트럼프의 세금이 통화에 미치는 영향: 그의 전략이 실패할 가능성은?

분석가들에 따르면 일본 엔화는 미국 달러에 대해 2주 만에 최저치를 기록했으며, USD/JPY는 화요일 아시아 세션 동안 149.50을 넘었습니다. 이번 하락은 엔화의 세 번째 연속 손실일정도로 중국의 경제 자극 노력과 우크라이나 평화 회담 진전을 위한 기대감 덕분에 글로벌 위험 선호가 개선되고 있습니다.

트럼프의 무역 정책 및 글로벌 통화 변화

분석가들은 또한 도널드 트럼프의 제2차 대통령 임기가 투자자들이 처음 예상했던 것과는 다른 방식으로 글로벌 통화에 극적인 영향을 미치고 있다고 지적하고 있습니다. 미국. 달러는 올해 캐나다 달러를 제외한 대부분의 주요 선진 시장 통화에 대해 약세를 보이고 있으며, 이는 관세 불확실성이 미국 경제에 해를 끼치고 있다는 우려가 커지고 있기 때문입니다. 경제.

관세는 종종 달러를 강하게 할 것으로 예상되지만, 가까운 무역 파트너에게 부과될 경우 미국에 대한 신뢰를 약화시킬 수 있습니다. 경제. 미국의 경기 침체 위험이. 증가함에 따라 투자자들은 유로화, 스웨덴 크로나, 일본 엔화와 같은 대체 자산으로 시선을 옮기고 있습니다.

위험 감수 성향이 안전 자산인 엔화에 압력을 가하고 있습니다

중국의 최근 내수 소비 촉진 노력으로 시장이 상승했으며, 이는 가계 소득과 소비를 강화하기 위한 이니셔티브입니다. 낙관론을 더하는 것은 도널드 트럼프 미국 대통령과 블라디미르 푸틴 러시아 대통령이 포함된 잠재적인 우크라이나 평화 회담에 대한 투기 증가입니다. 투자자들의 자신감이 높아지면서 일본 엔화와 같은 전통적인 안전 자산의 매력이 감소하고 있습니다.

동시에 거래자들은 중앙은행에 중요한 주간을 앞두고 포지션을 조정하고 있습니다. 일본은행(BoJ)과 미국 연방준비제도(Fed)는 수요일에 정책 결정을 발표할 예정이므로 이는 통화 시장에 중요한 순간입니다.

현재 하락세에도 불구하고 엔화는 더 이상 하락하지 않을 수 있습니다. 일본의 연례 신토임금 교섭은 긍정적인 결과를 가져왔으며, 이는 BoJ가 느리지만 꾸준한 금리 인상 경로를 유지할 것이라는 기대를 증대시키고 있습니다. 높은 임금은 소비자 지출과 인플레이션을 증가시킬 것으로 예상되어, 중앙은행이 초저금리 기조에서 계속 벗어날 수 있는 여지를 제공합니다.

Fed 대 BoJ: 금리 차이 발생

엔화 약세를 제한할 수 있는 하나의 요인은 일본과 미국 간의 금리 차이 감소입니다. 거래자들은 올해 여러 번의 Fed 금리 인하를 예상하고 있으며, 6월, 7월, 10월에 감소가 예상됩니다. 미국에 대한 우려가. 경기 침체 우려-잠재적인 관세 위험, 노동 시장의 냉각 및 인플레이션 완화로 인해-가 Fed가 조만간 금리를 인하할 것이라는 기대를 부채질하고 있습니다.

월요일의 미국. 소매 판매 데이터는 이러한 우려를 강화했습니다. 2월 수치는 0.2% 상승에 그쳤으며, 예상치인 0.7%에 한참 못 미쳤습니다. 이 부진한 소비자 지출 데이터는 연준이 금리 인하로 선회해야 한다는 주장을 강화합니다.

한편, 일본의 재무장관 카츠노부 카토는 화요일에 채권 시장에 대한 더욱 손놓은 접근 방식을 신호하며, 수익률은 시장의 힘에 따라 움직여야 한다고 밝혔습니다. 이것은 일본의 40년 만기 국채 수익률이 기록적인 급등을 보인 뒤 나타난 것으로, 정책 입안자들이 극단적인 통화 완화에서 점진적으로 벗어나기 위해 더 편안해질 수 있음을 암시합니다.

통화 변동: 엔화와 유로가 선두를 차지하다

유로화도 글로벌 통화 시장에서 두드러진 성과를 보였습니다. 독일의 역사적인 방위 및 인프라 지출 증대 제안은 유로를 미국 이후 최고 수준으로 끌어올렸습니다. 선거 이후, 분석가들에 따르면, 유로화는 달러 대비 2009년 이후 최대 주간 증가폭을 기록했습니다. 

유럽 중앙은행이 통화 완화 주기를 마무리하고 유럽 방위 지출이 증가하고 있는 가운데, 분석가들은 추가 상승을 예상하고 있으며 BofA는 유로가 2025년 말까지 $1.15에 이를 수 있다고 전망하고 있습니다.

일본 엔화도 또 다른 주요 상승자로, 올해 초 지금까지 달러에 대해 약 6% 강세를 보였습니다. 이 급등은 일본의 금리가 상승하고 안전 자산 수요가 높아짐에 따라 발생하고 있습니다. 미국의 잠재적인 경기 둔화에 대비해 헤지를 고려하는 투자자들은 미국의 금리가 낮아질 가능성으로 인해 일본으로 눈을 돌리고 있습니다. 국채 수익률이 낮아질 가능성으로 인해 일본으로 관심이 돌고 있습니다. 재무부 수익률입니다.

국내에서 엔화에 긍정적인 발전이 이루어지고 있으며, 이는 상당한 임금 인상을 요구하는 노조의 요구를 충족하는 기업들을 포함합니다. 이러한 상황은 일본은행이 금리 인상을 가속화하도록 압박할 수 있으며, 이는 4년 연속 하락한 후 엔화의 매력을 더욱 높일 것입니다. 투기자들은 엔화가 계속 상승할 것이라는 최대 규모의 베팅을 하고 있습니다.

중국의 위안화는 트럼프의 무역 정책 아래에서 상당한 세금에 직면했음에도 불구하고 올해에도 강세를 보였으며, 달러당 약 7.25위안으로 거래되고 있습니다. 일부는 베이징이 2018-2019 무역 전쟁 당시와 같이 관세의 영향을 상쇄하기 위해 자국 통화의 약세를 허용할 것으로 예상했습니다. 하지만 중국은 여전히 주요 무역 파트너들에 대해 상대적으로 무역 가중치가 떨어지는 모습을 보이며 수출업체들을 지원하고 있습니다.

일본은행과 연준이 동시에 주목받기로 예정된 가운데, USD/JPY 쌍은 관망 모드에 있습니다. 앞으로 며칠간 엔화의 방향은 이러한 중앙은행의 결정 결과와 함께 우크라이나 평화 협상에서의 주요 전개와 트럼프의 세금 정책의 진화하는 영향에 크게 의존할 것입니다.