Bitcoin giảm xuống dưới 90.000$: Sụp đổ, thiết lập lại hay cơ hội mua vào?

Theo các báo cáo, việc Bitcoin giảm xuống dưới mức 90.000$ không phải là một sự sụp đổ, nhưng cũng không chỉ là biến động thông thường. Động thái này phản ánh một đợt thiết lập lại do yếu tố vĩ mô, khi khẩu vị rủi ro suy giảm và đòn bẩy bị tháo gỡ, thay vì sự sụp đổ về nhu cầu dài hạn. Giá đã trượt xuống vùng 85.000$ vào cuối tuần, trong khi hơn 400 triệu đô la các vị thế crypto đã bị thanh lý chỉ trong một ngày, theo dữ liệu từ CoinGlass.

Tâm lý thị trường đã xấu đi rõ rệt. Chỉ số Crypto Fear and Greed Index đã lao xuống mức thấp nhất là 16, rơi sâu vào vùng “cực kỳ sợ hãi”, ngay cả khi tổng vốn hóa thị trường crypto phục hồi lên trên 3,1 nghìn tỷ đô la. 

Sự kết hợp này – bi quan sâu sắc nhưng chưa có dấu hiệu đầu hàng – cho thấy thị trường đang tìm kiếm một đáy, theo các nhà phân tích. Việc giai đoạn này có trở thành cơ hội mua vào hay không hiện phụ thuộc ít hơn vào các câu chuyện riêng của crypto và nhiều hơn vào các tín hiệu chính sách tiền tệ toàn cầu.

Điều gì đang thúc đẩy đà giảm của bitcoin?

Các quan sát viên thị trường cho rằng việc Bitcoin không thể lấy lại mốc 90.000$ là do sự chuyển dịch rõ rệt sang tâm lý né tránh rủi ro. Đợt phục hồi gần đây đã mất đà khi bất ổn kinh tế vĩ mô quay trở lại, khiến các nhà giao dịch giảm mức độ tiếp xúc. Dữ liệu từ CoinGlass cho thấy 201,52 triệu đô la các vị thế crypto đã bị thanh lý chỉ trong 24 giờ qua, trong đó các vị thế long chiếm 100,29 triệu đô la. 

Bất ổn kinh tế vĩ mô là chất xúc tác chủ đạo. Sự chú ý hiện đổ dồn về Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, nơi các nhà kinh tế học rộng rãi dự đoán sẽ tăng lãi suất 0,25% tại cuộc họp chính sách tuần này. Động thái này sẽ làm sâu sắc thêm sự phân kỳ với Fed của Mỹ, vốn đã bắt đầu cắt giảm lãi suất. Sự phân kỳ đó có nguy cơ thúc đẩy mạnh mẽ việc tháo gỡ các giao dịch carry trade dựa vào đồng yên, vốn đã hỗ trợ cho các tài sản rủi ro toàn cầu, bao gồm cả tiền điện tử. Thanh khoản mỏng vào tháng 12 càng khuếch đại tác động, khiến chỉ một lượng bán nhỏ cũng có thể đẩy giá giảm mạnh.

Tại sao điều này quan trọng đối với tâm lý thị trường

Tầm quan trọng của đợt điều chỉnh bitcoin nằm ở thông điệp mà các chỉ báo tâm lý gửi đi, hơn là bản thân mức giá. Chỉ số Fear and Greed Index rơi sâu vào vùng cực kỳ sợ hãi cho thấy các nhà đầu tư đang ưu tiên bảo toàn vốn hơn là tìm kiếm lợi nhuận. Lịch sử cho thấy các mức chỉ số tương tự thường trùng với đáy cục bộ của thị trường; tuy nhiên, chúng cũng có thể kéo dài trong các giai đoạn căng thẳng vĩ mô kéo dài.

Hành vi của các tổ chức cũng góp phần làm tăng sự thận trọng, theo các nhà phân tích. Các quỹ ETF bitcoin đã ghi nhận hơn 3,48 tỷ đô la bị rút ròng trong tháng trước, đánh dấu tháng rút vốn mạnh nhất kể từ tháng 2. Dù dòng vốn đã quay trở lại một cách khiêm tốn trong tháng này, nhưng vẫn chưa đủ mạnh để đảo ngược xu hướng. Như một chiến lược gia tài sản số nói với Reuters, “Khi nhu cầu ETF chững lại, bitcoin trở nên nhạy cảm hơn nhiều với các cú sốc vĩ mô”.

Tác động đến thị trường crypto rộng lớn hơn

Thị trường crypto rộng lớn hơn đã phản ánh sự yếu kém của bitcoin mà không xuất hiện dấu hiệu đầu hàng hoàn toàn. Các nhà phân tích nhận định hầu hết các altcoin lớn đều duy trì trạng thái trầm lắng, nhiều đồng ghi nhận mức lỗ hai con số trong tháng và hầu như không phản ứng với đợt phục hồi nhẹ của bitcoin. Sự thống trị của bitcoin đã tăng lên gần 57%, cho thấy sự xoay trục phòng thủ trong hệ sinh thái tài sản số thay vì sự trở lại của khẩu vị rủi ro đầu cơ.

Đồng thời, hoạt động giao dịch vẫn ở mức cao. Khối lượng giao dịch bitcoin trong 24 giờ đã tăng hơn 70% lên khoảng 51 tỷ đô la, cho thấy sự tái cơ cấu vị thế chủ động thay vì bị bỏ rơi. Các chỉ báo kỹ thuật cũng phản ánh sự căng thẳng này. 

Nhận định chuyên gia: sụp đổ, thiết lập lại hay cơ hội mua vào?

Phần lớn các nhà phân tích mô tả giai đoạn hiện tại là một đợt thiết lập lại chứ không phải sụp đổ. Đợt bán tháo được thúc đẩy bởi việc tháo gỡ đòn bẩy, bất ổn chính sách và điều chỉnh vị thế, thay vì tổn hại cấu trúc đến câu chuyện chấp nhận Bitcoin. 

Những lo ngại về doanh nghiệp đã làm xáo trộn tâm lý, đặc biệt sau khi có tin các công ty nắm giữ nhiều bitcoin từng cân nhắc bán tài sản để quản lý cổ tức. Dù những lo ngại này sau đó đã dịu lại, sự kiện này cho thấy áp lực bảng cân đối kế toán có thể trở thành rủi ro nếu điều kiện kinh tế thắt chặt.

Việc đợt thiết lập lại này có trở thành cơ hội mua vào hay không sẽ phụ thuộc vào các tín hiệu sắp tới. Một đợt tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể kéo dài áp lực risk-off nếu carry trade bị tháo gỡ mạnh, trong khi sự mập mờ tiếp tục từ Fed sẽ khiến thị trường duy trì sự thận trọng. Ngược lại, dòng vốn ETF ổn định và thanh khoản cải thiện có thể nhanh chóng thay đổi tâm lý. Hiện tại, Bitcoin dường như đang bị mắc kẹt trong vùng tích lũy, với áp lực giảm chủ yếu đến từ lo ngại vĩ mô hơn là mất niềm tin.

Điểm nhấn chính

Việc Bitcoin giảm xuống dưới 90.000$ nên được xem là một đợt thiết lập lại do yếu tố vĩ mô, không phải là sụp đổ. Sự sợ hãi cực độ, dòng vốn ETF rút ra và bất ổn từ các ngân hàng trung ương đã làm giảm khẩu vị rủi ro, dù hoạt động giao dịch vẫn ở mức cao. Lịch sử cho thấy những điều kiện như vậy có thể tạo nền tảng cho cơ hội, nhưng thời điểm vẫn chưa chắc chắn. Các động thái tiếp theo về chính sách tiền tệ và dòng vốn tổ chức sẽ quyết định liệu giai đoạn này có trở thành cơ hội mua vào thực sự hay không.

Nhận định kỹ thuật về Bitcoin

Xét về mặt kỹ thuật, Bitcoin vẫn đang bị khóa trong một giai đoạn tích lũy điều chỉnh sau khi giảm mạnh từ đỉnh 114.000$. Giá hiện dao động ngay trên vùng hỗ trợ 84.700$, mức mà các nhà giao dịch ngày càng xem là ranh giới ngắn hạn. Nếu phá vỡ dứt khoát dưới vùng này, thị trường có thể đối mặt với một làn sóng bán tháo do thanh lý, đặc biệt khi đòn bẩy trên thị trường phái sinh vẫn ở mức cao.

Các chỉ báo động lượng cho thấy nên thận trọng hơn là đầu hàng. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) đang nhích lên nhưng vẫn dưới ngưỡng 50, cho thấy áp lực giảm đang dịu lại nhưng chưa xác nhận đảo chiều xu hướng. MACD vẫn ở vùng âm, dù histogram đang dần cải thiện, cho thấy đà giảm đang chậm lại. Các nhà giao dịch theo dõi các mức này trên các nền tảng như Deriv MT5 ngày càng tập trung vào cách giá phản ứng quanh vùng hỗ trợ, trong khi các công cụ như Deriv Trading Calculator được sử dụng để đánh giá mức độ rủi ro ký quỹ và rủi ro tiềm ẩn nếu biến động tăng mạnh.

Ở chiều tăng, các nỗ lực phục hồi vẫn bị giới hạn bởi kháng cự gần 94.600$, tiếp theo là ngưỡng cản mạnh hơn quanh 106.600$. Cho đến khi một trong các mức này bị phá vỡ rõ ràng, bitcoin có khả năng tiếp tục đi ngang, với các nhà giao dịch kỹ thuật chờ đợi chất xúc tác rõ ràng hơn trước khi cam kết vào một xu hướng cụ thể.

‍