商品价格在贸易和风险影响下能上涨到多高？

外界变得嘈杂起来，不仅仅是在交易大厅。 从深处袭击俄罗斯的导弹到特朗普重新威胁加征关税，市场再次处于紧张状态。 随着紧张局势加剧，商品正在抢占焦点。

Gold 闪耀，silver 飙升，投资者默默地消化和平的可能性。 随着地缘政治风险再被关注，全球外交动荡，硬资产的涨势可能远未结束。

Gold 暂时重新夺回避险之王宝座

Gold 价格本周初飙升超过 2%，达到三周高点。 触发因素？ 

信心下降、美元走软，以及明显紧张的市场，形成完美风暴。 对许多投资者来说，无论是战争、通胀还是金融不稳定，gold 仍是混乱时的首选盾牌。

美中最新紧张局势，加上乌克兰对俄罗斯本土日益大胆的打击，重新点燃了传统避险资产的需求。 加上主要央行可能下调利率，gold 找到了坚实的上涨基础。 记住，gold 不支付利息——利率下降时，持有它的机会成本也降低，使其更具吸引力。

除了货币政策和宏观情绪外，gold 还受益于一个更广泛的叙事转变：市场不再仅担忧通胀或经济增长，而是预期结构性更高风险的世界。

silver 工业需求进入聚光灯下

虽然 gold 经常占据头条，silver 正悄悄抢戏。 它不仅是跟随，而是凭自身实力上涨。 silver 处于独特的交汇点：它既是动荡时期的避风港，也是工业世界的主力军。 这使它对供应链恐慌特别敏感，而目前，这些恐慌正在加剧。

一个重要催化剂？ 特朗普周末指控中国“完全违反”在日内瓦达成的贸易协议。 

虽然细节有限，但有报道指出中国未能加快稀土矿产承诺，这些材料对高科技制造尤为重要，尤其是电动汽车领域。 特朗普的言论不仅激起了波澜——还重新点燃了人们对汽车和科技行业所依赖关键组件全球供应的担忧。

这正是 silver 发挥作用的地方。 随着稀土磁铁可能供应短缺，且汽车制造商警告可能停产，银这种在电动车、电子产品和太阳能技术中广泛使用的材料需求得到增加支撑。 这不仅是规避风险，更是抢先应对变革。

银价既受益于避险资金流入，也受工业需求紧缩的推动，这也难怪该金属会与黄金一起上涨——而且在某些方面，理由更加充分。

Copper 也加入涨势，投资者为可能的美方行动做准备，涨幅近 6%。 对工业金属征收的关税和美元走弱进一步助推了上涨势头。 这波上涨反映了市场对贸易相关供应冲击愈发担忧，且影响已超出贵金属领域。

美元走弱，金属价格上涨

与此同时，美元走弱，为大宗商品提供了进一步的上涨动力。 美元走软通常会提升以美元计价的资产如黄金和白银的吸引力，使其对国际买家更具吸引力。

再加上市场对主要央行降息的预期日益增强，金属市场的反弹条件正在逐步成型。

预计欧洲央行本周将降息，多位美联储官员，包括克里斯托弗·沃勒，暗示宽松政策可能在年内出台。 较低的利率降低了持有无收益资产如黄金的机会成本，同时可能刺激通胀——这对贵金属来说是双重利好。

这是一个经典公式：地缘政治紧张加上央行鸽派政策，铸就黄金走强。 白银由于其双重属性，获得了额外的上涨动力。

地缘政治风险遇上市场不确定性

这一切正值投资者为未来几周的紧张局势做好准备。 除了利率决议和通胀数据，市场还在等待一份关键的美国就业报告，这可能进一步影响货币政策预期。 还有传言称特朗普可能与中国国家主席习近平通话，以挽救陷入停滞的贸易谈判。 不过，目前市场似乎对言辞不那么感兴趣，更关注行动本身——或其缺失。

担忧不仅在于外交失败，更在于战略上的瓦解对经济所带来的影响。 从东欧的能源通道到推动下一代科技的矿产资源，利害关系已不仅是政治层面，更涉及物流、金融，深深嵌入全球经济。

黄金价格技术洞察：是冲高还是超级周期的开端？

那么，从这里开始，大宗商品还能涨多高？ 这取决于世界是否会继续走当前的对抗与谨慎路线。 如果地缘政治风险升级，无论是乌克兰局势加剧、中美关系恶化，还是全球供应链进一步紧张，都有充分理由相信黄金和白银还有上涨空间。

但众所周知，大宗商品极易波动。 意外的休战、意外的经济数据，或是央行的鹰派转向，都可能迅速改变市场情绪。 不过，目前市场势头清晰：硬资产需求旺盛，不仅作为对抗通胀或货币疲软的对冲，更是对日益不稳定世界的保险。

在此类时期，投资者买的并不仅是金属，而是安心。

撰写本文时，黄金在大幅上涨后略有回落。 这次回调发生在买入区间内，为牛市反弹的恢复提供了依据。 过去几天的量能柱显示出一定的买盘偏向，进一步支持多头观点。

如果价格上涨继续实现，我们可能会看到冲向 $3,500 历史高点。 另一方面，如果价格下跌，可能在 $3,250 和 $3,160 价位找到支撑。

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