特朗普关税对货币的影响：他的策略会反噬吗？

根据分析师的观点，日元在对美元的汇率中已经跌至两周来的低点，在周二的亚洲交易时段中，USD/JPY攀升至149.50以上。 这标志着日元连续第三天贬值，因为由于中国的经济刺激措施以及对乌克兰和平谈判进展的希望，全球风险偏好改善。

特朗普的贸易政策与全球货币变动

分析师还指出，特朗普的第二任期对全球货币产生了剧烈影响，尽管并不是投资者最初预期的那样。 由于 在大多数主要发达市场货币中，美元今年贬值，只有加元例外，随着对关税不确定性可能损害美国经济的担忧加剧。 经济。

关税通常被认为会加强美元，但当对紧密贸易伙伴实施时，它们可能削弱对美国经济的信心。 经济。 随着美国的衰退风险。 增加，投资者将目光转向欧元、瑞典克朗和日元等替代选项。

风险偏好情绪对避险日元施加压力

市场受到了中国最新推动国内消费的措施的提振，这是一项旨在提升家庭收入和消费的倡议。 促使乐观情绪增加的是关于潜在乌克兰和平谈判的猜测，这将涉及到美国总统特朗普和俄罗斯总统普京。 随着投资者信心增强，传统的避险资产如日元的吸引力正逐渐减弱。

与此同时，交易者们正在为央行关键周重新调整仓位。 日本银行（BoJ）和美国联邦储备局（Fed）定于周三宣布政策决定，这对货币市场具有重要意义。

尽管日元当前正在下滑，但可能没有太多进一步贬值的空间。 日本年度春季劳资谈判已取得积极结果，增强了人们对日本银行将继续循序渐进地收紧货币政策的预期。 预期较高的工资将提升消费者支出和通货膨胀，为央行继续逐步退出超宽松政策提供更多空间。

美联储与日本银行：利率差异的影响

可能限制日元进一步贬值的一个因素是日本与美国之间的利率差缩小。 交易者们现在预计美联储将于今年进行多次降息，预计在6月、7月和10月会减少利率。 对美国的担忧。 经济放缓的担忧——由潜在的关税风险、劳动市场降温和通胀缓解推动——正在加大市场对美联储将早日降息的预期。

周一的美国。 零售销售数据加剧了这些担忧，2月份的数字仅上涨0.2%——远低于预期的0.7%。 这令人失望的消费支出数据增强了美联储转向降息的理由。

与此同时，日本财政部长加藤胜信在周二表示，对于债券市场的干预将更加宽松，并指出收益率应当根据市场力量变动。 这发生在日本 40 年期国债收益率创下历史新高，暗示政策制定者可能逐渐适应逐步放弃极端货币宽松政策。

货币动向：日元和欧元占据主导地位

欧元在全球货币市场中也表现突出。 德国的历史性提案将增加国防和基础设施支出，使欧元升至自美国大选以来的最高水平。 分析师指出，欧元兑美元在2009年以来出现了最大的每周涨幅；

随着欧洲央行接近结束其宽松周期，以及欧洲国防支出上升，分析师们预测，欧元在未来将继续上涨，BofA预测，欧元可能在2025年底前达到1.15美元。

日元已经成为另一种主要的赢家，今年迄今为止兑美元升值约 6%。 这种上涨是由于日本利率上升以及在全球不确定性中安全避风港的需求所驱动。 寻求对冲潜在美国经济放缓的投资者正在转向日本，因为预计美国。 国债收益率可能降低。 国债收益率；

投机者在日元继续上涨方面下了最大的赌注。 投机者对日元继续上涨的押注达到了历史最高水平。

尽管在特朗普贸易政策下面临显著关税，中国的人民币今年也有所升值，交易价格约为7.25人民币兑1美元。 一些人预计北京会允许其货币贬值，以抵消关税影响，正如在2018-2019年贸易战期间所做的一样。 然而，中国在与主要贸易伙伴的相对贸易加权贬值方面仍有所作为，以支持其出口商。

随着日本央行和美联储即将进入中心舞台，USD/JPY 交易对现在处于观望状态。 日元在未来几天的走势将很大程度上取决于这些中央银行决策的结果，以及乌克兰和平谈判和特朗普关税政策的不断变化的重大进展。