Nvidia’nın 2026 testi: AI çıkarımı bir sonraki yükselişi tetikleyebilir mi?

Analistlere göre, Nvidia’nın 2026’daki bir sonraki yükselişi, AI çıkarımını kalıcı bir kâr motoruna dönüştürme yeteneğine bağlı olacak. Şirket, AI eğitim altyapısının belkemiği olmaya devam ederken, Wall Street giderek daha fazla çıkarımı – eğitilmiş modellerin gerçek zamanlı çıktılar ürettiği aşamayı – büyümenin bir sonraki evresi için belirleyici mücadele alanı olarak görüyor. 

Bu görüş, yarı iletken hisselerinin 2026’ya güçlü bir başlangıç yapmasıyla ortaya çıktı; Philadelphia Semiconductor Index yılın ilk seansında %4 yükselerek S&P 500’ün %0,19’luk artışını önemli ölçüde geride bıraktı.

Bu değişim önemli çünkü çıkarım, verimlilik, fiyatlandırma gücü ve rekabetin çarpıştığı yer. Analistler, Nvidia’nın artık daha çok uygulamaya dayalı bir piyasayla karşı karşıya olduğunu, yüksek değerlemelerin ise hayal kırıklığına çok az yer bıraktığını belirtiyor. CES açılış konuşmaları, kritik ABD istihdam raporu ve önemli ürün lansmanları yaklaşırken, önümüzdeki haftalar yatırımcıların Nvidia’nın 2026 beklentilerini nasıl fiyatlayacağını şekillendirebilir.

Nvidia’yı 2026’da ne yönlendiriyor?

Makro arka plan güçlü bir etken olmaya devam ediyor. Yarı iletken hisseleri, değerlerinin önemli bir kısmı gelecekteki kazançlara bağlı olduğu için faiz oranı beklentilerine son derece duyarlı. Sonuç olarak, Treasury getirilerindeki küçük değişiklikler bile sektörde keskin hareketlere yol açabiliyor. 

Yatırımcılar, 2026’ya girerken Federal Reserve’ün yılın ilerleyen dönemlerinde politikayı gevşetip gevşetemeyeceğini ve bunun enflasyonu yeniden tetikleyip tetiklemeyeceğini tartışmaya devam ediyor; bu denge, Nvidia gibi uzun vadeli büyüme hisselerine olan iştahı doğrudan etkiliyor.

Şirket düzeyinde ise Nvidia’nın büyüme hikayesi evriliyor. AI patlaması artık sadece devasa modellerin eğitilmesiyle ilgili değil, aynı zamanda bunların ölçekli olarak devreye alınmasıyla ilgili. Çıkarım iş yükleri, işletmelerin AI’yı aramadan müşteri desteğine kadar günlük operasyonlara entegre etmesiyle hızla artıyor. Nvidia’nın stratejisi de bu değişimi yansıtıyor; yalnızca ham hesaplama gücüne değil, watt başına performans, toplam sahip olma maliyeti ve ekosistem bağımlılığına odaklanıyor.

Neden önemli?

Analistlere göre, yatırımcılar için Nvidia’nın geçişi artan beklentilerle birlikte geliyor. Hisse, son seansta $189 civarında kapanarak, değerlemelerin gerildiği daha geniş bir yarı iletken rallisini takip etti. Piyasa katılımcıları, mevcut ruh halini uzun vadeden ziyade taktiksel olarak tanımlıyor; Charles Schwab stratejisti Joe Mazzola, “düşüşte al, yükselişte sat” yaklaşımının baskın zihniyet olmaya devam ettiğini belirtiyor.

Analistler genel olarak Nvidia’nın liderliğinin sürdüğünde hemfikir, ancak rekabet dinamiklerine daha yakından bakıyorlar. Bank of America analisti Vivek Arya, Nvidia’nın Groq ile yaptığı 2025 sonu anlaşmasını “şaşırtıcı” olarak nitelendirip, münhasırlık ve fiyat baskısı konusunda sorular gündeme getirirken bile al tavsiyesini ve $275 fiyat hedefini yineledi. Mesaj net: Güven sürüyor, ancak inceleme artıyor.

Yarı iletken piyasasına etkisi

Nvidia’nın stratejik kararları, kendi bilançosunun çok ötesine dalga etkisi yaratıyor. Çip üreticileri, sıkı şekilde bağlantılı tedarik zincirlerinde faaliyet gösteriyor; bu da Nvidia’nın ürün karması veya fiyatlandırmasındaki değişikliklerin dökümhaneleri, bellek tedarikçilerini ve rakip tasarımcıları etkileyebileceği anlamına geliyor. Bu karşılıklı bağımlılık nedeniyle, Nvidia CEO’su Jensen Huang ve AMD CEO’su Lisa Su’nun CES’teki görünümleri, şirket odaklı etkinliklerden ziyade sektör genelinde sinyaller olarak görülüyor.

Daha geniş piyasa etkisi de faiz oranları üzerinden işliyor. Yarı iletken hisseleri, en çok getiri duyarlılığına sahip hisseler arasında yer alıyor; tahvil getirileri düştüğünde fayda sağlıyor, yükseldiğinde ise zorlanıyor. Beklenenden güçlü bir ABD istihdam raporu, inatçı enflasyon endişelerini yeniden alevlendirebilir, getirileri yükseltebilir ve çip değerlemeleri üzerinde baskı oluşturabilir. Bu anlamda, Nvidia genellikle hem AI iyimserliği hem de makro güven için bir vekil olarak işlem görüyor.

Uzman görüşü

İleriye bakıldığında, analistler Nvidia’nın 2026 hikayesinin genişlemeden ziyade uygulama ile ilgili olduğunu söylüyor. Şirketin Groq ile yaptığı münhasır olmayan lisans ve yetenek anlaşması bu değişimi vurguladı. İlk raporlar anlaşmayı $20 milyarlık bir satın alma olarak çerçevelese de, gerçekte bu, Nvidia’ya çıkarıma odaklı uzmanlığa tam sahiplik olmadan erişim sağlayan stratejik bir ortaklıktı.

Şimdi dikkatler, Nvidia’nın çıkarım stratejisinin temel taşı olması beklenen Vera Rubin çip lansmanına çevrildi. Analistler, performans artışları, enerji verimliliği ve müşteri benimsemesi için sinyalleri yakından izleyecek. Aynı zamanda, yatırımcılar Nvidia’nın psikolojik olarak önemli $190 seviyesini koruyup koruyamayacağını takip ediyor. Bu seviyenin altında kalıcı bir kırılma, son kazançların yeni temellerden ziyade pozisyonlanmadan kaynaklandığını gösterebilir, özellikle de makro veriler olumsuz dönerse.

Temel çıkarım

Analistlere göre, Nvidia’nın 2026’da bir sonraki yükselişi tetikleme yeteneği, yalnızca manşet büyümeden ziyade AI çıkarımında uygulamaya bağlı. Şirket hala AI altyapısında baskın, ancak rekabet ve makro hassasiyet artıyor. Yüksek değerlemeler hayal kırıklığına çok az yer bırakıyor. Yatırımcılar, Nvidia’nın 2026 hikayesi şekillenirken makro verileri, ürün takvimlerini ve fiyatlandırma gücünü yakından izleyecek.

Nvidia teknik görünüm

NVIDIA, $171 destek bölgesinden toparlanıyor; fiyat, tekrar $190 ABD Doları seviyesinin üzerine çıkarak son aralığının ortasını geri kazandı. Bu toparlanmaya, iyileşen momentum sinyalleri eşlik ediyor: RSI orta çizginin üzerinde keskin şekilde yükseliyor ve bu da yalnızca teknik bir sıçramadan ziyade güçlenen alıcı katılımına işaret ediyor. 

Bollinger Bands, bir sıkışma döneminin ardından yeniden genişlemeye başlıyor; bu da alıcılar geri dönerken volatilitenin geri geldiğini gösteriyor. Bununla birlikte, yukarı yönlü ilerleme $196 direnci ve önceki rallilerin kâr realizasyonunu çektiği kilit $207 seviyesiyle sınırlı kalıyor. 

NVDA $171’in üzerinde kaldığı sürece genel yapı olumlu kalmaya devam ediyor, ancak daha kalıcı bir yükselişin teyidi için $196’nın üzerinde kararlı bir kırılma gerekecek.