giai đoạn cuối năm trước ảm đạm, được hỗ trợ bởi dòng vốn tổ chức mới và áp lực bán cuối năm dần suy yếu. Bitcoin đã tăng hơn 7% kể từ ngày 1 tháng 1, Ether tăng khoảng 9%, và một số altcoin vốn hóa lớn ghi nhận mức tăng hai con số trong tuần, cho thấy sự phục hồi trên diện rộng thay vì chỉ tập trung vào một tài sản đơn lẻ.

Tuy nhiên, phía sau bề nổi, đà tăng này đang diễn ra trong bối cảnh thanh khoản mỏng bất thường. Khi khối lượng giao dịch giao ngay ở mức thấp nhất trong nhiều năm và độ nhạy giá tăng cao, sức mạnh đầu năm đang bị thử thách bởi câu hỏi quen thuộc với thị trường tiền mã hóa: đây có phải là khởi đầu của một xu hướng bền vững, hay chỉ là một đợt phục hồi mong manh dễ bị đảo chiều mạnh?

Điều gì thúc đẩy đà tăng tiền mã hóa đầu năm 2026?

Thay đổi quan trọng nhất là sự trở lại của nhu cầu tổ chức thông qua các quỹ ETF tiền mã hóa giao ngay niêm yết tại Mỹ. Sau gần hai tháng rút vốn liên tục vào cuối năm 2025, 11 quỹ được phê duyệt đã ghi nhận hơn 1 tỷ USD dòng vốn ròng chỉ trong hai ngày giao dịch đầu tiên của năm 2026, báo hiệu sự kết thúc đột ngột của giai đoạn giảm rủi ro gần đây.

Những dòng vốn này đã giúp ổn định giá trong giai đoạn thanh khoản thấp, đặc biệt đối với Bitcoin và Ether.

Yếu tố mùa vụ cũng củng cố xu hướng này. Áp lực từ hoạt động bán cắt lỗ thuế, vốn đã kìm hãm đà tăng trong tháng 12, đã giảm bớt, cho phép khẩu vị rủi ro quay trở lại khi các phân bổ vốn hàng năm mới bắt đầu. QCP Capital mô tả sự thay đổi này như một sự chuyển đổi chế độ tiềm năng, khi tiền mã hóa một lần nữa đồng pha với các tài sản rủi ro rộng hơn khi các lựa chọn chính sách và vị thế vĩ mô lấy lại sự chú ý. 

Diễn biến địa chính trị đã bổ sung yếu tố phòng thủ cho đà tăng. Cuộc tấn công quân sự của Mỹ vào Venezuela đã kích hoạt làn sóng tìm kiếm tài sản trú ẩn, bao gồm vàng và Bitcoin, trong khi những đồn đoán về nguồn cung dầu Venezuela tăng lên dưới sự hướng dẫn của Mỹ đã tạo ra câu chuyện giảm phát. Giá dầu thấp hơn sẽ làm dịu áp lực lạm phát và củng cố khả năng cắt giảm lãi suất nhanh hơn - một bối cảnh vĩ mô thường có lợi cho cả cổ phiếu công nghệ và tài sản tiền mã hóa.

Tại sao điều này quan trọng

Sức mạnh đầu năm này có ý nghĩa quan trọng vì nó cho thấy thị trường tiền mã hóa có thể đang thoát khỏi giai đoạn điều chỉnh kéo dài thay vì chỉ là một đợt phục hồi ngắn hạn. Diễn biến giá ở các token vốn hóa lớn củng cố quan điểm đó. XRP tăng gần 29% trong tuần, Solana tăng hơn 20%, và Dogecoin tăng mạnh, phản ánh khẩu vị rủi ro cao quay trở lại cùng với Bitcoin.

Tuy nhiên, niềm tin vẫn chưa đồng đều. Jeff Anderson, trưởng khu vực châu Á tại STS Digital, nhận định đà tăng này phản ánh sự kết hợp giữa ngân sách rủi ro mới, luân chuyển tài sản và dòng vốn vào tài sản cứng do các tin tức địa chính trị thúc đẩy. Sự pha trộn động cơ này khiến đợt phục hồi trở nên phức tạp hơn - và có thể mong manh hơn - so với một đợt tăng giá thuần túy do tâm lý chấp nhận rủi ro.

Đối với nhà đầu tư, thông điệp mang tính phân hóa. Động lực đã cải thiện, nhưng sự tham gia vẫn có chọn lọc. Nếu không có niềm tin rộng rãi trên thị trường giao ngay, mức tăng giá vẫn rất nhạy cảm với dòng vốn nhỏ lẻ thay vì nhu cầu cấu trúc sâu rộng.

Tác động đến cấu trúc thị trường tiền mã hóa

Một trong những hệ quả rõ ràng nhất của thanh khoản mỏng là biến động giá bị khuếch đại. Khối lượng giao dịch giao ngay trên các sàn lớn vẫn ở mức thấp nhất kể từ cuối năm 2023, khiến sổ lệnh nông và dễ bị ảnh hưởng bởi các lệnh lớn.  Trong điều kiện như vậy, dòng vốn vào dù nhỏ cũng có thể đẩy giá tăng mạnh - nhưng điều ngược lại cũng đúng.

Vikram Subburaj, CEO của sàn Giottus, cảnh báo rằng mặc dù cấu trúc ngắn hạn đã chuyển từ yếu sang mạnh, khối lượng yếu lại làm tăng nguy cơ kéo dài đà tăng hoặc điều chỉnh đột ngột. Theo Subburaj, bối cảnh hiện tại là tích cực, nhưng niềm tin vẫn chưa lan tỏa rộng rãi.

Thị trường phái sinh đang phản ánh sự lạc quan thận trọng thay vì hưng phấn quá mức. Dữ liệu quyền chọn từ Deribit cho thấy các nhà giao dịch đang tích lũy quyền chọn mua quanh vùng $98.000–$100.000 cho Bitcoin, cùng với vị thế tăng giá ở Ether trong khoảng $3.200 đến $3.400. Dù vị thế mang tính định hướng, khối lượng vẫn khiêm tốn, cho thấy các nhà giao dịch đang phòng ngừa rủi ro tăng giá hơn là theo đuổi mạnh mẽ.

Nhận định chuyên gia

Về mặt kỹ thuật, thị trường tiền mã hóa rộng lớn đang cho thấy những dấu hiệu cải thiện cấu trúc ban đầu, dẫn đầu bởi việc Bitcoin bứt phá khỏi kênh giảm giá trước đó. Động thái này báo hiệu sự chuyển dịch khỏi trạng thái kiểm soát bán kéo dài, nhưng việc thiếu sự xác nhận mạnh mẽ khiến đà tăng vẫn còn trong giai đoạn thử thách thay vì được xác nhận chắc chắn.

Các vùng kháng cự quan trọng - đặc biệt là khu vực $94.000–$96.000 của Bitcoin - sẽ là phép thử cho sức mạnh thị trường rộng lớn hơn. Việc duy trì trên các mức này, được hỗ trợ bởi biến động gia tăng và sự tham gia giao ngay tăng lên, sẽ củng cố khả năng hình thành xu hướng tăng bền vững hơn trên các tài sản tiền mã hóa.

Các nhà phân tích tại Bitfinex nhấn mạnh rằng dữ liệu dòng vốn ETF sắp tới sẽ rất quan trọng. Dòng vốn liên tục có thể giữ giá ổn định trong điều kiện thanh khoản thấp, trong khi bất kỳ sự chậm lại nào đều có nguy cơ phơi bày độ sâu thị trường còn mong manh. Hiện tại, tiền mã hóa bước vào năm 2026 với động lực — nhưng vẫn chưa có niềm tin tuyệt đối.

 Điểm nhấn chính

Thị trường tiền mã hóa đã bước vào năm 2026 với động lực mới, được thúc đẩy bởi dòng vốn tổ chức, áp lực mùa vụ suy yếu và các câu chuyện vĩ mô hỗ trợ. Tuy nhiên, thanh khoản mỏng vẫn là rủi ro then chốt, khuếch đại cả chiều tăng lẫn chiều giảm. Liệu đà tăng này có phát triển thành xu hướng bền vững hay không sẽ phụ thuộc vào sự tham gia liên tục và độ sâu thị trường được cải thiện. Cho đến lúc đó, sức mạnh nên được tôn trọng - nhưng không nên nhầm lẫn với sự chắc chắn.

Nhận định kỹ thuật BTC

Bitcoin đang nỗ lực phục hồi tăng giá sau khi bảo vệ thành công vùng hỗ trợ $84.700, với giá đang hướng trở lại khu vực $94.000 và lấy lại nửa trên của vùng dao động gần đây. Đà phục hồi đi kèm với Bollinger Bands mở rộng, báo hiệu sự gia tăng biến động khi bên mua quay trở lại. 

Các chỉ báo động lượng, tuy nhiên, cho thấy đà tăng có thể đang bước vào giai đoạn chiến thuật hơn: RSI tăng mạnh tiến sát vùng quá mua, cho thấy động lượng ngắn hạn mạnh nhưng cũng làm tăng nguy cơ chốt lời trong ngắn hạn. 

Về mặt cấu trúc, đà tăng vẫn bị giới hạn bởi kháng cự tại $96.000, tiếp theo là $106.600 và $114.000, nơi các đợt phục hồi trước đó đã dừng lại. Miễn là BTC giữ trên $84.700, cấu trúc tổng thể vẫn tích cực, nhưng để duy trì đà tăng sẽ cần giai đoạn tích lũy nhằm hấp thụ trạng thái quá mua trước khi có thể hình thành một xu hướng tăng bền vững hơn.