වෙළඳපොල Fed පොලී අනුපාත තීරණය සඳහා සූදානම් වන විට රිදී මිල ඉහළ යාම පවතිනු ඇත්ද?
විශ්ලේෂකයින්ට අනුව, රිදී මිල ඉහළ යාම දිගටම පැවතිය හැකි නමුත්, ඒ Federal Reserve විසින් මෙම සතියේ වෙළඳපොල අපේක්ෂා කරන පොලී අනුපාත කප්පාදුව ලබා දුන්නොත් පමණි. ලෝහයේ මිල අවුන්සයකට ඩොලර් 60.79 ක් පමණ දක්වා ඉහළ යාමෙන් පිළිබිඹු වන්නේ වෙළඳුන් කාලක (quarter-point) අඩු කිරීමක් සඳහා 87% ක සම්භාවිතාවක් මිල කර ඇති බවයි, සහ භාණ්ඩ උපායමාර්ගිකයින් කිහිප දෙනෙකු තර්ක කරන්නේ තවදුරටත් ලිහිල් කිරීම කෙටි කාලීනව රිදී සඳහා සහාය වනු ඇති බවයි. Fed විසින් කප්පාදු කිරීමේ මන්දගාමී මාවතක් සංඥා කළහොත් රැලිය ඉක්මනින් මැකී යා හැකි බවට අනෙක් අය අනතුරු අඟවන අතර, එමඟින් වත්මන් මට්ටම පසුබෑමකට ලක් විය හැකිය.
ඔවුන්ගේ බෙදී ගිය අදහස් රැස්වීමට පෙර කේන්ද්රීය ප්රශ්නය මතු කරයි: රිදීවල ගම්යතාවය සැබෑවක්ද නැතහොත් ආක්රමණශීලී ස්ථානගත කිරීමේ ප්රතිඵලයක්ද? වසර ගණනාවක සැපයුම් තදබදය සහ තීරුබදු උත්සුකයන් ඉහළ යාමේ කඳවුර ශක්තිමත් කරන අතර, ඔක්තෝබර් මාසයේ ද්රවශීලතා කම්පනය මගින් ආතතිය යටතේ වෙළඳපොල කෙතරම් බිඳෙනසුලු විය හැකිද යන්න අවධාරණය කරයි. විශ්ලේෂකයින් එක් කරුණක් මත එකඟ වේ - රිදී එහි ඉදිරි ගමන දීර්ඝ කරන්නේද නැතහොත් මෑත කාලීන ඉහළ අගයන්ට පහළින් නතර වන්නේද යන්න තීරණය කිරීමට මෙම සතියේ Fed හි ස්වරය ඉවහල් වනු ඇත.
රිදී මිල ඉහළ යාමට හේතුව කුමක්ද?
රිදීවල දියුණුවේ මූලික එන්ජිම වන්නේ Federal Reserve සිය ලිහිල් කිරීමේ චක්රය දීර්ඝ කරනු ඇතැයි යන දැඩි විශ්වාසයයි. CME හි FedWatch මෙවලමට අනුව, වෙළඳුන් කාලක (quarter-point) කප්පාදුවක් සඳහා 87% ක අවස්ථාවක් මිල කරමින් සිටින අතර, අනුපාත 3.5%–3.75% දක්වා ගෙන යයි.
දුර්වල ඩොලරය - මෙම වසරේ දැනටමත් 8.5% කින් අඩු වී ඇත - ප්රතිලාභ නොලබන වත්කම්වල ආකර්ෂණය ශක්තිමත් කර ඇත. StoneX හි Rhona O’Connell එම හැඟීම සාරාංශ කරමින් පැවසුවේ වෙළඳුන් “නිසැකවම කප්පාදු අපේක්ෂා කළ” බවත්, රැස්වීම අවසන් වීමටත් පෙර ස්ථානගත කිරීම ඉදිරියට ගෙන යාමට එය උදව් වූ බවත්ය.
නමුත් මැක්රෝ ප්රතිපත්තිය කතාවේ කොටසක් පමණි. රිදී භෞතික වෙළඳපොල මාස ගණනාවක් තිස්සේ අවතැන් වූ තත්වයක පවතී. ඔක්තෝබර් මාසයේදී ලන්ඩන් තොග කෙතරම් තදින් මිරිකී ගියේද යත්, එක් ප්රධාන ආයෝජන ප්රධානියෙකු කොන්දේසි “සම්පූර්ණයෙන්ම පෙර නොවූ විරූ” ලෙස විස්තර කළේය, ඉන්දියානු ඉල්ලුම සහ ETF ගලා ඒම සැපයුම් සිඳී යාම නිසා “ද්රවශීලතාවයක් නොතිබුණි”.
නොවැම්බර් මාසයේදී ලන්ඩනයේ නිදහස් පාවෙන තොග අවුන්ස මිලියන 202 ක් පමණ දක්වා ළඟා වීමත් සමඟ තොග තරමක් යථා තත්ත්වයට පත්ව ඇත, නමුත් වැඩිදියුණු වීම අසමාන වේ. චීන තොග දශකයේ අඩුම මට්ටම්වල පවතින අතර, එක්සත් ජනපදයේ තීරණාත්මක ඛනිජ ලැයිස්තුවට රිදී එකතු කිරීමෙන් පසු තීරුබදු උත්සුකයන් හේතුවෙන් එක්සත් ජනපදය අවුන්ස මිලියන 456 ක විශාල Comex තොගයක් රැස් කර ඇත.
එය වැදගත් වන්නේ ඇයි
විශ්ලේෂකයින්ට අනුව, මෙම රැලිය සමපේක්ෂන උද්යෝගයට වඩා වැඩි යමක් නියෝජනය කරයි; වසර ගණනාවක ඌන ආයෝජනයෙන් පසු පැහැදිලි වී ඇති රිදී වෙළඳපොලේ බිඳෙනසුලු බව එය ඉස්මතු කරයි. රිදී මූලික වශයෙන් වෙනත් ලෝහවල අතුරු ඵලයක් වන බැවින්, මිල ඉහළ ගියද පතල්කරුවන්ට නිෂ්පාදනය ඉක්මනින් පරිමාණය කළ නොහැක.
BMO හි Helen Amos අනතුරු ඇඟවූයේ පසුගිය වසර පහ තුළ එකතු වී ඇති නිදන්ගත හිඟයන් පෙන්වා දෙමින් “කලාපීය තදබදය” දිගටම පැවතිය හැකි බවයි. හිඟයන් තවදුරටත් හුදකලා සිදුවීම් නොවේ - ඒවා ව්යුහාත්මක වේ.
ආයෝජකයින් සඳහා, රත්රන් සහ රිදී අතර විෂමතාවය තවත් සංකීර්ණත්වයක් එක් කරයි. මහ බැංකු මිලදී ගැනීම් සහ ETF ගලා ඒම මගින් සහාය දක්වන රත්රන් මෙම වසරේ 60% කින් පමණ ඉහළ ගොස් ඇත. කෙසේ වෙතත්, BMI හි විශ්ලේෂකයින් අනතුරු අඟවන්නේ Fed කප්පාදුවේ විරාමයක් පිළිබඳ ඕනෑම ඉඟියක් රත්රන් ඩොලර් 4,000 ට වඩා පහළට තල්ලු කළ හැකි බවයි. මේ අතර, රිදී තියුණු ඉහළ යාමක් ලබා දෙන නමුත් වැඩි අස්ථාවරත්වයක් දරයි. Goldman Sachs වසර මුලදී සටහන් කළ පරිදි, රිදී එහි තුනී වෙළඳපොල සහ බර කාර්මික අඩිපාර හේතුවෙන් රත්රන් වලට වඩා “වැඩි පහළ මිල අවදානමකට” මුහුණ දෙයි.
වෙළඳපොල සහ කර්මාන්ත කෙරෙහි බලපෑම
ස්ථාවර කාර්මික ආදානයකට වඩා අවදානම් වත්කමක් ලෙස හැසිරෙන ලෝහයක ප්රතිවිපාකවලට නිෂ්පාදකයින් දැනටමත් මුහුණ දෙමින් සිටී. සූර්ය සහ ඉලෙක්ට්රොනික අංශවලින් රිදී ඉල්ලුම අඛණ්ඩව ඉහළ යමින් පවතී, එයින් අදහස් වන්නේ මිල වෙනස්වීම් සැලසුම් පිරිවැයට සෘජුවම බලපාන බවයි. අස්ථාවරත්වය ප්රසම්පාදනය සංකීර්ණ කරයි, විශේෂයෙන් දිගුකාලීන කැපවීම් උච්චාවචනය වන spot වෙළඳපොලවල් සමඟ ගැටෙන සූර්ය නිෂ්පාදනයේදී. සමහර නිෂ්පාදකයින් වඩාත් ආක්රමණශීලී ලෙස හෙජින් (hedging) කරති; අනෙක් අය වෙළඳපොල ස්ථාවර වන තෙක් ඉහළ පිරිවැය අවශෝෂණය කරති.
මූල්ය වෙළඳපොලවල් ද සීරුමාරු වෙමින් පවතී. ගැනුම්කරුවන් සහ විකුණුම්කරුවන් ගනුදෙනු කිරීමට අරගල කළ over-the-counter වෙළඳපොලේ ඔක්තෝබර් මාසයේ ඇති වූ කැටි ගැසීම ද්රවශීලතා අවදානම පිළිබඳ අනතුරු ඇඟවීමක් යැවීය. TD Securities හි Dan Ghali පැවසුවේ තදබදය “arbitrage සඳහා ඝර්ෂණ” පිළිබිඹු කළ බවත්, තීරුබදු අවිනිශ්චිතතාවය සහ අසමාන කලාපීය තොග මගින් එය වඩාත් නරක අතට හැරුණු බවත්ය. මෙම සිදුවීම දිනක් තුළ මිල වෙනස්වීම් වර්ධනය කළ අතර හැඟීම් වෙනස් වන විට තත්වයන් කෙතරම් තුනී විය හැකිද යන්න පිළිබඳව වෙළඳුන් දැඩි ලෙස දැනුවත් කළේය.
සිල්ලර ආයෝජකයින් එක්රොක් වන විට, විශේෂයෙන් රිදී “දුප්පතාගේ රත්රන්” ලෙස අලෙවි කරන උතුරු ඇමරිකාවේ, වෙළඳපොලේ පෞරුෂය කියවීම වඩාත් අපහසු වේ. සිල්ලර සහභාගීත්වය දිශාවන් දෙකෙහිම ගම්යතාවය වර්ධනය කිරීමට නැඹුරු වන අතර, Fed තීරණයෙන් පසු සිදුවන දේ සඳහා අවදානම වැඩි කරයි.
විශේෂඥ දැක්ම
රිදී මිල ඉහළ යාම තිරසාර ප්රවණතාවක ආරම්භයද නැතහොත් දිගු වූ වෙළඳපොලක උච්චතම අවස්ථාවද යන්න පිළිබඳව විශ්ලේෂකයින් බෙදී ඇත. Standard Chartered හි Suki Cooper ඵලදායී මතයක් දරන අතර, භෞතික වෙළඳපොල තදින් පවතින අතර මිල ගණන් ඉහළ මට්ටමක පැවතිය හැකි බව සඳහන් කරයි. එහෙත් අස්ථාවරත්වය රැඳී පවතින බවට ඇය අනතුරු අඟවයි, විශේෂයෙන් වෙළඳුන් US Section 232 සමාලෝචනය කෙරෙහි අවධානය යොමු කරන විට, එමඟින් තීරුබදු හඳුන්වා දිය හැකි අතර කලාපීය අසමතුලිතතාවයන් ගැඹුරු කළ හැකිය.
අනාවැකි පරාසය රිදී ඩොලර් 61 ඉක්මවා යාමේ සිට Fed සිය ලිහිල් කිරීමේ මාර්ගෝපදේශය මෘදු කළහොත් පසුබෑමක් දක්වා විහිදේ. ඩොලරය තවදුරටත් දුර්වල වුවහොත් රැලිය දිගටම පවතිනු ඇතැයි සමහරු අපේක්ෂා කරන අතර, අනෙක් අය අවධාරණය කරන්නේ මධ්යස්ථ උකුසු (hawkish) ස්වරයකට පවා ලෙවරේජ් කළ ස්ථානවල වේගවත් ලිහිල් කිරීමක් ඇති කළ හැකි බවයි. ඊළඟ අදියර සංඥා තුනක් මත රඳා පවතී: Fed හි ඉදිරි මාර්ගෝපදේශය, තීරණාත්මක ඛනිජ සමාලෝචනය නිකුත් කිරීම සහ චීන සහ ලන්ඩන් තොග මට්ටම් පිළිබඳ නව දත්ත. ඒ සෑම එකක්ම පැය කිහිපයක් ඇතුළත වෙළඳපොල හැඟීම් නැවත සකස් කිරීමේ හැකියාව දරයි.
ප්රධාන කරුණු
රිදී මිල ඩොලර් 60 ට වඩා ඉහළ යාම මූල්ය ලිහිල් කිරීම, ව්යුහාත්මක හිඟයන් සහ තීරුබදු අවිනිශ්චිතතාවයේ දුර්ලභ අභිසාරීතාවයක ප්රතිඵලයකි. රැලිය සැබෑ සැපයුම් ආතතිය පිළිබිඹු කරයි, නමුත් ද්රවශීලතාවය තුනී වන විට හදිසි වායු කුහරවලට ගොදුරු විය හැකි වෙළඳපොලක් ද පිළිබිඹු කරයි. Federal Reserve සිය ඊළඟ පොලී අනුපාත තීරණය ලබා දීමට සූදානම්ව සිටින විට, අවදානම ඉහළ ය: ප්රතිඵලය රිදීවල ඉදිරි ගමන දීර්ඝ කළ හැකිය නැතහොත් ගම්යතාවය අවසානයේ සිසිල් වන මොහොත සලකුණු කළ හැකිය. ඊළඟට නැරඹිය යුතු සංඥා වන්නේ Fed හි මාර්ගෝපදේශ, එක්සත් ජනපද ඛනිජ සමාලෝචනය සහ චීනයෙන් සහ ලන්ඩනයෙන් ලැබෙන නව තොග දත්ත ය.
රිදී තාක්ෂණික අවබෝධය
ලියන අවස්ථාව වන විට, Silver (XAG/USD) ඩොලර් 61.32 පමණ අගයක ගනුදෙනු වන අතර, ශක්තිමත් ඉහළ රැලියක් දීර්ඝ කරමින් දැන් ප්රධාන ඩොලර් 57.00 සහාය මට්ටමට වඩා ඉහළින් පවතී. මෙම කලාපය දෙසට පසුබෑමක් විකුණුම් ද්රවශීලතා ඇති කළ හැකි අතර, ඩොලර් 49.40 හෝ ඩොලර් 47.00 දෙසට ගැඹුරු පහත වැටීම් පුළුල් ප්රතිවර්තනයක් යෝජනා කරයි. දැනට, ගම්යතාවය අඛණ්ඩව ගොඩනැගෙමින් පවතින බැවින් රිදී එහි Bollinger Band ව්යුහයේ ඉහළ කලාපයේ ගමන් කරමින් ස්ථිරවම ඉහළ යාමේ ප්රවණතාවක (bullish) පවතී.
මිල ක්රියාකාරිත්වය අඛණ්ඩව ඉහළ අගයන් (higher highs) සහ ඉහළ අවම අගයන් (higher lows) මුද්රණය කරයි, එය ශක්තිමත් ගැනුම්කරුවන්ගේ පාලනය සංඥා කරයි. එසේ වුවද, මෑත කාලීන ඉටිපන්දම් (candles) වත්මන් ඉහළ අගයන් අසල සුළු පසුබට වීමක් පෙන්වීමට පටන් ගෙන ඇති අතර, එවැනි වේගවත් නැගීමකින් පසු වෙළඳපොල ඉක්මනින් ගැනුම්කරුවන්ගේ විශ්වාසය පරීක්ෂා කළ හැකි බවට ඉඟි කරයි. අස්ථාවරත්වය ඉහළ ගොස් ඇති අතර දිනක් තුළ පරාසයන් පුළුල් වෙමින් පවතින බැවින්, බොහෝ වෙළඳුන් මෙම තියුණු වෙනස්වීම් සමඟ සම්බන්ධ වීමට පෙර ඔවුන්ගේ ස්ථාන ප්රමාණය සහ විභව නිරාවරණය ආකෘතිකරණය කිරීමට Deriv Trading Calculator වැනි මෙවලම් වෙත යොමු වෙති.
RSI, දැන් 76 පමණ වන අතර, අධික ලෙස මිල දී ගත් (overbought) භූමිය තුළ තියුනු ලෙස ඉහළ යමින් පවතී, එය ශක්තිමත් ඉහළ යාමේ ගම්යතාවයක් පිළිබිඹු කරන නමුත් කෙටි කාලීනව වෙළඳපොල දිගු විය හැකි බවට ද සංඥා කරයි. පුළුල් ප්රවණතාවය ඉහළ මට්ටමක පවතින අතර, ගොනුන් (bulls) වත්මන් මට්ටම්වලට වඩා පීඩනය පවත්වා නොගන්නේ නම් රිදී සිසිල් වීමේ අදියරකට ගොදුරු විය හැකිය. කෙටි ඒකාබද්ධ කිරීමක් ඉහළ යාමේ ප්රවණතාව බිඳ නොදමනු ඇත, නමුත් එය ගම්යතා දර්ශක නැවත සැකසීමට සහ Deriv MT5 මත XAG/USD නිරීක්ෂණය කරන ප්රවණතා අනුගාමිකයින් සඳහා වඩාත් පැහැදිලි ඇතුල්වීමේ සංඥා ලබා දීමට උපකාරී වනු ඇත.
උපුටා දක්වා ඇති කාර්ය සාධන සංඛ්යා අනාගත කාර්ය සාධනය පිළිබඳ සහතිකයක් නොවේ.
