Les actions américaines augmentent légèrement alors que les entrées de devises s'accélèrent

Il y a seulement quelques semaines, il semblait que les investisseurs mondiaux perdaient leur engouement pour les marchés américains. Après des années d’afflux massif dans les fonds propres américains, les capitaux ont commencé à se diriger ailleurs. Entre décembre et avril, les fonds d’actions mondiaux hors États-Unis ont attiré un montant record de 2,5 milliards de dollars - dont la majeure partie en seulement trois mois.

Les droits de douane massifs de Trump et l’incertitude politique croissante ont effrayé les marchés, et avec des portefeuilles déjà saturés de Big Tech, certains estimaient que le repli était inévitable.

Mais alors que les investisseurs avisés semblaient se diversifier, voici le rebondissement : le S&P 500 est en train de revenir à un niveau record, et les investisseurs étrangers se ruent à nouveau sur les actifs américains à un rythme proche du record.

Alors, que se passe-t-il vraiment ? Est-ce un signe de confiance dans la résilience américaine - ou le rallye repose-t-il sur des épaules étroites et une conviction empruntée ?

Tendances globales du marché : Le retour en force des flux de capitaux étrangers

Selon Bank of America, les achats étrangers d’ actifs américains devraient atteindre 138 milliards de dollars cette année - la deuxième plus grosse collecte annuelle jamais enregistrée. Les fonds d’actions mènent la charge, avec 136 milliards de dollars dirigés vers les actions, suggérant que les investisseurs mondiaux redeviennent plus enclins au risque.

Reculez un peu pour avoir une vue d'ensemble, et le tableau devient encore plus frappant : depuis 2020, les acheteurs étrangers ont investi la somme colossale de 547 milliards de dollars dans les marchés américains. environ 350 milliards de dollars d'entre eux dans les actions seulement. Malgré tous les discours sur la diversification et la rotation globale, l'attraction gravitationnelle de Wall Street se révèle difficile à résister.

Alors, pourquoi ce changement de cap ?

Chaos, confiance et psychologie des investisseurs

La réponse pourrait résider dans un mélange de force relative et d'incertitude mondiale. Bien que les États-Unis aient leur lot de drames économiques et politiques, de tensions commerciales, des déficits vertigineux, de répressions sur l'immigration, ils sont toujours considérés comme un pari plus sûr que beaucoup de leurs pairs. 

L'Europe reste lente, le rebond post-COVID de la Chine perd de la vigueur, et les marchés émergents luttent contre l'inflation et le risque de change. Ajoutez à cela une inflation en train de se calmer et des effets de tarifs moins sévères que prévu, et vous avez un marché qui, bien que fragile, se tient toujours plus haut que la plupart.

Il y a aussi la psychologie des investisseurs : quand le monde semble instable, l'argent se dirige souvent vers ce qui lui paraît le plus familier - et liquide. Pour les allocataires globaux, cela signifie généralement les États-Unis. stocks.

Un rallye porté par les actions du Magnificent 7

Mais avant de nous emballer, examinons sous le capot. Ce rallye n'est pas alimenté par une large part du marché - il est porté par une liste très restreinte. 

Enlevez les soi-disant Magnificent 7, Microsoft, Apple, Amazon, Nvidia, Tesla, Meta et Alphabet, et la performance du marché paraît bien moins héroïque. En fait, sans eux, le rallye du S&P 500 depuis avril serait presque réduit de moitié. En 2024, le Magnificent 7 est devenu si grand qu'il a presque égalé les marchés boursiers complets du Royaume-Uni, du Canada et du Japon combinés.

Le S&P pondéré également, qui traite toutes les entreprises de manière égale quelles que soient leur taille, est encore à près de 5 % en dessous de son record. Cela nous dit quelque chose : la plupart des actions ne décollent pas. Seules les plus grosses le font.

Ce type de concentration n'est pas nouveau - c'est une caractéristique des marchés américains depuis des années. Mais cela augmente le profil de risque. Si même l'un de ces titans de la tech chancelle, tout l'indice pourrait vaciller. En un sens, les investisseurs ne misent pas sur l'Amérique dans son ensemble - ils doublent la mise sur une poignée de noms à haute intensité qu'ils connaissent bien. Sorties d'obligations, sentiment d'appétit pour le risque

Sorties de fonds obligataires, sentiment favorable au risque

Et il ne s'agit pas seulement de ce qui entre - mais aussi de ce qui sort. Des données récentes de Morningstar montrent que les fonds obligataires américains ont subi des sorties de 43 milliards de dollars, les investisseurs délaissant les positions défensives pour revenir aux actions. les fonds obligataires ont enregistré des sorties de 43 milliards de dollars, les investisseurs délaissant les positions défensives pour revenir aux actions. C'est un mouvement classique d'appétit pour le risque, signalant une reprise de l'envie de croissance - ou du moins des rendements qui l'accompagnent.

Cette rotation peut sembler audacieuse, mais elle n'est pas nécessairement irrationnelle. Avec le ralentissement de l'inflation et la Fed maintenant les taux stables pour l'instant, les rendements ont cessé de grimper. Pendant ce temps, les actions, notamment dans la tech, offrent une chance de véritable hausse, même si les valorisations sont élevées.

Perspectives du S&P 500 : est-ce le vrai rebond ou une fausse alerte ?

Alors, s'agit-il d'une réelle renaissance ou d'un simple mirage ? Cela dépend de votre perception : voyez-vous le verre à moitié plein ou stratégiquement placé sous une fuite, selon les analystes.

D'un côté, le capital étranger est un puissant coup de pouce, et l'histoire montre que de tels afflux peuvent alimenter des rallyes durables. Mais d'un autre côté, les gains du marché reposent de manière disproportionnée sur quelques valeurs méga-capitalisations, et les préoccupations structurelles, la dette, la géopolitique, les volte-face politiques, ne se sont pas évaporées.

Au moment de la rédaction, le S&P 500 a connu un repli significatif. Un biais baissier est évident sur le graphique quotidien, bien que les barres de volume montrent des pressions presque égales entre vendeurs et acheteurs, suggérant une possible consolidation des prix. 

Si le S&P 500 connaît une hausse, les prix pourraient rencontrer une résistance aux niveaux de 6 075 $ et 6 144 $. En revanche, en cas de nouveau plongeon du S&P 500, les prix pourraient être soutenus aux niveaux de 5 790 $ et 5 550 $. 

Le S&P 500 va-t-il battre son record ?  Vous pouvez spéculer sur les marchés américains avec un Deriv X et un compte  Deriv MT5.

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