比特幣是否正在悄悄開啟新的牛市？

比特幣正在醞釀變化。沒有驚天動地的標題，沒有病毒式的狂熱——但精明的交易者已嗅出轉折。在地緣政治緊張和經濟不確定性中，比特幣悄然且果斷地改寫劇本。

4月22日，比特幣飆破91,000美元，首次打破今年的頑固下跌趨勢。引爆點？川普總統意外暗示對中國將放寬關稅，為市場注入新一波樂觀情緒。但希望剛升起，中國即刻澆熄預期，公開否認任何關稅談判，令市場不確定性再度擴散。

比特幣機構投資者挺進－散戶投資者觀望

儘管宏觀經濟局勢混亂，機構投資者勇敢重返市場。美國比特幣ETF錄得3.81億美元流入，為1月以來最高水平，顯示機構方對比特幣長線前景依然信心堅定並給予強力支持。

相比之下，散戶投資者仍保持謹慎，近期市場動態中明顯缺席。歷史數據顯示，散戶通常在持續動能後才會進場，意味著他們目前的猶豫使比特幣更依賴槓桿交易者與投機性期貨市場，增加了波動風險。

比特幣價格阻力：表面下的低調多頭訊號

比特幣在約94,000美元位置面臨重要阻力，多頭動能顯著放緩。近期市場活動反映了大量獲利了結，現貨市場近90,998枚BTC的資金流出，而總流出則達56,981枚BTC。

儘管如此，交易所的基本數據揭示了一個重要的多頭指標：流出交易所的比特幣顯著多於流入。大幅流出通常表明投資者——特別是大型持有者和鯨魚——正在累積並提領持有至長期資產。

此外，比特幣的市場價值與實現價值比率（MVRV）近期逼近關鍵2的水準，歷史上此水平常與強烈多頭階段相連。重回此層級或將進一步鞏固市場對持續上漲趨勢的信心。

ETH的靜悄悄動作：以太坊zkVM升級

雖然比特幣最受矚目，以太坊卻悄悄透過共同創辦人Vitalik Buterin宣布一項有望大幅提升可擴展性的升級。向高度高效的zkVM系統轉型，預期將帶來重大效能改進，可能改寫以太坊的擴展性故事。儘管不如比特幣的風暴顯眼，以太坊的低調演進可能長遠影響其競爭地位。

即便機構支持強勁，比特幣的短期走勢依然不明朗且深受外部因素影響。持續的美中貿易緊張與地緣政治發展持續構成重大風險。此外，加密貨幣亦面臨如Solana等速度更快、手續費更低的區塊鏈挑戰，這些區塊鏈在市場活躍高峰期常在交易量上超越比特幣和以太坊。

技術展望：風暴前的寧靜？

比特幣目前處於關鍵十字路口，一方面有大量機構資金支撐，另一方面則受制於謹慎的散戶情緒與宏觀經濟不確定性。撰寫時，BTC觸及94,000美元高位，儘管有部分賣壓，多頭偏好仍佔主導。

上週均線交叉後價格持續站穩均線之上，表明大趨勢仍偏向上行；然而，RSI自超買區急速下滑，暗示上漲動能減弱。若價格回落，關鍵支撐位為92,860美元及85,500美元。若進一步上漲，目標價位可關注96,000美元。 

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