هل يتجاهل توقع سعر النفط تهديدات الصراع الأوسع؟

لقد قصفت الولايات المتحدة مواقع نووية إيرانية للتو. صوت البرلمان الإيراني لإغلاق مضيق هرمز - نقطة اختناق لخُمس نفط العالم. ومع ذلك، بالكاد تغيرت أسعار الخام. لا ارتفاع مفاجئ. لا ذعر. مجرد ارتفاع طفيف قبل الاستقرار كما لو لم يحدث شيء. على الرغم من كل الحديث عن الصراع العالمي، يبدو أن سوق النفط غير مقتنع. فهل هذا الهدوء علامة على الثقة، أم أن المتداولين منفصلون بشكل خطير عن الواقع الجيوسياسي الذي يتكشف حولهم؟

توترات إيران والولايات المتحدة: الأسواق، الصواريخ، وتجاهل مفاجئ

خلال ساعة من افتتاح الأسواق، خسرت أسعار النفط معظم مكاسبها المبكرة. وصل سعر برنت مؤقتًا إلى 80 دولارًا. ظل سعر WTI بالقرب من 76 دولارًا. وماذا بعد؟ لا شيء. لا ارتفاع هائل. لا خوف، تداول. سيكون هذا التحرك الخافت Odd بعد خفض الإنتاج، ناهيك عن غارة جوية على البنية التحتية النووية.

لنلخص: الولايات المتحدة الغارات الجوية استهدفت المواقع النووية في فردو، نطنز، وأصفهان الإيرانية. ردت إيران بتحدٍ، حيث حذر وزير خارجيتها من أن "جميع الخيارات" ما تزال على الطاولة. حتى أن البرلمان الإيراني دعم اقتراحًا لإغلاق مضيق هرمز، الذي يمر عبره ما يقرب من 20 مليون برميل نفط يوميًا.

ومع ذلك، لم تصب الأسواق بالذعر. بل على العكس، تباهت الأسواق باللامبالاة.

لماذا مشاعر سوق النفط هادئة

الأسواق، في نهاية المطاف، ليست قارئة عناوين رئيسية - إنها آلات احتمالات. وفي الوقت الحالي، يقومون بتسعير بعض الافتراضات وفقًا للخبراء:

• قد لا تنفذ إيران إغلاق مضيق هرمز - إلا إذا دفعت لذلك.
  
• الردع الأمريكي سيستمر، ومن غير المرجح أن يحدث تصعيد شامل. المخزونات صحية، ولا يوجد نقص فوري في الإمدادات.
  
• المخزونات في حالة جيدة، ولا توجد أزمة فورية في الإمدادات.
  
• المتداولون تكتيكيون، يلعبون على تحركات الأسعار قصيرة الأجل بدلاً من التحولات الجيوسياسية طويلة الأجل.

كما قال المحلل المخضرم Tom Kloza ، المتداولون "ينتظرون ليروا إذا ما كانت إيران ستعطل مضيق هرمز قبل رفع منبه أسعار الغاز." بمعنى آخر، إنها سوق منتظرة - مليئة بالمكالمات المحمية، وليست بالخوف.

عامل إمدادات النفط في مضيق هرمز

مضيق هرمز ليس مجرد طريق نفط عادي - إنه طريق النفط. حوالي 20٪ من النفط العالمي وحصة كبيرة من صادرات الغاز الطبيعي تمر عبر هذا الممر المائي الضيق بين إيران وعُمان.

ربما صوت البرلمان الإيراني على إغلاقه، لكن القرار الحقيقي يكمن لدى المجلس الأعلى للأمن الوطني. وبينما تعتمد إيران على هرمز لصادراتها، تظهر التاريخ أن الكبرياء الوطني، خاصة تحت الضغط الخارجي، له طريقة طريفة في تجاوز المنطق الاقتصادي.

تحذر جولدمان ساكس من أنه إذا تعطلت حتى نصف التدفقات عبر هرمز لمدة شهر، قد يرتفع خام برنت إلى 110 دولارات، وقد تتأثر أسواق الغاز الطبيعي أيضًا. في سيناريو تعطل أكثر استمرارًا، قد تظل الأسعار مرتفعة لأشهر.

هل نقلل تقدير علاوة المخاطر الجيوسياسية مرة أخرى؟

لنا هنا سابقة. بعد هجمات الطائرات المُسيّرة عام 2019 على منشأة أرامكو في أبقيق بالسعودية، ارتفع خام برنت بنسبة تقارب 20% في يوم واحد - أكبر قفزة في التاريخ. 

في أوائل 2020، أثار مقتل الجنرال الإيراني قاسم سليماني مخاوف من رد انتقامي إقليمي، لكن الأسعار بالكاد تحركت. يبدو أن السوق أصبح غير مبالٍ للصراعات في الشرق الأوسط - ما لم تؤثر على كمية البراميل الفعلية.

لكن هناك خطر في هذا اللامبالاة. الخلفية الجيوسياسية اليوم - ضربة أمريكية مباشرة للبنية التحتية النووية الإيرانية، خطاب انتقامي، تهديد رسمي بإغلاق شريان النفط العالمي - كانت ستؤدي إلى إعادة تسعير كبيرة قبل عقد من الزمن. أما الآن، بالكاد تحرك المؤشر. فلنسأل أنفسنا إذن: هل السوق ذكي، أم فقط مخدر؟

لا ينبغي للقادة أن يتبعوا تقلبات أسعار النفط بشكل أعمى

لا ينبغي على القادة اتباع تقلبات أسعار النفط بشكل أعمى

يجب على أصحاب القرار، سواء في المالية أو الطاقة أو اللوجستيات أو السياسة، ألا يتبعوا الأسواق بشكل أعمى. قد يعكس سعر النفط اليوم تفاؤل المتداولين، وجود مخزونات احتياطية عالية، أو ربما الارتياح التام. لكن، وفقًا للخبراء، لا يعكس السعر كامل نطاق النتائج المحتملة.

حالياً، تعطي أسواق التنبؤ احتمالاً بنسبة 52% بأن إيران ستحاول إغلاق مضيق هرمز في 2025. إذا حدث ذلك، فلن تكون إعادة التقييم تدريجية - ستكون حادة وفوضوية.

الصين، التي تشتري أكثر من نصف النفط الخام الإيراني المصدر، لها تأثير كبير وحصص كبيرة مماثلة في بقاء هرمز مفتوحًا. مسؤولو الولايات المتحدة قد دفعوا بكين بالفعل للقيام بدور دبلوماسي، لكن تلك إشارات هادئة وليست ضمانات قوية.

الرؤية الفنية لسعر النفط: الهدوء قبل ماذا؟

قد يتجاهل سوق النفط تهديد الحرب العالمية الثالثة، لكن القيادة لا تستطيع ذلك. ليس الأمر توقع الخطوة التالية. بل يتعلق بالاستعداد لما يفترض الجميع أنه لن يحدث. إذا انتقلت إيران للرد، وإذا تعطل مضيق هرمز، فقد يبدو مخطط الأسعار الحالي الهادئ متفائلاً بشكل ساخر بعد النظر إلى الوراء.

في الوقت الحالي، يراهن السوق على ضبط النفس. لكن عندما تسقط القنابل والأسعار لا ترتفع، فقد لا يعني هذا أن الخطر قد زال - بل فقط أن الساعة لا تزال تمضي. 

عند كتابة هذه السطور، تنخفض أسعار النفط بشكل حاد من المستويات التي شهدتها نهاية الأسبوع. تتراجع أسعار النفط ضمن منطقة شراء، مما يشير إلى احتمال انعكاس في الأسعار. إذا شهدنا انعكاسًا، قد تجد الأسعار مقاومة عند مستوى 76.85 دولار. وعلى العكس، إذا استمر الانخفاض لفترة طويلة، قد تجد الأسعار دعماً عند مستويات 73.08، 66.55، و60.00 دولار.

هل أنت مهتم بكيفية تأثير الجغرافيا السياسية على أسعار النفط؟ يمكنك المضاربة على مسار سعر النفط باستخدام حساب Deriv X و Deriv MT5.