Прибыль Nvidia превзошла ожидания на фоне продолжающихся дебатов о расходах на ИИ

Рынки следили за отчетом Nvidia в поисках признаков того, что капитальные расходы на ИИ могут снижаться.

Вместо этого компания показала очередной рекордный квартал.

Выручка резко выросла, маржа осталась высокой, а прогноз на будущее оказался значительно выше ожиданий. На данный момент многие аналитики считают, что результаты подтверждают силу цикла развития инфраструктуры ИИ — несмотря на сохраняющиеся вопросы по оценке и концентрации.

Выручка выросла на 73% благодаря спросу на дата-центры

За квартал, завершившийся 25 января 2026 года, Nvidia отчиталась о выручке в 68,1 миллиарда. Это на 73% больше по сравнению с прошлым годом и на 20% выше, чем в предыдущем квартале. Скорректированная (non-GAAP) прибыль на разводненную акцию составила 1,62, что выше прогнозов.

Основную часть роста обеспечила выручка от дата-центров. Этот сегмент принес около 62,3 миллиарда, что более чем на 70% больше, чем годом ранее.

Спрос со стороны крупных облачных провайдеров оставался высоким. Корпоративные и государственные клиенты также продолжали инвестировать в инфраструктуру ИИ. Скорректированная валовая маржа осталась на высоком уровне, что отражает ценовую силу платформ и программной экосистемы Nvidia в сфере ИИ.

Вывод: спрос пока не демонстрирует явных признаков замедления.

Широта расходов снижает опасения немедленного замедления

Перед публикацией отчета некоторые инвесторы задавались вопросом, достигли ли капитальные расходы, связанные с ИИ, пика после сильного 2025 года.

Однако руководство описало происходящее как структурный сдвиг в спросе на вычисления, вызванный более широким внедрением ИИ.

Выделились несколько факторов:

• Гипермасштабируемые облачные провайдеры остаются ключевыми покупателями продукции для дата-центров.
• Инвестиции в суверенный ИИ и корпоративную инфраструктуру продолжают расти.
• Выручка от сетевых решений быстро увеличивается, что отражает необходимость эффективного соединения крупных кластеров ИИ-чипов.

Сочетание спроса со стороны гипермасштабируемых компаний, корпоративного и государственного сектора говорит о том, что расходы не сосредоточены в одном источнике. Это важно для трейдеров, оценивающих устойчивость текущего цикла.

Прогноз превзошёл ожидания рынка

На первый квартал 2027 финансового года Nvidia прогнозирует выручку в 78,0 миллиарда, плюс-минус 2%.

Консенсус-прогнозы до публикации отчета находились в диапазоне чуть выше 72 миллиардов. Таким образом, прогноз оказался явно выше рыночных ожиданий.

Руководство также отметило:

• Продолжение долгосрочных соглашений о поставках.
• Высокую прибыльность и генерацию денежного потока в 2026 финансовом году.
• Постоянные инвестиции в платформы следующего поколения, такие как Blackwell и Rubin.

Макроэкономические условия, регулирование и конкуренция остаются неопределёнными факторами. Но краткосрочные ожидания по спросу остаются высокими.

Реакция рынка: волатильность снижается, импульс ИИ сохраняется

Результаты Nvidia рассматривались как ключевой тест для более широкого рынка ИИ.

Акции выросли после публикации отчета. Технологические компании, связанные с ИИ, также получили новый интерес на следующей сессии.

С точки зрения трейдинга были заметны несколько динамик:

• Волатильность события снизилась после публикации отчета, так как подразумеваемая волатильность, накопившаяся к релизу, сократилась.
• Индексы крупных технологических компаний США отразили это движение, учитывая влияние Nvidia в технологически насыщенных индексах.
• Трейдеры продолжают следить за концентрацией в секторе, поскольку небольшая группа компаний, ориентированных на ИИ, оказывает значительное влияние на динамику индексов.

Мгновенная реакция говорит о том, что бычий импульс в ИИ сохраняется.

Новая точка отсчёта для цикла ИИ

Квартал Nvidia не завершает дискуссию о долгосрочной устойчивости расходов на ИИ.

Но он даёт чёткий сигнал на ближайшую перспективу. Ведущий поставщик аппаратного обеспечения для ИИ по-прежнему демонстрирует быстрый рост выручки и публикует прогнозы выше консенсуса.

На данный момент данные подтверждают мнение, что инвестиции в инфраструктуру ИИ остаются устойчивыми. Сможет ли этот темп сохраниться, будет зависеть от будущих отчетных циклов — и от того, продолжит ли спрос расширяться за пределы нынешних лидеров.

‍