Cuộc khủng hoảng nhận diện của thị trường có thể thay đổi triển vọng giá vàng

Đó là một trong những tuần mà mọi thứ dường như không đâu vào đâu. Hợp đồng tương lai cổ phiếu đang giảm như thể chiến tranh sắp bùng nổ, trong khi vàng, thường là sự lựa chọn trong thời khủng hoảng, lại trượt xuống, gần như như hòa bình đang hiện hữu. Giá dầu và khí tự nhiên đang tăng mạnh, như thể xung đột không thể tránh khỏi, trong khi lợi suất trái phiếu cũng tăng, như thể thế giới đang âm thầm mong đợi một bước đột phá ngoại giao. Ngay cả bạc cũng có vẻ không chắc chắn, giảm nhẹ đủ để làm người ta phải để ý. 

Tóm lại, thị trường dường như chưa thể quyết định - và khi tâm lý hỗn loạn như vậy, vàng hiếm khi đứng yên lâu.

Biến động giá vàng: Tại sao lại im lìm bất thường?

Dù có vô vàn sự kiện chính trị địa chính trị, vàng vẫn giao dịch trong phạm vi hẹp từ 3.340 đến 3.400 đô la - khó có thể gọi là hành vi của tài sản chịu áp lực. 

Đó là kiểu biến động nhẹ nhàng bạn thường thấy trong phiên giao dịch mùa hè yên ắng, chứ không phải thị trường đang đối mặt với khả năng xung đột ở Trung Đông kéo dài. Nhưng nó vẫn vậy: phẳng lì, bướng bỉnh và kì lạ đến mức bình tĩnh.

Một phần lý do có thể giải thích là vì thời điểm. Ngày lễ Juneteenth tại Mỹ kéo theo khối lượng giao dịch thấp hơn, và thanh khoản thấp thường làm giảm hoặc khuếch đại phản ứng, tùy theo thời điểm. Tuy nhiên, ngay cả trước kỳ nghỉ lễ này, vàng đã có hành động bất thường kìm nén, phớt lờ những tin tức đáng lẽ sẽ khiến giá bay cao.

Vàng và lạm phát

Điều làm cho thời điểm này thú vị là sự mâu thuẫn trong các tín hiệu lớn từ thị trường. Dầu và khí tự nhiên hành động như thể chúng ta đang ở ngưỡng của điều gì đó nghiêm trọng, nhờ các báo cáo về các cuộc không kích của Israel vào cơ sở hạ tầng Iran và cảnh báo về khả năng Mỹ tham chiến. Rủi ro đối với dòng chảy năng lượng toàn cầu, đặc biệt qua Eo biển Hormuz, nơi vận chuyển khoảng 20% lượng dầu thế giới, rất rõ ràng.

Mặt khác, lợi suất trái phiếu tăng gợi ý phần nào sự lạc quan của nhà đầu tư, hoặc ít nhất là niềm tin rằng bất kỳ gián đoạn địa chính trị nào cũng sẽ ngắn hạn. Đô la Mỹ cũng đang lấy lại sức mạnh, được hỗ trợ bởi sự ổn định của Fed và giọng điệu thận trọng của Jerome Powell. Fed giữ lãi suất ở mức 4,25%–4,50% trong cuộc họp gần đây, nhưng báo hiệu không vội vàng cắt giảm. Hiện tại, điều đó có nghĩa là đô la vẫn hấp dẫn - và vàng, được định giá bằng đô la, vẫn chịu áp lực.

Xu hướng thị trường vàng: Vàng chỉ đang chờ đợi?

Dù hiện tại yên ắng, vàng có thể chỉ đang chờ thời. Thị trường thường phản ứng chậm - cho đến khi không còn chậm nữa. Một tin tức đột ngột, một cuộc tấn công bất ngờ hoặc sự thay đổi trong thông điệp của ngân hàng trung ương có thể đủ để đánh thức vàng khỏi cơn mê. Và khi điều đó xảy ra, sự biến động có thể cực kỳ mạnh mẽ.

Chúng ta đã từng chứng kiến điều này. Trong căng thẳng Mỹ-Iran năm 2019, giá vàng tăng từ 10 đến 15% chỉ trong vài ngày. 

Khi Nga xâm lược Ukraine, vàng không tăng ngay lập tức - nhưng một khi đã chuyển động, nó không hề quay đầu lại. Sự bối rối ban đầu của thị trường thường nhường chỗ cho sự định giá lại mạnh mẽ khi một cốt truyện thống trị được hình thành.

Hiện tại, chưa có sự đồng thuận rõ ràng. Thế giới đang tiến gần đến chiến tranh, hay các cuộc đàm phán bí mật đang âm thầm giảm căng thẳng? Các ngân hàng trung ương có đang thổi phồng lập trường cứng rắn, hay lạm phát sẽ buộc họ phải giữ thắt chặt? Cho đến khi nhà giao dịch chọn phe, vàng vẫn là tấm gương phản chiếu sự bất định của thị trường - lặng lẽ nhưng cảnh giác.

Tác động của xung đột Trung Đông lên giá vàng

Bối cảnh địa chính trị không kém phần nguy hiểm, gần như có thể gây cháy nổ. Bộ trưởng Quốc phòng Israel, Israel Katz, công khai kêu gọi tăng cường các cuộc tấn công, thậm chí nhắm vào Lãnh tụ Tối cao Iran Khamenei bằng tên gọi cụ thể.

Nga, trong khi đó, đã cảnh báo rằng bất kỳ can thiệp quân sự nào của Mỹ vào Iran cũng sẽ "vô cùng nguy hiểm" và mang lại "những hậu quả không thể đoán trước." Các báo cáo cũng cho thấy Tổng thống Trump đang cân nhắc các phương án quân sự, bao gồm cả hành động nhắm vào cơ sở hạt nhân ngầm Fordow của Iran.

Trong bối cảnh đó, sự yên tĩnh của vàng giống như sự do dự nhiều hơn là tự tin. Nhà đầu tư có thể đang nín thở, chờ đợi tin tức tiếp theo để nghiêng cán cân. Tuy nhiên, vàng không cần chiến tranh để tăng giá - nó cần sự bất định, và điều đó thì đã có rất nhiều.

Triển vọng giá vàng: Những điều cần chú ý

Để vàng bứt phá lên cao, có thể cần hai điều xảy ra. Trước tiên, một sự leo thang có ý nghĩa tại Trung Đông, điều gì đó rõ ràng đe dọa sự ổn định toàn cầu hoặc dòng chảy năng lượng, có thể kích thích nhu cầu về tài sản an toàn tăng vọt. Thứ hai, sự thay đổi trong ngôn ngữ của Fed hoặc dữ liệu lạm phát của Mỹ (chẳng hạn như chỉ số Giá lõi PCE sắp tới) gợi ý rằng chính sách tiền tệ có thể nới lỏng sớm hơn dự kiến.

Tại thời điểm viết bài, vàng đang cho thấy xu hướng bán rõ ràng trên biểu đồ hàng ngày, với các thanh khối lượng thể hiện áp lực bán chi phối trong vài ngày qua. Tuy nhiên, các thanh khối lượng cho thấy áp lực bán đang giảm, gợi ý có thể có sự tăng giá. Nếu chúng ta thấy sự tăng lên, giá có thể tìm thấy ngưỡng kháng cự ở mức giá $3,440 và $3,500. Ngược lại, nếu giá tiếp tục giảm, mức hỗ trợ có thể nằm ở 3.300 và 3.260 đô la.

Vàng có sắp bùng nổ? Bạn có thể dự đoán xu hướng giá vàng với tài khoản Deriv X và Deriv MT5.